สำนักงาน SEC และ CFTC ของสหรัฐอเมริกาได้ออกแนวทางใหม่เพื่ออธิบายว่าสิทธิ์ในกิจกรรมคริปโตเช่น airdrops และ staking จะต้องเป็นไปตามกฎหมายหลักทรัพย์ของรัฐบาลกลางอย่างไร โดยมีเป้าหมายเพื่อยุติความไม่ชัดเจนที่มีมายาวนานสำหรับผู้ใช้งาน นักพัฒนา และนักลงทุน
ภายใต้กรอบการทำงานใหม่นี้ SEC ให้ความแตกต่างที่สำคัญ เหรียญคริปโตเองโดยปกติแล้วไม่ถือเป็นหลักทรัพย์ อย่างไรก็ตาม วิธีการที่เหรียญถูกนำเสนอหรือใช้งาน อาจยังคงเข้าข่ายภายใต้กฎหมายหลักทรัพย์ได้
สำหรับ airdrops SEC ชี้ว่า บริบทสำคัญอย่างยิ่ง หากเหรียญถูกแจกฟรีโดยไม่มีการสัญญาเรื่องผลกำไรหรือไม่ได้อาศัยทีมงานส่วนกลาง ผลิตภัณฑ์เหล่านี้ก็มีแนวโน้มที่จะไม่ถูกจัดให้เป็นหลักทรัพย์
แต่ถ้าairdropถูกใช้เพื่อส่งเสริมโอกาสการลงทุนหรือผลตอบแทนในอนาคต มันอาจถือเป็นสัญญาการลงทุน
ในทำนองเดียวกัน การ staking ไม่ถูกควบคุมโดยอัตโนมัติให้เป็นหลักทรัพย์ SEC จะพิจารณาถึงโครงสร้างของการ staking เป็นหลัก
หากผู้ใช้เพียงแค่ล็อกเหรียญเพื่อสนับสนุนเครือข่ายและรับรางวัลจากโปรโตคอล กรณีนี้อาจอยู่นอกขอบข่ายกฎหมายหลักทรัพย์
แต่หากมีบุคคลที่สามรวมทุนและให้คำมั่นสัญญาผลตอบแทนตามการดำเนินการของตน หน่วยงานกำกับดูแลอาจมองว่ากิจกรรมนี้เป็นการเสนอขายหลักทรัพย์
แนวทางนี้ยังแนะนำระบบการจัดประเภทสินทรัพย์ดิจิทัลที่กว้างขึ้น โดยแบ่งเหรียญออกเป็นหมวดหมู่ เช่น สินค้าโภคภัณฑ์ ของสะสม เครื่องมือ stablecoins และหลักทรัพย์
สิ่งนี้ช่วยกำหนดว่าหน่วยงาน SEC หรือ CFTC จะมีอำนาจดูแล
ที่สำคัญ SEC ยอมรับว่าเหรียญหนึ่งๆ สามารถเปลี่ยนสถานะเข้าออกการเป็นหลักทรัพย์ได้ตามช่วงเวลา โครงการอาจเริ่มต้นในฐานะสัญญาการลงทุน แต่เมื่อเวลาผ่านไปอาจดำเนินกิจการอย่างอิสระและลดข้อกำหนดด้านการกำกับดูแล
โดยรวมแล้ว หน่วยงานต่างๆ มุ่งมั่นจะสร้างกฎที่ชัดเจนยิ่งขึ้นพร้อมกับสนับสนุนนวัตกรรม ผู้เล่นในตลาดจึงควรพิจารณาแนวทางใหม่ให้ถี่ถ้วนเพื่อเข้าใจหน้าที่ของตนภายใต้กฎหมายของสหรัฐอเมริกา
