เหตุการณ์สิงคโปร์ล่มสะเทือนโซเชียล: สถานการณ์จริงคืออะไร

โซเชียลมีเดียภาษาจีนกำลังคึกคักกับการคาดเดาเกี่ยวกับความตกต่ำของสิงคโปร์ โพสต์ต่างๆ อ้างว่า แบรนด์หรูต่างๆ กำลังหนีออกจาก Marina Bay Sands และการตกแต่งคริสต์มาสบนถนน Orchard ดูบางตาในฤดูกาลนี้ บางคนเรียกสิงคโปร์แบบเสียดสีว่า “洗钱坡” (Xǐqiánpō, หมายถึง “เนินฟอกเงิน”) ซึ่งล้อกับชื่อภาษาจีน “新加坡” (Xīnjiāpō) พร้อมกับคาดการณ์ว่าสิงคโปร์กำลังพังทลายหลังถูกทุนเก็งกำไรทอดทิ้ง

แต่ข้อมูลกลับสะท้อนอีกมุมหนึ่ง โดยอ้างอิงข้อมูลจาก Euromonitor International ตลาดสินค้าหรูของสิงคโปร์คาดว่าจะเติบโต 7-9% ในปี 2025 และมีมูลค่าสูงถึง 13.9 พันล้านเหรียญสิงคโปร์ ซึ่งแซงหน้าญี่ปุ่น, จีน และเกาหลีใต้ นี่ไม่ใช่การล่มสลาย แต่คือการปรับโครงสร้าง ดังนั้นถ้าจะเข้าใจการเปลี่ยนแปลงนี้ เราต้องย้อนกลับไปในปี 2019

จากฮ่องกงสู่สิงคโปร์ การอพครั้งใหญ่ปี 2019

เมื่อการประท้วงต่อต้านกฎหมายส่งผู้ร้ายข้ามแดนใน ฮ่องกง ทวีความรุนแรงในปี 2019 ภูมิศาสตร์ทางการเงินของเอเชียจึงเริ่มเปลี่ยนแปลง โดยผู้คน เคยพูดว่า “สิ่งที่หลายคนกังวลจริงๆ คือบริษัทและเงินทุนจำนวนมากขึ้นต่างพากันย้ายไปสิงคโปร์”

ในขณะนั้น ร้อยละ 23 ของบริษัทที่มีสำนักงานตั้งอยู่ในฮ่องกงกำลังพิจารณา โยกย้ายการดำเนินธุรกิจ และเก้าในสิบบริษัทเลือกสิงคโปร์เป็นปลายทางหลัก เมื่อกฎหมายความมั่นคงแห่งชาติในฮ่องกงเริ่มมีผลบังคับใช้ในเดือนมิถุนายน 2020 การไหลออกจึงยิ่งรุนแรงขึ้น

นโยบายควบคุมโรคอย่างเข้มงวดของฮ่องกงในช่วงโควิด-19 ก็ยังทำให้บุคลากรและธุรกิจสายการเงินไหลไปสิงคโปร์มากขึ้น มูลค่าสินทรัพย์ภายใต้การจัดการโดย อุตสาหกรรมการจัดการสินทรัพย์ของสิงคโปร์ เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าในเวลาเพียง 6 ปี จนแตะราว 4 ล้านล้าน USD โดย 80% เป็นเงินทุนจากต่างประเทศ ผู้จัดการสินทรัพย์รายใหญ่อย่าง BlackRock ต่างขยายการดำเนินงานในสิงคโปร์ ในขณะที่ Ontario Teachers’ Pension Plan ปิดทีมลงทุนตราสารทุนทั้งหมดที่ฮ่องกงลง

การรณรงค์ต่อต้านคอร์รัปชันกับการไหลออกของทุนจีน

ยิ่งไปกว่านั้น ยังมีแรงขับเคลื่อนเงินลงทุนอีกทางจากการที่สี จิ้นผิง เริ่มต้นแคมเปญปราบปรามคอร์รัปชั่นอย่างเข้มข้นหลังขึ้นสู่อำนาจในปี 2012 ซึ่งถือเป็นครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์พรรคคอมมิวนิสต์จีน

โดยภายใต้แคมเปญนี้ที่เน้นจัดการ “ทั้งเสือและแมลงวัน” มีเจ้าหน้าที่ถูกลงโทษกว่า 4.7 ล้านคนตั้งแต่ปี 2012 รวมถึง 553 รายในระดับรัฐมนตรีขึ้นไป อีกทั้งปฏิบัติการ Sky Net และ Fox Hunt ยัง ไล่ล่าผู้กระทำผิด ในกว่า 90 ประเทศ พร้อมกับติดตามเงินทุนที่หลบซ่อนในต่างประเทศมูลค่าหลายพันล้านกลับคืนมา

ตามข้อมูลของ สถาบัน Mercator Institute for China Studies (MERICS) ของเยอรมนี ระบุว่า ตั้งแต่ปี 2015 เศรษฐกิจของจีนต้องเผชิญกับปัญหาการไหลออกของเงินทุน ด้วยความเสี่ยงต่อการลดค่าเงินและการปราบปรามคอร์รัปชันอย่างเข้มข้น นักลงทุนและผู้ฝากเงินจึงเริ่มย้ายทรัพย์สินออกนอกจีน ปริมาณเงินที่ไหลออกสูงมากจนธนาคารกลางจีนต้องนำเงินสำรองเงินตราต่างประเทศกว่า 1 ล้านล้าน USD มาใช้เพื่อปกป้องอัตราแลกเปลี่ยน

เงินจำนวนมากเหล่านี้ไหลเข้าสู่สิงคโปร์ โดยจำนวนสำนักงานจัดการทรัพย์สินของครอบครัวในสิงคโปร์เพิ่มขึ้นจาก 400 แห่งในปี 2020 เป็น 1,100 แห่งในสิ้นปี 2022 ชื่อเล่นว่า “洗钱坡” (เนินฟอกเงิน) จึงเกิดขึ้นในบริบทนี้

ศึกชิงศูนย์กลางคริปโตของเอเชีย

ความต้องการฟอกเงินจึงมาบรรจบกับอุตสาหกรรมคริปโตเคอร์เรนซี เมื่อจีนออกมาตรการจำกัด ICO ในปี 2017 และสั่งแบนในปี 2021 แพลตฟอร์มซื้อขายคริปโตรายใหญ่ของจีน ทั้ง Binance, Huobi, Bybit และ OKX ต่างย้ายสำนักงานใหญ่มาที่สิงคโปร์พร้อมกัน Vitalik Buterin ผู้ร่วมก่อตั้ง Ethereum กล่าวว่าสิงคโปร์กลายเป็นศูนย์กลางของชุมชนคริปโต

ทำไมต้องเป็นสิงคโปร์? เพราะนี่ถือเป็นคำตอบเดียวที่เป็นไปได้ในเอเชีย

ญี่ปุ่นได้เรียนรู้บทเรียนที่เจ็บปวดมาก่อนแล้ว ในปี 2014 Mt. Gox แพลตฟอร์มในโตเกียวซึ่งเคยรองรับธุรกรรม Bitcoin มากกว่า 70% ทั่วโลก ได้ล่มสลายหลังถูกแฮกเงินกว่า 500 ล้าน USD หน่วยงานกำกับทางการเงินของญี่ปุ่น (JFSA) จึงตอบโต้ด้วยการออกระบบจดทะเบียนเว็บเทรดคริปโตครั้งแรกของโลกในปี 2016 ก่อนที่แพลตฟอร์ม Coincheck จะสูญเงิน 534 ล้าน USD เป็นโทเคน NEM ช่วงเดือนมกราคม 2018 ทำให้กฎระเบียบเข้มงวดขึ้นอีก

ด้านเกาหลีใต้ก็เจอจุดเปลี่ยนในปี 2017 กระแสคริปโตพุ่งแรงจนเกิดความต้องการเก็งกำไรมหาศาล กลายเป็นปรากฏการณ์ “kimchi premium” ซึ่งราคา Bitcoin ในเกาหลีสูงกว่าตลาดโลกอย่างมาก ทางการจึงออกมาตรการเข้ม และ FATF ยังแนะนำ Travel Rule ปี 2019 เพื่อให้มีการแลกเปลี่ยนข้อมูลลูกค้าสำหรับธุรกรรมที่มีมูลค่าสูง

ส่วนสิงคโปร์กลับเลือกแนวทางที่ต่างออกไป แม้จะมีกฎหมาย Payment Services Act (PSA) ในปี 2019 แต่รูปแบบการกำกับยังค่อนข้างยืดหยุ่น โดยให้ข้อยกเว้นพิเศษแก่บริษัทคริปโตต่างชาติ สามารถดำเนินธุรกิจชั่วคราวโดยไม่ต้องขอใบอนุญาต ตราบใดที่ไม่รับบริการลูกค้าปลีกในสิงคโปร์ ทุกคนในอุตสาหกรรมล้วนเห็นพ้องว่า หากต้องการทำธุรกิจบล็อกเชนในเอเชีย สิงคโปร์คือที่ที่ต้องมา

Token2049 งานประชุมบล็อกเชนที่ใหญ่ที่สุดของเอเชีย จึงย้ายจากฮ่องกงมาที่สิงคโปร์ในปี 2022 ด้วยผลจากนโยบาย Zero-COVID ของฮ่องกงและความเสี่ยงด้านกฎระเบียบในจีน ผู้เข้าร่วมงานเติบโตจาก 7,000 คนในปี 2022 เป็น 20,000 คนในปี 2024 และแตะสถิติ 25,000 คนในปี 2025

จุดเปลี่ยนสำคัญ: Terra-Luna, FTX และแก๊งฝูเจี้ยน

แต่ปี 2022 กลับกลายเป็นจุดเปลี่ยนครั้งสำคัญของสิงคโปร์เช่นกัน

เหตุการณ์ Terra-Luna ล่มสลายในเดือนพฤษภาคม และการล้มละลายของ FTX ในเดือนพฤศจิกายน ทั้งสองคดีต่างมีความเกี่ยวข้องกับสิงคโปร์ นอกจากนี้ Three Arrows Capital (3AC) ซึ่งมีสำนักงานใหญ่ในสิงคโปร์ ก็ประสบภาวะล้มละลายด้วยเช่นกัน ในปี 2023 ยังเกิดเรื่องอื้อฉาวการฟอกเงิน แก๊งฝูเจี้ยน ที่มีมูลค่า 2.3 พันล้าน USD โดยผู้ต้องหาสิบคนจากมณฑลฝูเจี้ยนของจีนลักลอบเข้าสิงคโปร์ ด้วยการใช้ข้อมูลปลอมเพื่อฟอกเงินที่ได้มาจากการพนันผิดกฎหมายและฉ้อโกงทางไซเบอร์

ธนาคารกลางแห่งประเทศสิงคโปร์ (MAS) จึงได้เปลี่ยนท่าทีระเบียบใหม่ โดยกำหนดให้ผู้ให้บริการโทเคนดิจิทัล (DTSP) ซึ่งมีผลบังคับใช้ตั้งแต่วันที่ 30 มิถุนายน 2025 ทุกบริษัทในสิงคโปร์ที่ให้บริการลูกค้าคริปโตต่างประเทศต้องขอรับใบอนุญาต โดยไม่มีช่วงเวลาเปลี่ยนผ่าน

Bitget และ Bybit ต่างย้ายทีมงานบางส่วนไปดูไบและฮ่องกง ส่งผลให้หลายร้อยตำแหน่งงานในสิงคโปร์ตกอยู่ในความเสี่ยง นักการเมืองฮ่องกงรายหนึ่ง ได้ออกมาประกาศเชิญชวนว่าบริษัทจากสิงคโปร์สามารถย้ายไปตั้งที่ฮ่องกงได้

ณ ปลายปี 2025 มีบริษัทประมาณ 35 รายที่ถือใบอนุญาต Major Payment Institution (MPI) ซึ่งรวมถึง Coinbase, Crypto.com, Circle และ Upbit

ตลาดสินค้าหรูในไทย ใครออก ใครอยู่ต่อ

การเปลี่ยนแปลงของอุตสาหกรรมคริปโตและโครงสร้างตลาดสินค้าหรูใช้ตรรกะพื้นฐานเดียวกัน

อ้างอิงจาก Henley & Partners การไหลเข้าของเศรษฐีพันล้านสู่สิงคโปร์ ลดลง 54% จาก 3,500 คนในปี 2024 เหลือ 1,600 คนในปี 2025 ขณะที่การขอจัดตั้งสำนักงานครอบครัวของชาวจีน ลดลง 50% จากจุดสูงสุดในปี 2022 ผู้ซื้ออสังหาริมทรัพย์ต่างชาตินอกเหนือจากผู้มีถิ่นที่อยู่ถาวร เกิดขึ้น เพียง 1% ของธุรกรรมอสังหาริมทรัพย์ส่วนตัวในไตรมาสที่ 1 ปี 2024 จาก 6.4% เมื่อปีก่อน อันเป็นผลโดยตรงจาก การเพิ่มภาษี ABSD เป็น 60%

แต่หากมองภาพรวมจะพบว่าแตกต่าง

ตลาดสินค้าหรูของสิงคโปร์ เติบโต 7-9% ในปี 2025 อ้างอิงการคาดการณ์โดย Euromonitor โดยความลับอยู่ที่ชาวสิงคโปร์ที่เป็นเศรษฐี 242,400 คน รายได้เฉลี่ยของครัวเรือนในสิงคโปร์เพิ่มขึ้นต่อเนื่องมาแล้วห้าปี ความมั่งคั่งของท้องถิ่นจึงเข้ามาทดแทนช่องว่างที่เหลือจากกลุ่มนักท่องเที่ยวต่างชาติที่ใช้จ่ายสูง

ตลาดอสังหาริมทรัพย์ก็สะท้อนภาพเดียวกัน โดยอัตราการเป็นเจ้าของอสังหาริมทรัพย์ของชาวต่างชาติในเขต Core Central Region (CCR) ลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 17 ปี ขณะที่คนท้องถิ่นก็คิดเป็นสองในสามของการซื้อขายอสังหาริมทรัพย์ระดับไฮเอนด์ทั้งหมด นอกจากนี้ ส่วนต่างของราคาระหว่างเขต CCR กับพื้นที่อื่น ๆ ก็แคบลงเหลือเพียง 4-6% ซึ่งนับเป็นช่องว่างที่น้อยที่สุดนับตั้งแต่ปี 2000

ข้อกล่าวอ้างที่แพร่หลายว่าแบรนด์หรูพากันหนีออกจาก Marina Bay Sands ก็ไม่เป็นความจริงเช่นกัน เพราะในเดือนกรกฎาคม 2025 Chanel ได้เปิดบูติกชั่วคราวขนาด 900 ตารางเมตรที่ MBS ระหว่างที่ร้านแฟลกชิพระหว่างปรับปรุงเพื่อเตรียมกลับมาเปิดอย่างยิ่งใหญ่ในปี 2027 ซึ่งก็แทบไม่ใช่พฤติกรรมของแบรนด์ที่กำลังถอยออกมา นอกจากนี้ ฤดูกาลคริสต์มาสปี 2025 ก็ยังมีการแสดงโชว์ยามค่ำคืนระหว่างร้าน Gucci กับร้าน Chanel เป็นประจำอีกด้วย

ปรับกลยุทธ์ใหม่ ไม่ใช่การล่มสลาย

บางคนแนะนำว่าสิ่งที่เกิดขึ้นในสิงคโปร์อาจเข้าใจได้ดีกว่าในฐานะการลดความเสี่ยงอย่างมียุทธศาสตร์ ไม่ใช่การล่มสลาย

แนวโน้มนี้เห็นได้ในหลายภาคส่วน กล่าวคือ มีการปรับเปลี่ยนจากเงินทุนเก็งกำไรจากต่างประเทศไปสู่ฐานความมั่งคั่งของคนในประเทศ จากผู้ประกอบการคริปโตที่ไม่มีใบอนุญาตไปสู่ผู้เล่นสถาบันที่ได้รับใบอนุญาต และจากการเก็งกำไรอสังหาริมทรัพย์ไปสู่การเป็นเจ้าของที่ยั่งยืนของท้องถิ่น รัฐบาลสิงคโปร์ซึ่งได้เรียนรู้จากกรณีอื้อฉาว Fujian และเหตุการณ์ FTX ล้ม ก็เหมือนจะให้ความสำคัญกับเสถียรภาพระยะยาวมากกว่าการเติบโตระยะสั้นอีกด้วย

เรื่องเล่า Singapore collapse ที่แพร่ในโซเชียลมีเดียภาษาจีนดูเหมือนจะขยายสัญญาณลบ เช่น การย้ายออกของมหาเศรษฐีและนักลงทุนคริปโต ขณะที่ละเลยข้อมูลบวก เช่น การเติบโตของยอดขายสินค้าหรู และฐานความมั่งคั่งของคนท้องถิ่นที่ขยายตัว

ความเห็นของผู้ใช้ X คนหนึ่งอาจสะท้อนความจริงได้ดีกว่า “消费转级, 不是消费降级” — นั่นคือการปรับโครงสร้างการบริโภค ไม่ใช่การลดลงของการบริโภค

จึงกล่าวได้ว่าสิงคโปร์ไม่ได้ล่มสลาย หากแต่กำลังปรับโครงสร้างภายในประเทศตัวเองอย่างจริงจัง