ปลดล็อก USD870 ล้านในซัพพลายของโซลานา เสี่ยงต่อราคา SOL หรือไม่

ราคาของ Solana ปรับตัวขึ้นประมาณ 5.5% ในช่วงเจ็ดวันที่ผ่านมา โดยยังคงรักษาระดับใกล้กับ 85 USD การฟื้นตัวครั้งนี้เกิดขึ้นหลังจากที่ราคาได้ร่วงลงอย่างรวดเร็วก่อนหน้านี้ในเดือนนี้

แต่ภายใต้การฟื้นตัวนี้ กำลังเกิดการเปลี่ยนแปลงสำคัญในด้านอุปทาน โดยมี SOL มูลค่ากว่า 870 ล้าน USD ถูกถอนออกจากการ stake แบบ liquid อย่างเงียบ ๆ ในขณะเดียวกัน ราคาของ Solana ยังคงเคลื่อนไหวอยู่ในรูปแบบแนวโน้มขาลง ทั้งสองสัญญาณนี้สะท้อนให้เห็นว่าช่วงวันข้างหน้าอาจเป็นตัวกำหนดทิศทางสำคัญครั้งถัดไปของ Solana

ตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2025 ปริมาณเหรียญ SOL ที่ถูกล็อคในโปรโตคอล liquid staking ลดลงจาก 45.66 ล้าน SOL เหลือ 35.48 ล้าน SOL ซึ่งหมายถึงมีเหรียญ SOL ออกจากการ stake แบบ liquid ไปถึง 10.18 ล้าน SOL คิดเป็นมากกว่า 22% ที่ราคาปัจจุบันของ Solana นั้น คิดเป็นมูลค่าประมาณ 870 ล้าน USD ที่ได้กลับมามีสภาพคล่องอีกครั้ง

ต้องการข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับ token แบบนี้อีกหรือไม่? สมัครรับจดหมายข่าวคริปโตประจำวันโดยบรรณาธิการ Harsh Notariya ที่นี่

เหตุการณ์นี้ไม่ได้รับประกันว่าจะมีการขายทันที แต่ก็เพิ่มปริมาณ SOL ที่สามารถขายได้ อธิบายง่าย ๆ ก็คือ อุปทานที่เคยถูกล็อคได้กลายเป็นอุปทานที่วางขายได้ ซึ่งเพิ่มความเสี่ยงต่อแรงกดดันการขาย หากสภาพตลาดอ่อนแอลง

แนวโน้ม staking โดย validator ก็เป็นไปในทิศทางเดียวกัน ปริมาณเหรียญ SOL ที่ถูก stake โดยตรงกับ validator ก็ลดลงจาก 423.43 ล้าน SOL เหลือ 419.07 ล้าน SOL ในช่วงไม่กี่สัปดาห์หลังมานี้ แสดงให้เห็นว่าการเปลี่ยนแปลงไม่ได้เกิดขึ้นแค่หมุนเวียนระหว่างประเภท staking เท่านั้น แต่ยังหมายความว่าบางส่วนของ SOL ออกจากสถานะล็อคโดยสิ้นเชิง จึงเพิ่มความเสี่ยงให้กับปริมาณเหรียญที่มีสภาพคล่อง

การเปลี่ยนแปลงของอุปทานเกิดขึ้นในขณะที่ราคาของ Solana ก็เปราะบางอยู่ หลังจากราคาร่วงลงมากกว่า 50% Solana สามารถฟื้นกลับมาได้ แต่เมื่อฟื้นก็หยุดอยู่เพียงไม่นานและตอนนี้ราคาซื้อขายใกล้กับขอบล่างของรูปแบบ bear flag

Sponsored

Sponsored

การหลุดออกจากแนวรับด้านล่างสามารถกระตุ้นให้ราคา SOL ร่วงอย่างรุนแรงได้ อย่างไรก็ตาม สิ่งนี้จะเกิดขึ้นหรือไม่ขึ้นอยู่กับพฤติกรรมนักลงทุนเป็นหลัก

ผู้ถือระยะสั้นเพิ่มอุปทาน ขณะที่ผู้ถือระยะยาวถอยห่าง

ข้อมูลออนเชนในตอนนี้ชี้ให้เห็นถึงความเชื่อมั่นที่อ่อนแอลงในหมู่นักลงทุนรายใหญ่ขึ้น ขณะเดียวกันผู้ค้าระยะสั้นก็มีอิทธิพลมากขึ้น ตัวชี้วัดสำคัญที่ยืนยันเรื่องนี้คือ HODL Waves โดยตัวชี้วัดนี้ติดตามระยะเวลาที่ coin อยู่ในกระเป๋าก่อนเคลื่อนย้าย และแบ่งอุปทานออกเป็นกลุ่มผู้ถือระยะสั้นกับระยะยาว

ผู้ถือ Solana ระยะสั้นมักจะถือ coin ไว้เพียงหนึ่งวันถึงหนึ่งสัปดาห์ กลุ่มนักลงทุนเหล่านี้มีแนวโน้มจะขายเมื่อราคาเกิดความผันผวน มากกว่าถือระยะยาว

ตั้งแต่วันที่ 16 ก.พ. อุปทานที่ถือโดยนักลงทุนระยะสั้นนี้เพิ่มขึ้นอย่างฉับพลันจาก 4.58% เป็น 5.85% การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วนี้หมายถึงอุปทานจำนวนมากขึ้นกำลังถูกควบคุมโดยเทรดเดอร์ที่มีประวัติขายเร็วกว่า ซึ่งทำให้ความเสี่ยงต่อแรงขายแบบฉับพลันท่ามกลางราคาที่อ่อนตัวเพิ่มขึ้น

ในขณะเดียวกัน ความเชื่อมั่นของผู้ถือระยะยาวก็อ่อนแอลง โดยสามารถเห็นได้จากตัวชี้วัด Hodler Net Position Change ซึ่งตัวชี้วัดนี้จะวัดว่าผู้ถือระยะยาวกำลังสะสมหรือว่าลดการถือครองของตนลงเมื่อเวลาผ่านไป

เมื่อวันที่ 3 ก.พ. ผู้ถือระยะยาวได้เพิ่ม SOL 2,877,297 coin ในรอบ 30 วันสุทธิ แต่ขณะนี้ตัวเลขลดลงเหลือ 1,013,353 SOL ซึ่งถือเป็นการลดลงเกือบ 65%

การลดลงอย่างรวดเร็วนี้แสดงให้เห็นว่ากลุ่มนักลงทุนระยะยาวชะลอการสะสมอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งโดยปกติผู้ถือระยะยาวจะช่วยสร้างเสถียรภาพในช่วงราคาย่อตัวเพราะพวกเขาถือผ่านความผันผวน เมื่อการสะสมของพวกเขาชะลอตัวก็ทำให้ราคาตกอยู่ในความเสี่ยงที่จะลดลงลึกกว่าเดิม

สถานการณ์นี้จึงเป็นการผสมผสานที่อันตราย เพราะอุปทานที่เปลี่ยนเป็นเงินสดกำลังเพิ่มขึ้น ขณะที่นักเทรดระยะสั้นควบคุม coin มากขึ้น และการสนับสนุนระยะยาวอ่อนแอลง สภาวะเหล่านี้ร่วมกันจึงเพิ่มความเสี่ยงของขาลง

ระดับราคา Solana ชี้ทิศทางตลาดถัดไป

ราคาของ Solana ขณะนี้อยู่ใกล้จุดสำคัญทางเทคนิคที่อาจเป็นตัวตัดสินแนวโน้มถัดไปของมัน ถ้าราคา SOL หลุดแนวรับที่ USD 82 ลงมา โอกาสเกิดการ breakdown ของ bear flag อาจเริ่มขึ้น แนวรับถัดไปจะอยู่แถว USD 67 และต่อมาใกล้ USD 50 เมื่อแรงขายเริ่มรุนแรงมากขึ้น

หากรูปแบบขาลงดังกล่าวเกิดขึ้นจนสมบูรณ์ ราคาของ Solana อาจร่วงลงไปแถว USD 41 ซึ่งจะคิดเป็นการปรับตัวลดลงประมาณ 50% จากระดับปัจจุบัน และเป็นการยืนยันโครงสร้างแนวโน้มขาลงอย่างสมบูรณ์

อย่างไรก็ตาม การฟื้นตัวก็ยังเป็นไปได้ หากแรงซื้อกลับมาแข็งแกร่ง ถ้าราคา Solana ทะลุขึ้นเหนือ USD 91 ความกดดันขาลงในระยะสั้นจะลดน้อยลง และเป็นสัญญาณของดีมานด์ที่แข็งแกร่งยิ่งขึ้น

หากสามารถฟื้นตัวทะลุเหนือ USD 125 ได้ก็จะเป็นการลบล้างรูปแบบขาลงนี้ แต่การเคลื่อนไหวเช่นนั้นจะต้องมีการสะสมมาก และต่อเนื่องอย่างแข็งแกร่ง