ท่ามกลางความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้นและสภาพเศรษฐกิจมหภาคทั่วโลกที่เปราะบาง นักวิเคราะห์กำลังเตือนว่า Fed กำลังแอบฉีดสภาพคล่องเข้าสู่ระบบการเงินอย่างเงียบๆ
แม้ว่า Federal Reserve (Fed) จะยังไม่ได้ประกาศเปลี่ยนแปลงนโยบาย แต่สภาพคล่องกลับบอกเป็นนัยตรงกันข้าม ผลกระทบสะท้อนผ่านสินทรัพย์ต่างๆ ตั้งแต่ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐไปจนถึงการลดลงของ Bitcoin มูลค่า 500 พันล้าน USD
ความปั่นป่วนของกระทรวงการคลังและระเบิดเวลามูลค่า 6.5 ล้านล้าน USD
เรื่องราวสงครามการค้าใหม่เป็นศูนย์กลางของพายุ เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว โฆษกกระทรวงการต่างประเทศจีน Lin Jian ประกาศว่าปักกิ่งจะ “สู้จนถึงที่สุด” ต่อภาษีที่ Donald Trump เสนอ ซึ่งขณะนี้สูงถึง 104% สำหรับสินค้าจีนบางประเภท
วาทกรรมนี้ดุเดือด สะท้อนท่าที “นักรบหมาป่า” ของจีน แต่เบื้องหลังนั้น ความกดดันกำลังเพิ่มขึ้น
ชาวจีนไม่ก่อปัญหา แต่เราไม่กลัวมัน Lin กล่าวกับผู้สื่อข่าว
ด้วยการส่งออกที่ชะลอตัวและความกังวลเรื่องการไหลออกของเงินทุนที่เพิ่มขึ้น ตำแหน่งของปักกิ่งอาจกลายเป็นเรื่องของการอยู่รอดทางเศรษฐกิจมากกว่าการแสดงท่าทีทางอุดมการณ์
ใต้พื้นผิว เกมการเงินที่มีความเสี่ยงสูงกำลังดำเนินอยู่ นักวิเคราะห์ผู้มีประสบการณ์ Peter Duan เชื่อว่า แรงกดดันจากภาษีของ Trump มุ่งเป้าไปที่การลดอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ 10 ปี เนื่องจากสหรัฐต้องเผชิญกับหนี้มูลค่า 6.5 ล้านล้าน USD ที่จะครบกำหนดในเดือนข้างหน้า
Trump บังคับสงครามภาษีเพื่อลดอัตราผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปี…จีนขายพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐเพื่อดันอัตราผลตอบแทนขึ้น Duan เขียน
ในการขายพันธบัตร จีนได้เพิ่มความตึงเครียดทางเศรษฐกิจและก่อให้เกิดผลกระทบที่ไม่คาดคิด ซึ่งรวมถึงการเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนและการลดความต้องการในตลาดพันธบัตรในขณะที่สหรัฐต้องการการรีไฟแนนซ์มากที่สุด
การล่มสลายของ Reverse Repo, เฟดกำลังอัดฉีดสภาพคล่องเงียบๆ?
Fed ที่ถูกกดดันจาก เงินเฟ้อและความตึงเครียดทางการคลัง ดูเหมือนจะตอบสนองด้วยความเงียบมากกว่าการประกาศ
Reverse Repo Facility (RRP) ของ Fed เป็นหลักฐานที่ชัดเจนของการฉีดสภาพคล่องอย่างเงียบๆ เมื่อเคยสูงสุดกว่า 2.5 ล้านล้าน USD ในปี 2022 ยอดคงเหลือ RRP ได้ลดลงเหลือเพียง 148 พันล้าน USD ซึ่งแสดงถึงการลดลง 94%
นี่ไม่ใช่ความหวังลมๆ แล้งๆ นี่คือสภาพคล่องที่ถูกปลดปล่อย ในขณะที่ผู้คนกำลังตะโกนเกี่ยวกับภาษีเงินเฟ้อและความทรงจำของ SVB… การผ่อนคลายที่ใหญ่ที่สุดตั้งแต่ปี 2020 กำลังเกิดขึ้น เขียนโดย Oz ผู้ก่อตั้ง The Markets Unplugged
ผลกระทบนี้มีความสำคัญอย่างมาก เนื่องจากยอดคงเหลือ RRP ที่ลดลงหมายถึงเงินกำลังกลับเข้าสู่ระบบ ซึ่งช่วยกระตุ้นการขึ้นของสินทรัพย์เสี่ยงเพราะมันแปลว่า QE โดยไม่เรียกว่า QE
อย่างไรก็ตาม RRP ใกล้จะหมดแล้ว ทำให้นักวิเคราะห์เตือน
การลดลงของ RRP เพิ่มสภาพคล่องให้กับตลาด แต่ในบัญชี RRP เหลือไม่มากแล้ว หมายความว่ามันไม่สามารถให้สภาพคล่องได้มาก จะมีการขึ้นเล็กน้อยแต่ไม่มี ATH ใหม่ในปีนี้ นักเทรดออปชั่น กล่าว
อย่างไรก็ตาม Oz ท้าทายว่าแม้ว่า RRP ใกล้จะหมดแล้วหมายถึงการสิ้นสุดของแรงลมท้ายแบบพาสซีฟ แต่มันไม่ได้หมายถึงการสิ้นสุดของการขึ้น
ภาวะกลืนไม่เข้าคายไม่ออกของเฟด: เพิ่มเงินเฟ้อหรือทำลาย?
The Conscious Trader นักวิเคราะห์ยอดนิยมบน X (Twitter) อธิบายถึงความเสี่ยง เขากล่าวว่าหาก Fed ปล่อยให้สภาพคล่องแห้งเหือดลงอีก การลดหนี้ที่ต่อเนื่องอาจกระตุ้นวิกฤตเต็มรูปแบบ
ไม่ว่าจะอย่างไร การถอยกลับกำลังจะมา หากตลาดแตกก่อน การขายออกจะเป็นเวทีสำหรับ QE หาก QE เริ่มก่อน Smart Money จะกวาดต่ำก่อนที่สภาพคล่องจะดันสินทรัพย์เสี่ยงขึ้นสูง เขา กล่าว
นี่หมายความว่า Fed ที่กลับมาเริ่ม QE อย่างเป็นทางการ จะเสี่ยงต่อการกระตุ้นเงินเฟ้อหรือการสร้างฟองสบู่
ตั้งแต่วันที่ 2 เมษายน มูลค่าตลาดของ Bitcoin ได้ลดลงกว่า 500 พันล้าน USD ลดลงต่ำกว่า 75,000 USD ก่อนที่จะฟื้นตัวเล็กน้อย Altcoins ได้รับผลกระทบหนักกว่า ถูกโจมตีด้วยการลดลงของสภาพคล่องและความกลัวทางเศรษฐกิจ
BeInCrypto รายงานว่า ความเป็นไปได้ที่ QE อย่างเป็นทางการจะกลับมาในปี 2025 กำลังเพิ่มขึ้น ซึ่งอาจเป็นจุดเปลี่ยนสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัล
วัฏจักรสภาพคล่องมีบทบาทสำคัญในการกำหนดช่วงบูมและช่วงตกต่ำของคริปโต ในปี 2020 QE ได้กระตุ้นการขึ้นราคาของทุกสิ่ง โดย Bitcoin และ altcoins ทำสถิติสูงสุดใหม่ หาก QE ที่ซ่อนอยู่กลายเป็นเปิดเผย อาจมีการแสดงซ้ำอีกครั้ง
คุณไม่จำเป็นต้องลดอัตราดอกเบี้ย คุณมีการเพิ่มขึ้นของสภาพคล่องที่เกิดขึ้นแล้ว… สภาพคล่องบอกว่า: เตรียมตัวให้พร้อม คุณกำลังจะไล่ตามแท่งเทียนสีเขียวไปสู่ ATHs, Oz กล่าวเสริม
สิ่งนี้สอดคล้องกับการทำนายล่าสุดของ Hayes ว่า Bitcoin อาจถึง $250,000 หาก Fed เปลี่ยนไปใช้ QE อย่างไรก็ตาม ตลาดคริปโตอาจเผชิญกับฤดูหนาวอีกครั้งหาก Fed ลังเลหรือสภาพคล่องทั่วโลกแตกแยก
แม้ว่า Fed อาจไม่พูด แต่ความเงียบไม่ได้หมายถึงการไม่ดำเนินการ ด้วย reverse repo ที่เกือบแห้ง ความตึงเครียดทางการค้าที่เพิ่มขึ้น และตลาด Treasury ที่ผันผวน การฉีดสภาพคล่องอย่างลับๆ ดูเหมือนจะเป็นการเคลื่อนไหวแรกในเกมที่กว้างขึ้น
ความรู้สึกทั่วไปในหมู่นักวิเคราะห์คือ ไม่ว่าจะจบลงด้วยการบูมอีกครั้งหรือสิ่งที่แย่กว่านั้น ขึ้นอยู่กับว่า Fed จะสามารถเก็บเรื่องนี้ไว้เงียบได้นานแค่ไหน
ข้อจำกัดความรับผิด
หมายเหตุบรรณาธิการ: เนื้อหาต่อไปนี้ไม่ได้สะท้อนถึงมุมมองหรือความคิเห็นของ BeInCrypto มันจัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลเท่านั้นและไม่ควรถูกตีความว่าเป็นคำแนะนำทางการเงิน กรุณาทำการวิจัยของคุณเองก่อนที่จะทำการตัดสินใจลงทุนใดๆ
