บทบาทของ stablecoins กำลังขยายตัวเกินกว่าตลาดคริปโตและดึงดูดความสนใจจากสถาบันการเงินแบบดั้งเดิม ขณะเดียวกัน กฎระเบียบใหม่จากยุโรปและสหรัฐอเมริกาอาจทำให้ stablecoins มีประโยชน์มากขึ้นในโลกจริง
อย่างไรก็ตาม กฎระเบียบเหล่านี้ยังสร้างความท้าทายให้กับผู้ออก stablecoin อย่าง Tether และ Circle ปัจจุบัน USDT ของ Tether และ USDC ของ Circle ครองตลาด stablecoin แต่ผู้เชี่ยวชาญหลายคนเชื่อว่าสิ่งนี้อาจเปลี่ยนแปลงในอนาคต
ผู้เชี่ยวชาญตั้งคำถามถึงความยั่งยืนของโมเดลธุรกิจ Tether และ Circle ภายใต้กฎระเบียบใหม่
รายงานล่าสุดจาก PitchBook เปิดเผยว่า stablecoins 10 อันดับแรกมีมูลค่าตลาดรวมประมาณ 220 พันล้าน USD เพิ่มขึ้นจากน้อยกว่า 120 พันล้าน USD เมื่อสองปีที่แล้ว Tether เพียงอย่างเดียวคิดเป็นประมาณ 65% ของยอดรวมนี้ ในขณะที่ USDC ถืออีก 25%
รายงานยังเน้นว่า stablecoins ที่มีการสนับสนุนด้วยเงินตราเป็นที่พบมากที่สุด คิดเป็นประมาณ 95% ของอุปทานทั้งหมด อย่างไรก็ตาม Robert Le นักวิเคราะห์อาวุโสที่ PitchBook เตือนว่าความเข้มข้นสูงเช่นนี้มีความเสี่ยง
ความเสี่ยงใหญ่อีกประการหนึ่งคือการรวมศูนย์ ซึ่งหน่วยงานเดียวเช่น Tether หรือ Circle ควบคุมการสร้างและการเผาโทเค็น ทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับการตัดสินใจและความขัดแย้งทางผลประโยชน์ ผู้ออกอาจหยุดการไถ่ถอนหรือแช่แข็งเงินภายใต้แรงกดดันจากหน่วยงานกำกับดูแล ซึ่งจะทำร้ายผู้ถือที่ถูกต้องตามกฎหมาย Robert Le นักวิเคราะห์จาก PitchBook แสดงความคิดเห็น
ความเสี่ยงทางกฎหมายก็เริ่มชัดเจนขึ้นเมื่อหน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐฯ ร่างกฎเฉพาะสำหรับ stablecoins กฎหมายหลายฉบับรวมถึง FIT21, GENIUS, และ STABLE กำลังอยู่ระหว่างการพิจารณา
สหรัฐอเมริกาคาดว่าจะออกกฎหมายเฉพาะสำหรับ stablecoin ในปีหน้า ซึ่งจะทำให้ stablecoin ถูกกฎหมายแต่จะกำหนด ข้อกำหนดที่เข้มงวดขึ้นกับผู้ออก เช่น มาตรฐานการสำรองที่สูงขึ้น การตรวจสอบบัญชีที่จำเป็น และความโปร่งใสที่เพิ่มขึ้น ในขณะเดียวกัน กฎระเบียบ MiCA ของสหภาพยุโรปกำหนดให้ stablecoin ต้องมีมาตรฐานคล้ายธนาคาร เพื่อตอบสนองต่อสิ่งนี้ Tether ได้เลือกที่จะออกจากตลาดยุโรป เพื่อหลีกเลี่ยง การปฏิบัติตาม MiCA
บริษัทการเงินดั้งเดิมวางแผนเข้าสู่ตลาด Stablecoin
รายงานจาก Ark Invest ระบุว่าในปี 2024 ปริมาณธุรกรรมประจำปีทั้งหมดของ stablecoin ถึง 15.6 ล้านล้าน USD ซึ่งเทียบเท่ากับ 119% ของปริมาณของ Visa และ 200% ของ Mastercard แม้กระนั้น จำนวนธุรกรรมของ stablecoin ยังคงค่อนข้างต่ำที่ 110 ล้านต่อเดือน ซึ่งเป็นเพียง 0.41% ของ Visa และ 0.72% ของ Mastercard
สิ่งนี้บ่งชี้ว่ามูลค่าธุรกรรมเฉลี่ยของ stablecoin สูงกว่าของ Visa และ Mastercard อย่างมาก
เนื่องจากความต้องการที่เพิ่มขึ้นนี้ สถาบันการเงินแบบดั้งเดิมกำลังเร่งพัฒนา stablecoin ของตนเอง
ธนาคารใหญ่ๆ เช่น BBVA และ Standard Chartered กำลังพิจารณาเปิดตัว stablecoin ของตนเอง PayPal ได้เปิดตัว PYUSD แล้ว ในขณะที่ Visa กำลังพัฒนา Visa Tokenized Asset Platform (VTAP) เพื่อช่วยธนาคารออก stablecoin ที่สำคัญ Bank of America (BoA) เพิ่งให้คำมั่นว่าจะ เปิดตัว stablecoin หากกฎระเบียบใหม่ของสหรัฐอเมริกาอนุญาต
ในขณะเดียวกัน บริษัทยักษ์ใหญ่ด้านการลงทุนอย่าง BlackRock, Franklin Templeton และ Fidelity กำลัง เสนอเงินทุนตลาดเงินในรูปแบบ tokenized ซึ่งเงินทุนเหล่านี้ทำงานคล้ายกับ stablecoins และอาจแข่งขันโดยตรงกับ USDC และ USDT
เราคาดหวังเพิ่มเติมว่าแพลตฟอร์มการเงินหลักหรือแอปฟินเทคทุกแห่งจะพยายามเปิดตัว stablecoin ของตนเอง โดยหวังที่จะล็อกผู้ใช้เข้าสู่ระบบการชำระเงินที่ไร้รอยต่อ อย่างไรก็ตาม เราเชื่อว่ามีเพียงผู้ออกที่เชื่อถือได้ไม่กี่รายเท่านั้น—ผู้ที่ได้รับการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแล, มีแบรนด์ที่เป็นที่รู้จัก และมีความน่าเชื่อถือทางเทคโนโลยีที่พิสูจน์ได้—ที่จะสามารถครองส่วนแบ่งตลาดส่วนใหญ่ได้ในที่สุด – PitchBook คาดการณ์
ข้อจำกัดความรับผิด
หมายเหตุบรรณาธิการ: เนื้อหาต่อไปนี้ไม่ได้สะท้อนถึงมุมมองหรือความคิเห็นของ BeInCrypto มันจัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลเท่านั้นและไม่ควรถูกตีความว่าเป็นคำแนะนำทางการเงิน กรุณาทำการวิจัยของคุณเองก่อนที่จะทำการตัดสินใจลงทุนใดๆ