ข้อตกลงประนีประนอมฉบับล่าสุดของวุฒิสภาเกี่ยวกับร่างกฎหมาย CLARITY มีรายงานว่า สั่งห้ามแพลตฟอร์มเสนอยีลด์จากการถือครอง stablecoin ขณะเดียวกันมอบหมายให้สามหน่วยงานรัฐบาลกลางกำหนดขอบเขตว่ารางวัลตามกิจกรรมแบบใดที่ยังถูกกฎหมายอยู่
Eleanor Terrett เปิดเผยรายละเอียดหลังจากได้รับอีเมลสำหรับผู้มีส่วนได้ส่วนเสียภายใน ซึ่งถูกส่งต่อหลังจากผู้นำอุตสาหกรรมคริปโทได้รีวิวเอกสารแบบปิดที่แคปิตอลฮิลล์เป็นการภายใน
ร่างข้อความที่ถูกกล่าวอ้างเปิดเผยอะไรบ้าง
ร่างกฎหมายนี้เกิดขึ้นจากการเจรจาต่อเนื่องหลายสัปดาห์ระหว่าง วุฒิสมาชิก Thom Tillis และ Angela Alsobrooks โดยกลุ่มตัวแทนธนาคารจะได้ทบทวนเอกสารเดียวกันนี้ในวันที่ 25 มีนาคม
ข้อเสนอนี้สั่งห้ามผู้ให้บริการสินทรัพย์ดิจิทัล รวมทั้งศูนย์ซื้อขายและนายหน้าซื้อขาย เสนอยีลด์ “ไม่ทางตรงหรือทางอ้อม” จากยอดคงเหลือใน stablecoin รวมถึงห้ามสิ่งที่ถือได้ว่ามี “ลักษณะทางเศรษฐกิจหรือหน้าที่ที่เทียบเท่าดอกเบี้ย” ด้วยเช่นกัน
อย่างไรก็ตาม รางวัลชิงโชคตามกิจกรรมที่ผูกกับโปรแกรมสมาชิกสะสมแต้ม โปรโมชั่น หรือการสมัครสมาชิกจะยังคงมีอยู่ หากไม่เข้าเกณฑ์มาตรฐานความเทียบเท่า
SEC, CFTC และกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ต้อง กำหนดร่วมกันว่ารางวัลแบบใดอนุญาตได้ และต้องร่างกฎป้องกันการหลีกเลี่ยงภายใน 12 เดือน
ถ้อยคำกำกวมสร้างความกังวล
อย่างไรก็ตาม บางประเด็นในร่างกฎหมายนี้ แสดงถึง “การเปลี่ยนแปลง” จาก การหารือกับทำเนียบขาวก่อนหน้านี้ อย่างเห็นได้ชัด
ข้อกำหนด “ความเทียบเท่าทางเศรษฐกิจ” เสี่ยงถูกตีความเข้มงวดขึ้นโดยผู้กำกับดูแลในอนาคต และข้อจำกัดเกี่ยวกับรางวัลที่ผูกกับยอดคงเหลือก็ทำให้การออกแบบแรงจูงใจทำได้ยากยิ่งขึ้น
Terrett กล่าวว่า โดยรวมแล้ว ร่างนี้เป็นแนวทางที่แคบกว่าและเข้มงวดต่อคริปโทมากกว่าเดิม
แต่ถึงกระนั้น ผลลัพธ์นี้ก็สอดคล้องกับสิ่งที่ทุกฝ่ายคาดหวังไว้เป็นส่วนใหญ่ และยังถือว่ากว้างกว่าร่างเดิมของ Tillis-Alsobrooks ซึ่งมุ่งจำกัดแพลตฟอร์มคริปโทอย่างรัดกุมกว่าเดิม
ร่างกฎหมาย CLARITY ผ่านสภาด้วยคะแนน 294-134 ในเดือนกรกฎาคม 2025 และผ่านคณะกรรมาธิการเกษตรวุฒิสภาในเดือนมกราคม 2026 โดยตั้งเป้าเข้าสู่การพิจารณาคณะกรรมาธิการธนาคารวุฒิสภาช่วงปลายเดือนเมษายน
วุฒิสมาชิก Bernie Moreno ได้เตือนว่า หากร่างกฎหมายไม่ถึงชั้นวุฒิสภาภายในเดือนพฤษภาคม กฎหมายสินทรัพย์ดิจิทัลอาจหยุดชะงักไปจนถึงหลังการเลือกตั้งกลางเทอม
นักวิเคราะห์จาก Bloomberg Intelligence ประเมินว่า รายได้ stablecoin มีสัดส่วนประมาณ 19% ของรายได้รวมของ Coinbase ในปี 2025 ส่งผลให้ผลลัพธ์ของร่างนี้มีความสำคัญทางการเงินสำหรับบริษัทคริปโทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์
ข้อเสนอแนะจากธนาคารในวันที่ 25 มีนาคม อาจทำให้ถ้อยคำสุดท้ายเปลี่ยนไปก่อนการลงคะแนนของคณะกรรมการ
