การแปลงเป็นโทเค็นได้ถูกนำเสนอเป็นนวัตกรรมถัดไปสำหรับตลาดการเงิน รวมถึงคริปโต ตามที่ผู้นำในอุตสาหกรรมกล่าว อย่างไรก็ตาม มันอาจเปลี่ยนแปลงวิธีที่ตลาดกำหนดบริษัทสาธารณะและบริษัทเอกชน
ความกังวลยังคงอยู่เกี่ยวกับคลื่นใหม่ของหุ้นที่แปลงเป็นโทเค็น ซึ่งอาจกระตุ้นหรือทำให้ตลาด altcoin อ่อนแอลง
ผู้เชี่ยวชาญถกผลกระทบของหุ้นโทเค็น
Sponsoredตามที่ Vlad Tenev กล่าว หุ้นที่แปลงเป็นโทเค็นเป็นนวัตกรรมที่ใหญ่ที่สุดตั้งแต่ปี 2015 โดย Robinhood CEO กล่าวว่า นักลงทุนรายย่อยควรมีสิทธิ์เข้าถึงหุ้นเอกชนเท่าเทียมกัน ซึ่งเป็นพื้นที่ที่มักถูกครอบงำโดยเงินทุนร่วมลงทุน (VC) และเงินทุนสถาบัน
Tenev เน้นย้ำถึงความหลีกเลี่ยงไม่ได้ของ สินทรัพย์ในโลกจริงที่แปลงเป็นโทเค็น (RWAs) โดยเฉพาะการเสนอขายหุ้น เขากล่าวว่าความต้องการอนุพันธ์ที่แปลงเป็นโทเค็นตามข้อกำหนดของสหภาพยุโรปกำลังเติบโต แม้ในสภาวะที่ไม่แน่นอนทางกฎระเบียบ
การแปลงเป็นโทเค็นของ RWA เป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้และเป็นการพัฒนาตามธรรมชาติที่สนับสนุนความหลากหลายและการรวมกลุ่ม Alvin Foo หุ้นส่วนร่วมทุน กล่าว โดยอ้างถึง Tenev
อย่างไรก็ตาม ผลกระทบไปไกลกว่านวัตกรรมและอาจเปลี่ยนแปลงการจัดประเภทของบริษัทอย่างพื้นฐาน
Joe Weisenthal จาก Bloomberg คาดการณ์ว่าหากการแปลงเป็นโทเค็นของหุ้นเอกชนประสบความสำเร็จ ตลาดอาจหยุดแยกแยะระหว่างบริษัทสาธารณะและบริษัทเอกชน
แทนที่ บริษัทอาจอยู่บนสเปกตรัมของสภาพคล่องและการเปิดเผยข้อมูล ที่เปิดใช้งานโดยสัญญาอัจฉริยะ และความโปร่งใสของบล็อกเชนแทน กระบวนการ IPO แบบดั้งเดิม
Sponsored Sponsoredหากการแปลงเป็นโทเค็นของหุ้นเอกชน (ตามความพยายามของ Robinhood) ประสบความสำเร็จ ผมสงสัยว่าเราจะยังพูดถึงบริษัทสาธารณะกับบริษัทเอกชนในอนาคตหรือไม่ อาจเป็นเพียงสเปกตรัมของระดับสภาพคล่องและการเปิดเผยข้อมูลต่างๆ Weisenthal กล่าว
ความรู้สึกนี้สะท้อนกับ The Economist ซึ่งเพิ่งสังเกตว่า หากมีขนาดที่เหมาะสม โทเค็นอาจเปลี่ยนบริษัทเอกชนให้กลายเป็นบริษัทสาธารณะ
สำนักข่าวแนะนำว่าด้วยการมีส่วนร่วมของตลาดและโครงสร้างพื้นฐานที่เพียงพอ โทเค็นอาจเลียนแบบฟังก์ชันของหุ้นสาธารณะหลายอย่าง ทำให้นวัตกรรมคริปโตไม่อาจปฏิเสธได้
การเปลี่ยนแปลงนี้ไม่ใช่เพียงทฤษฎีเท่านั้น Charlie Shrem ผู้ประกอบการ Bitcoin รุ่นแรกกล่าวว่า หลักทรัพย์ที่แปลงเป็นโทเค็น จะเผชิญกับพลวัตเดียวกันกับ IPOs
ซึ่งรวมถึงผู้ที่รับประกันโทเค็น คุณภาพของความสัมพันธ์ระหว่างรายได้กับผลตอบแทน และที่ที่โทเค็นถูกซื้อขาย
“เงื่อนไขเดียวกันกับที่มีใน IPO” Shrem กล่าว.
คำกล่าวนี้บ่งบอกว่าพื้นฐานในโลกจริงยังคงมีบทบาทสำคัญในตลาดที่มีการโทเค็น.
ข้อกังวลด้านกฎระเบียบ: ราบรื่นหรือไม่ปฏิบัติตาม?
ในขณะเดียวกัน ไม่ใช่ทุกคนที่รู้สึกตื่นเต้น. สมาชิกสภาคองเกรสของสหรัฐฯ Sean Casten เตือนว่าการเร่งรีบไปสู่การโทเค็นอาจทำให้บริษัทสามารถระดมทุนได้โดยหลีกเลี่ยงกฎระเบียบและข้อกำหนดการเปิดเผยข้อมูล.
Sponsored Sponsoredนอกจากนี้ Casten ยังโต้แย้งว่าการเรียกระบบว่าไร้แรงเสียดทานมักเป็นรหัสสำหรับการหลีกเลี่ยงการกำกับดูแลทางกฎหมาย.
แน่นอนว่าความตึงเครียดระหว่างนวัตกรรมและ การปฏิบัติตามกฎระเบียบ ยังคงเป็นประเด็นสำคัญ. ในด้านหนึ่ง การโทเค็นสัญญาว่าจะมีการซื้อขายตลอด 24 ชั่วโมง, การเป็นเจ้าของแบบแบ่งส่วน, และการมีส่วนร่วมทั่วโลกที่มากขึ้น.
ในอีกด้านหนึ่ง นักวิจารณ์โต้แย้งว่าการข้ามการป้องกันสำหรับนักลงทุนรายย่อยอาจทำให้ผู้ใช้เผชิญกับความเสี่ยงที่มากขึ้น.
อย่างไรก็ตาม แรงผลักดันนั้นชัดเจน, โดย Robinhood และคนอื่นๆ เช่น Coinbase กำลังเคลื่อนไหวอย่างรวดเร็วเพื่อโทเค็นหุ้น และเบลอขอบเขตทางการเงินที่มีมายาวนาน.
หากประสบความสำเร็จ ความพยายามเหล่านี้อาจไปไกลกว่าการนิยามใหม่ว่าหุ้นถูกซื้อขายอย่างไร เพื่อจินตนาการใหม่ว่าการเป็นบริษัทมหาชนในเศรษฐกิจบนเชนหมายถึงอะไร.
