หุ้นบุริมสิทธิที่มี Bitcoin หนุนหลังของ Strive (ASST) หรือ SATA ทำสถิติซื้อขายวันเดียวประมาณ 43 ล้าน USD หลังจากแตะราคาหน้าตั๋ว 100 USD ซึ่งมากกว่าหุ้นบุริมสิทธิประเภทเดียวกันของ JPMorgan ถึง 7 เท่า
Strive, Inc. เป็นบริษัทคลัง Bitcoin ที่ตั้งอยู่ในเมืองดัลลัส โดยเข้าตลาดหุ้นผ่านการควบรวมย้อนกลับกับ Asset Entities ในเดือนกันยายน 2025 และระดมทุนได้ประมาณ 750 ล้าน USD ผ่าน PIPE financing เพื่อใช้ซื้อสะสม BTC
SATA เทียบกับวอลล์สตรีทอย่างไร
Jeff Walton หัวหน้าฝ่ายบริหารความเสี่ยงของ Strive ชี้ให้เห็นถึงความแตกต่างของปริมาณการซื้อขาย โดยเขาระบุว่าหุ้นบุริมสิทธิอัตราผลตอบแทนแปรผันของ JPMorgan (JPM-PD) มีการซื้อขายประมาณ 5.9 ล้าน USD ในวันเดียวกัน แม้จะมีจำนวนหุ้นหมุนเวียนมากกว่า SATA ถึง 3.5 เท่า
SATA มีปริมาณการซื้อขายสะสมประมาณ 1.28 พันล้าน USD ใน 104 วันทำการ นับตั้งแต่เปิดตัวเมื่อพฤศจิกายน 2025 ขณะที่ JPM-PD ต้องใช้เวลาถึง 515 วันทำการ ถึงจะทำยอดเท่ากัน
ตราสารนี้จ่ายเงินปันผลตามอัตราแปรผัน ซึ่งขณะนี้อยู่ที่ 12.75% และจะมีการปรับเป็นระยะเพื่อให้ราคาซื้อขายใกล้เคียงกับหน้าตั๋ว ในช่วง 99 ถึง 101 USD
ช่วงราคาที่แคบนี้ทำให้ SATA แตกต่างจาก STRC ของ Strategy ซึ่งมีช่วงราคากว้างกว่าแต่ผลตอบแทนต่ำกว่า
พวกดิฉันเผชิญกับอุปสรรคตลอดเวลา ผู้ที่ไม่เชื่อถือและแรงกดดันจากตลาดอย่างต่อเนื่อง แต่ทุกคนต่างร่วมมือกันฝ่าฟันอุปสรรคได้ทุกครั้ง Walton เน้นย้ำ
ประสิทธิภาพเงินลงทุนดึงดูดความสนใจ
นักวิเคราะห์ Grain of Salt ระบุว่า Strategy ถือ 762,099 BTC ขณะที่ Strive ถือ 13,628 BTC หรือห่างกัน 56 เท่า แต่ STRC มีปริมาณซื้อขายแค่ 260 ล้าน USD ในวันนั้น ขณะที่ SATA มีถึง 34 ล้าน USD หรือมากกว่าถึง 7.6 เท่า
เมื่อนำปริมาณซื้อขายมาหารด้วย BTC ที่ถืออยู่ SATA มีการหมุนเวียนต่อ coin มากกว่าคู่แข่งรายใหญ่ถึง 7 เท่า นักวิเคราะห์มองว่านี่เป็นหลักฐานว่าผลิตภัณฑ์ใหม่ที่มีขนาดเล็กกว่าสามารถดึงดูดความสนใจจากสถาบันได้เกินขนาด
ในอีกด้านหนึ่ง นักวิเคราะห์ Zynx สังเกตว่า ปริมาณซื้อขายรายวันของ SATA สูงกว่าหุ้นบุริมสิทธิอีกสามชุดของ Strategy ได้แก่ STRK, STRF และ STRD รวมกัน
เขาระบุว่าสาเหตุมาจากการออกแบบสองประการ ประการแรก SATA จ่ายเงินปันผลในตารางเวลาต่างจาก STRC และประการที่สอง ช่วงราคาซื้อขาย 99 ถึง 101 USD ที่แคบลงช่วยลดความผันผวนและเปรียบเทียบได้ง่ายขึ้น
อนาคตของ Bitcoin Credit คืออะไร
Strive ได้เข้าซื้อ BTC จำนวน 13,628 ตั้งแต่เริ่มเข้าตลาด ทำให้บริษัทนี้อยู่ในอันดับที่ 10 ของเหล่าบริษัทมหาชนที่เป็น ผู้ถือครอง ณ วันที่ 1 เมษายน 2026 โดยซื้อ BTC เหล่านี้เกือบทั้งหมดด้วยหุ้นบุริมสิทธิ์ แทนที่จะเลือกใช้หนี้หรือเพิ่มทุนจากหุ้นสามัญ
บริษัทนี้ยังได้ปิดดีลซื้อกิจการบริษัทคลัง BTC เป็นครั้งแรก โดย ควบรวม Semler Scientific แบบแลกหุ้นทั้งหมดด้วย
ดีลดังกล่าวเพิ่ม BTC เข้ามา 5,048 เหรียญ และถือเป็นแบบอย่างเชิงโครงสร้างของอุตสาหกรรมนี้
ว่าจะมีผู้ออกหลักทรัพย์รายอื่นเข้าสู่ตลาดหุ้นบุริมสิทธิ์ที่มี BTC ค้ำประกันเพิ่มเติมหรือไม่นั้น อาจเป็นปัจจัยสำคัญที่ตัดสินว่า ทุนถาวรจะบีบปริมาณ BTC ที่มีสภาพคล่องได้เร็วเพียงใด และในตอนนี้ Strive กับ Strategy ก็ยังคงเป็นผู้เล่นเพียงสองเจ้าหลักในการแข่งขันนี้
