มีรายงานว่า SpaceX กำลังเตรียมยื่นเอกสารการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณชนครั้งแรก (IPO) กับหน่วยงานกำกับดูแลภายในสัปดาห์นี้ โดยตั้งเป้าเข้าตลาดในเดือนมิถุนายน 2026 ซึ่งอาจระดมทุนได้มากกว่า 75 พันล้าน USD
ตัวเลขดังกล่าวสูงกว่าการระดมทุนทั้งหมด 44 พันล้าน USD ของ IPO สหรัฐฯ 202 รายการ รวมกัน ในปี 2025 ตามข้อมูลจาก Renaissance Capital
การออก IPO ที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์เริ่มเป็นรูปเป็นร่าง
การยื่นแบบลับครั้งนี้เกิดขึ้นหลังจากการควบรวมกิจการแบบใช้หุ้นทั้งหมดในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 ระหว่าง SpaceX กับ xAI บริษัทปัญญาประดิษฐ์ของ Elon Musk ซึ่งข้อตกลงดังกล่าวประเมินมูลค่ารวมของกิจการที่ประมาณ 1.25 ล้านล้าน USD ถือว่าเป็นบริษัทก่อนเข้าตลาดหลักทรัพย์ที่มีมูลค่าสูงสุดในประวัติศาสตร์
ขณะนี้ SpaceX มีอำนาจควบคุมโครงสร้างธุรกิจในแนวดิ่ง ตั้งแต่จรวด Starship สำหรับบรรทุกน้ำหนักมาก เครือข่ายอินเทอร์เน็ตผ่านดาวเทียม Starlink ที่มีผู้ใช้งานอยู่ 9.2 ล้านบัญชี และ โมเดล AI Grok ของ xAI
บริษัทรายงานรายได้จาก Starlink มากกว่า 10 พันล้าน USD ในปีที่แล้ว โดยนักวิเคราะห์คาดการณ์รายได้ปี 2026 อยู่ในช่วงระหว่าง 15.9 พันล้าน ถึง 24 พันล้าน USD
Bloomberg รายงานว่าการยื่นเอกสารดังกล่าวจะทำให้ SpaceX เป็นหนึ่งในสาม IPO ขนาดใหญ่ที่มีศักยภาพในปีนี้ โดยมี Anthropic และ OpenAI ที่คาดว่าจะตามมา
ทำไมนักลงทุนรายย่อยควรต้านกระแส FOMO
แม้จะน่าตื่นเต้น แต่ปัจจัยเสี่ยงหลายประการก็บ่งชี้ว่าผู้ซื้อในวันแรกอาจเผชิญกับสถานการณ์ที่ไม่เอื้ออำนวย
- ที่มูลค่าตามเป้าหมายระหว่าง 1.25 ล้านล้าน ถึง 1.75 ล้านล้าน USD หุ้น SpaceX จะซื้อขายที่อัตราส่วนรายได้ย้อนหลังประมาณ 80 ถึง 100 เท่า
อัตราส่วนดังกล่าวไม่ได้สะท้อนเฉพาะการเติบโตของ Starlink เท่านั้น แต่ยังรวมถึงความทะเยอทะยานที่ยังไม่ผ่านการพิสูจน์ อย่างเช่นศูนย์ข้อมูล AI ในวงโคจรและฐานบนดวงจันทร์ด้วย
- นักลงทุนรายย่อยส่วนใหญ่จะไม่ได้รับหุ้นในราคาจอง
แต่พวกเขาจะเข้าซื้อในตลาดรองหลังจากคาดการณ์ว่าราคาจะพุ่งในวันแรก ข้อมูลในอดีตแสดงให้เห็นว่า IPO ที่ได้รับความสนใจสูงมักจะพุ่งขึ้นในวันเปิดตลาด เนื่องจากสถาบันขายหุ้นที่ได้รับจัดสรร แล้วจากนั้นราคามักจะอ่อนตัวลงในสัปดาห์ถัดมา
- การสิ้นสุดช่วงล็อกอัพ ซึ่งปกติอยู่ที่ 180 วันหลังการเข้าตลาด เป็นอีกหนึ่งอุปสรรค
นักลงทุนกลุ่มแรกและบุคคลวงในที่เข้าซื้อที่มูลค่าระหว่าง 200 พันล้านถึง 800 พันล้าน USD มีโอกาสได้รับกำไรอย่างมหาศาล ซึ่งแรงกดดันจากการขายนี้เคย ส่งผลต่อผลการดำเนินงานหลังการเสนอขายหุ้น IPO ของบริษัทน่าสนใจในอดีต
การเข้าลงทุนอย่างชาญฉลาดอาจต้องรอไปก่อน
นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่แนะนำให้นักลงทุนอดทนและอย่ารีบร้อนซื้อหุ้นในวันแรกของการเข้าตลาดสำหรับการเสนอขายหุ้นรอบนี้
Brett Schafer นักวิเคราะห์จาก Motley Fool เขียนว่าหุ้น SpaceX นั้นดูมีราคาสูงเกินไปตามเป้าหมายมูลค่าปัจจุบัน จึงแนะนำว่านักลงทุนไม่ควรไล่ตามการเสนอขาย IPO นี้
SpaceX เป็นธุรกิจที่น่าหลงใหลและมีโอกาสอันยิ่งใหญ่รออยู่ข้างหน้า อย่างไรก็ตาม อย่าคิดว่าคุณต้องไล่ตามหุ้นนี้และซื้อในวัน IPO เลย Motley Fool เขียนไว้
การซื้อแบบถัวเฉลี่ยต้นทุน (DCA) ในจังหวะที่หุ้นอ่อนตัวหลัง IPO แทนการซื้อในช่วงที่กระแสความตื่นเต้นสูง อาจช่วยให้ได้รับผลตอบแทนต่อความเสี่ยงที่ดีกว่า
จุดสำคัญที่ควรติดตามประกอบด้วย ความสามารถในการนำ Starship กลับมาใช้ซ้ำในปริมาณสูง กำไรขั้นต้นของ Starlink ที่ขยายตัว และความคืบหน้าในการพัฒนาโปรโตไทป์คอมพิวเตอร์ในวงโคจร
มุมมองระยะยาวของ SpaceX ยังคงเป็นหนึ่งในวิสัยทัศน์ที่น่าสนใจที่สุดในแวดวงเทคโนโลยี อย่างไรก็ตาม ราคาหุ้นในวันเปิดการซื้อขายมีแนวโน้มที่จะสะท้อนความคาดหวังที่ฝังรากมาหลายปีนี้ไว้แล้ว รวมถึงเบี้ยประกันความคาดหวังในตัว Musk อย่างมีนัยสำคัญด้วย
สำหรับนักลงทุนส่วนใหญ่ โอกาสครั้งที่สองอาจให้อัตราความสำเร็จได้ดีกว่าครั้งแรก
