ย้อนกลับ

การเสี่ยง Bitcoin ของ MicroStrategy ถูกจับตามอง: หนี้, การลดสัดส่วน, และความเสี่ยง

author avatar

เขียนโดย
Lockridge Okoth

editor avatar

แก้ไขโดย
Ann Shibu

19 มีนาคม พ.ศ. 2568 19:03 ICT
เชื่อถือได้
  • กลยุทธ์ Bitcoin ของ Strategy เผชิญการตรวจสอบอย่างหนักกับหนี้ USD 1 พันล้านที่ครบกำหนดในปี 2027 และการเสนอขายหุ้นถาวรใหม่ท่ามกลางความกังวลเรื่องกระแสเงินสดติดลบ
  • แม้จะมีแรงกดดันทางการเงินเพิ่มขึ้น Strategy ยังคงซื้อ Bitcoin ต่อไป ทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับความสามารถในการรักษาสภาพคล่องและการถือครอง BTC มูลค่า 43 พันล้าน USD
  • ผู้เชี่ยวชาญเตือนถึงความเสี่ยงต่อมูลค่าหุ้นของ Strategy และราคา Bitcoin หากบริษัทถูกบังคับให้เข้าสู่สถานการณ์การชำระบัญชี
Promo

กลยุทธ์ Bitcoin (BTC) ที่ก้าวร้าวของ Strategy กำลังถูกตรวจสอบอีกครั้ง บริษัทกำลังเผชิญกับการจัดการทางการเงินที่ซับซ้อนเพื่อรักษาการถือครองของตน

แม้ว่าพันธบัตรแปลงสภาพปี 2025 ของบริษัทจะได้รับการไถ่ถอนแล้ว แต่ยังคงมีความกังวลเกี่ยวกับเสถียรภาพทางการเงินในระยะยาว โดยเฉพาะการพึ่งพาหนี้และการลดสัดส่วนหุ้นเพื่อรักษาการซื้อ Bitcoin ของบริษัทได้ก่อให้เกิดความขัดแย้ง

การลดหุ้นและหนี้สินมีผลต่อกลยุทธ์

Sponsored
Sponsored

เมื่อเร็วๆ นี้ Strategy (เดิมชื่อ MicroStrategy) ประกาศเปิดตัวการเสนอขายหุ้นบุริมสิทธิถาวรใหม่ชื่อ STRF หรือ “Strife”

วันนี้ Strategy ประกาศเปิดตัว $STRF (“Strife”) การเสนอขายหุ้นบุริมสิทธิถาวรใหม่ที่มีให้กับนักลงทุนสถาบันและนักลงทุนที่ไม่ใช่สถาบันบางราย ประธานบริหารของบริษัท Michael Saylor กล่าว

นักวิเคราะห์บางคนมองว่าการเคลื่อนไหวนี้เป็นความพยายามที่สิ้นหวังในการระดมเงินสด Adam Cochran หุ้นส่วนของ Cinneamhain Ventures ชี้ให้เห็นว่าบริษัทอยู่ในสถานะทางการเงินที่ไม่มั่นคง เขาเน้นว่าถึงแม้จะมีเงินสดจากการดำเนินงาน 53 ล้าน USD แต่ก็มีเงินสดอิสระที่มีหนี้ 1.06 พันล้าน USD

ซึ่งหมายความว่าแม้ว่า ราคาของ Bitcoin จะเพิ่มขึ้น แต่ภาระผูกพันทางการเงินของบริษัทก็ยังคงเพิ่มขึ้น

“การออกพันธบัตรเหล่านี้ยังคงแย่ลงทุกปี ลดสัดส่วนหุ้นที่พวกเขาออกมา” Cochran กล่าว

Sponsored
Sponsored

พันธบัตรแปลงสภาพปี 2025 ของ MicroStrategy ได้รับการไถ่ถอนแล้ว อย่างไรก็ตาม บริษัทก็ยังคงมีหนี้ 1 พันล้าน USD ที่จะครบกำหนดในปี 2027 นอกจากนี้ การเสนอขายหุ้นใหม่ยังบ่งบอกถึงความเร่งด่วนที่เพิ่มขึ้นในการแก้ไขปัญหาสภาพคล่อง

“…ดังนั้นการเสนอขายหุ้นบุริมสิทธิถาวรที่ให้ผลตอบแทน 10% ที่ซับซ้อนในบริษัทที่มีมูลค่าทรัพย์สิน 6 เท่าและขาดทุนทางการเงินก็ไม่มีกรณีการใช้งานในระยะสั้น คุณต้องทำงานเพื่อหนี้ 1 พันล้าน USD ในปี 2027 ขณะเดียวกันก็ต้องชำระหนี้นี้ด้วย” เขา กล่าวเสริม

แม้จะมีแรงกดดันทางการเงินเหล่านี้ Strategy ยังคงดำเนินกลยุทธ์การซื้อ Bitcoin อย่างก้าวร้าว เมื่อต้นสัปดาห์นี้ บริษัท ซื้อ Bitcoin มูลค่า 10.7 ล้าน USD ซึ่งเป็นการซื้อที่น้อยที่สุดในปี 2025 นี้ทำให้เกิดคำถามว่าทุนสำรองเงินสดของบริษัทเริ่มตึงเครียดภายใต้ภาระหนี้หรือไม่

กลยุทธ์ Bitcoin เผชิญแรงกดดันทางการเงินเพิ่มขึ้น

Sponsored
Sponsored

เมื่อไม่นานมานี้ มีรายงานว่า Strategy อาจถูกบังคับให้ ขาย Bitcoin มูลค่า 43 พันล้าน USD หากสภาพการเงินแย่ลง

การขายดังกล่าวอาจกดดันราคาของ Bitcoin ให้ลดลง อย่างไรก็ตาม ผู้เชี่ยวชาญเตือนว่าความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดคือผู้ถือหุ้นของ MicroStrategy ซึ่งจะประสบกับการลดลงของมูลค่าหุ้นอย่างมาก

การรักษาความเชื่อมั่นของนักลงทุนจะเป็นสิ่งสำคัญสำหรับ MSTR ในช่วงที่ตลาดตกต่ำ จดหมาย Kobeissi ระบุ

อีกปัญหาสำคัญที่ MicroStrategy เผชิญคือ ปัญหาภาษีที่กำลังดำเนินอยู่ นักวิเคราะห์ชี้ว่าบริษัทมีภาระภาษีที่สำคัญ ภาระเหล่านี้เกิดขึ้นเนื่องจากการถือครอง Bitcoin ของบริษัทอาจทำให้สถานะการเงินตึงเครียดมากขึ้น

หนี้ทั้งหมดที่ MSTR ใช้ในการซื้อ Bitcoin ไม่ได้มีการค้ำประกันกับ Bitcoin ไม่สามารถมีการเรียกมาร์จิ้นกับ Bitcoin ได้ นักลงทุน British HODL ระบุ

Sponsored
Sponsored

ด้วยภาระภาษีที่อาจสูงถึงพันล้าน คำถามยังคงอยู่เกี่ยวกับวิธีที่บริษัทตั้งใจจะสมดุล ภาระผูกพัน ในขณะที่ยังคง ซื้อ Bitcoin ต่อไป

ปัญหาของ MicroStrategy เน้นย้ำถึงความกังวลในตลาดที่กว้างขึ้นเกี่ยวกับกลยุทธ์ Bitcoin ที่มีการกู้ยืมสูง แม้ว่า Saylor จะเป็น ผู้สนับสนุน Bitcoin อย่างแข็งขัน แต่แนวทางของเขาในการจัดหาเงินทุนสำหรับการซื้อเหล่านี้ได้รับการวิจารณ์ว่าเสี่ยงเกินไป

เมื่อ การแข่งขันในพื้นที่การลงทุน Bitcoin ของบริษัทเติบโตขึ้น และนักลงทุนระมัดระวังมากขึ้น การเคลื่อนไหวทางการเงินของ MicroStrategy จะยังคงถูกตรวจสอบอย่างใกล้ชิด

BTC price performance
ประสิทธิภาพราคาของ BTC ที่มา: BeInCrypto

ข้อมูลจาก BeInCrypto แสดงว่า Bitcoin ซื้อขายอยู่ที่ 83,563 USD ณ เวลานี้ ซึ่งแสดงถึงการเพิ่มขึ้นเล็กน้อย 0.89% ใน 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา

ข้อจำกัดความรับผิดชอบ

หมายเหตุบรรณาธิการ: เนื้อหาต่อไปนี้ไม่ได้สะท้อนถึงมุมมองหรือความคิดเห็นของ BeInCrypto มันจัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลเท่านั้นและไม่ควรถูกตีความว่าเป็นคำแนะนำทางการเงิน กรุณาทำการวิจัยของคุณเองก่อนที่จะทำการตัดสินใจลงทุนใดๆ ทั้งนี้เป็นไปตาม แนวทางของ Trust Project ของเรา และโปรดอ่าน ข้อกำหนดและเงื่อนไข, นโยบายความเป็นส่วนตัว และ ข้อจำกัดความรับผิดชอบ ของเรา