เกาหลีใต้กำลังเพิ่มการกำกับดูแลนักเทรดค้าปลีกที่มีความก้าวร้าวมากที่สุด โดยแนะนำการฝึกอบรมบังคับสำหรับผู้ที่ต้องการเทรดตราสารทุนแบบใช้เลเวอเรจจากต่างประเทศ
การเคลื่อนไหวนี้เกิดขึ้นหลังมีเงินเกาหลีเข้าไปลงทุนในผลิตภัณฑ์ความเสี่ยงสูงของสหรัฐฯ อย่างไม่เคยมีมาก่อน และมีความกังวลว่ากระแสการเก็งกำไรนี้อาจทำให้ตลาดโลกบิดเบือน
หน่วยงานกำกับดูแลของเกาหลีใต้ก้าวเข้าควบคุมหลังการเพิ่มขึ้น USD 7 พันล้านรายเดือน
บริการกำกับดูแลทางการเงินของเกาหลีใต้ (FSS) จะบังคับให้นักลงทุนค้าปลีกต้องทำคอร์สออนไลน์หนึ่งชั่วโมงและการสอบจำลองเทรดสามชั่วโมงก่อนจะเข้าถึงตราสารทุนแบบใช้เลเวอเรจหรือพลิกกลับจากต่างประเทศได้
Sponsoredนโยบายนี้จะมีผลบังคับใช้ในวันที่ 15 ธันวาคม 2025 และทำให้กฎของตลาดต่างประเทศสอดคล้องกับมาตรฐานภายในประเทศ
การตัดสินใจนี้เกิดขึ้นหลังมีการลงทุนอย่างมหาศาลในตราสารทุนแบบใช้เลเวอเรจจากสหรัฐฯ นักเทรดค้าปลีกเกาหลี ลงทุนในผลิตภัณฑ์เหล่านี้ถึง 7 พันล้าน USD ในเดือนตุลาคมเพียงแค่เดือนเดียว และ 30 พันล้าน USD ตั้งแต่ต้นปีตาม ข้อมูล จากข้อมูลพิสูจน์และ ETFGI
ข้อมูลที่รวบรวมโดย Bloomberg ชี้ว่าเงินไหลเข้าในเดือนตุลาคมนั้นเป็นการซื้อสูงสุดของ ETF ต่างประเทศในระเบียนรายเดือน
เจ้าหน้าที่กล่าวว่าการฝึกอบรมนี้มีความจำเป็นเนื่องจากนักลงทุนหลายคนไม่เข้าใจกลไกของผลิตภัณฑ์เลเวอเรจรายวันโดยพื้นฐาน FSS ได้เตือนว่าคนเทรดบางครั้งมอง ETF แบบสองเท่าหรือพลิกกลับเป็นแค่ตลาดเส้นตรง โดยไม่คำนึงถึงผลกระทบการสะสมและการลดลงจากความผันผวน
ตามที่หน่วยงานกำกับดูแลกล่าวว่า ปัจจัยเหล่านี้สามารถทำให้ผลตอบแทนระยะยาวแตกต่างกันมากจากสินทรัพย์ฐาน
Bloomberg รายงานว่าความนโยบายใหม่จะช่วยให้นักลงทุนรายบุคคลได้เข้าใจแง่มุมพื้นฐานบางประการในการลงทุน โดยได้รับการกล่าวจาก Bora Kim หัวหน้ากลยุทธ์ APAC ที่ Leverage Shares
สื่อในเกาหลีใต้อีกหลายแห่งยัง เน้นย้ำถึงความรุนแรงของแนวโน้มนี้โดยระบุว่าบุคคล เช่น “Seohak Ants” ในประเทศ ได้ซื้อตราสารจากสหรัฐฯ ไป 43 ล้านล้านวอน (ประมาณ 29.3 พันล้าน USD) ในปีนี้ ซึ่งเป็นสถิติสูงสุด
Sponsored Sponsoredเดือนตุลาคมเพียงแค่เดือนเดียวเห็นการซื้อสุทธิมูลค่า 10 ล้านล้านวอน (6.8 พันล้าน USD) โดยมีอีก 8.3 ล้านล้านวอน (5.6 พันล้าน USD) ในเดือนพฤศจิกายน ทำให้ปี 2025 เป็นปีที่มีการซื้อหุ้นค้าปลีกต่างประเทศมากที่สุดตั้งแต่มีข้อมูล
ความคลั่งไคล้ยังลามไปถึงตลาดการระดมทุนดอลลาร์ของเกาหลี บริษัทหลักทรัพย์มีการเพิ่มยอดดอลลาร์ repo ขึ้น 15 เท่าตั้งแต่ปี 2019 จนถึง 28.6 ล้านล้านวอน (19.5 พันล้าน USD) เป็นผลมาจากความต้องการของนักลงทุนรายย่อยในการซื้อหุ้นในต่างประเทศ
ความต้องการดอลลาร์อย่างไม่หยุดหย่อนนี้ได้ผลักดันอัตราแลกเปลี่ยนวอน-ดอลลาร์เข้าสู่ช่วงกลางถึงสูงที่ 1,400 โดยมีความเสี่ยงของการสูญเสียค่าเงินในอนาคตหากวอนกลับตรงข้าม
ค้าปลีกเกาหลีส่งผลต่อตลาดหุ้นสหรัฐฯ
การเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบนี้มาในช่วงที่การซื้อขาย ETF ของหุ้นเดียวในสหรัฐฯ ของเกาหลีมีการเติบโตอย่างมาก นักวิเคราะห์อ้างถึงข้อมูลตลาดว่า IONQ ปัจจุบันมีปริมาณการซื้อขายรายวันในเกาหลีมากกว่า Amazon, Microsoft, หรือ Google ซึ่งน่าทึ่งเพราะขนาดตลาดแตกต่างกันอย่างมหาศาล
Sponsoredการค้าปลีกของเกาหลีมุ่งเน้นใน ETF ของหุ้นเดียวที่มีการยกระดับผูกติดอยู่กับบริษัทเฉพาะกลุ่ม ไม่ใช่เพียงแค่กองทุนเทคโนโลยีทั่วไป
สื่อท้องถิ่นระบุว่า 2× IONQ ETF (IONL ของ GraniteShares และ IONX ของ Defiance) มีการไหลเข้าขนาดใหญ่จากนักลงทุนเกาหลีที่ต้องการเพิ่มการเปิดเผยสู่หุ้นคอมพิวเตอร์ควอนตัม
รายงานจากสื่อท้องถิ่นยังแสดงให้เห็นว่านักลงทุนรายย่อยมุ่งเน้นไปที่การเดิมพันใน AI เซมิคอนดักเตอร์ และเทคโนโลยีใหญ่อย่างมาก SOXL ETF ที่มีการลงทุนในเซมิคอนดักเตอร์เพิ่มสามเท่าเป็นหลักทรัพย์ที่ถูกซื้อมากที่สุดโดยนักลงทุนรายย่อยเกาหลีในปีนี้ โดยมียอดซื้อสุทธิเกิน 1.12 ล้านล้านวอน (765 ล้าน USD)
NVIDIA, Meta, และ Alphabet ติดตามมา ซึ่งยืนยันเพิ่มเติมว่าทุนของเกาหลีกำลังมุ่งเน้นเข้าหาการซื้อขายเทคโนโลยีของสหรัฐฯ
ดังนั้นหุ้น 10 อันดับแรกที่ถูกซื้อในเดือนพฤศจิกายนรวมถึง SOXL, Nvidia, Meta, Alphabet, METU, IONQ, Palantir, TQQQ, BitMine และ QQQ
Sponsored Sponsoredข้อมูลจาก TrackInsight แสดงให้เห็น ว่า ETF ของหุ้นเดียวที่มีการยกระดับมีการแกว่งสัปดาห์ละ 40% ขึ้นไปในเดือนตุลาคม ดึงดูดนักเก็งกำไรเพิ่มเติม
พฤติกรรมนี้แสดงให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงจากแนวโน้มของเกาหลีก่อนหน้านี้ซึ่งนิยมในชื่อเทคโนโลยี mega-cap เช่น Apple และ Tesla
ณ สิงหาคม 2025, 28.7% ของการถือครอง ETF ต่างประเทศของเกาหลีรายย่อยทั้งหมดยังอยู่ในกองทุนที่มีการยกระดับหรือผกผัน ซึ่งมีความเข้มข้นสูงกว่ามาตรฐานโลกอย่างมาก
ทำไมหน่วยงานกำกับดูแลถึงกลัวปัญหาใหญ่
ความรู้สึกที่แท้จริงคือ นักลงทุนชาวเกาหลีเริ่มมองหาการลงทุนใน ETFs ต่างประเทศเป็น “วิธีสร้างความมั่งคั่งง่ายๆ” อย่างไรก็ดี, ETFs ที่ใช้ leverage จะมีการปรับสมดุลอัตโนมัติทุกวัน ซึ่งหมายความว่าสามารถขยายทั้งการฟื้นตัวและการสูญเสียได้
ในตลาดที่เครียดมาก, สิ่งนี้สามารถนำไปสู่การขายบังคับจำนวนมากและการแสดงผลที่เบี่ยงเบนอย่างรุนแรงจากความคาดหวัง
สิ่งนี้หมายความว่าสภาพแวดล้อมปัจจุบันอาจจบด้วยการสูญเสียหากความผันผวนเพิ่มขึ้น ความเสี่ยงถูกขยายโดยนักลงทุนบางคนที่ใช้มาร์จิ้น, ซึ่งอาจนำไปสู่การปรับลดสถานะโดยบังคับ
แม้ว่าการเรียนรู้ใหม่จะมีเป้าหมายเพื่อปรับปรุงความเข้าใจของนักลงทุน, ก็ควรสงสัยด้วยว่าการเรียนเพียงสองสามชั่วโมงจะลดการเสี่ยงในตลาดที่ยอมรับการใช้ leverage สูงหรือไม่
