Tom Lee คาดการณ์ว่า S&P 500 อาจเพิ่มขึ้น 250 จุดในเดือนพฤศจิกายน เมื่อมีการฟื้นตัวตอนสิ้นปี

Tom Lee แห่ง Fundstrat ทำนายว่า S&P 500 อาจพุ่งขึ้นถึง 250 จุดในเดือนพฤศจิกายน โดยได้รับแรงหนุนจากผู้จัดการกองทุนที่พยายามทำตามเป้าหมายให้ทันในปี 2025 มากกว่า 80% ของผู้จัดการตามหลังเป้าหมายของพวกเขา ซึ่งทำให้เกิดการไล่ตามผลงานที่อาจเกิดขึ้นได้จนสิ้นปี

การทำนายนี้เกิดขึ้นในช่วงเวลาสำคัญสำหรับตลาดหุ้น ประวัติศาสตร์จริงแสดงให้เห็นว่าเดือนพฤศจิกายนส่งผลบวกกับหุ้น และแม้ว่าจะมีความกังวลเรื่องมูลค่าแต่แนวโน้มเศรษฐกิจมหภาคก็ช่วยหนุนความOptimism

ผู้จัดการกองทุนคาดการณ์การชุมนุมเดือนพฤศจิกายน

ทรรศนะในแง่บวกของ Lee ที่แบ่งปันในระหว่างการสัมภาษณ์กับ CNBC มุ่งเน้นไปที่การ “ไล่ตามผลงาน” ผู้จัดการกองทุนส่วนใหญ่อยู่ในอันดับต่ำกว่าเป้าหมายในปี 2025 ดังนั้นการซื้อในช่วงสิ้นปีมักจะเพิ่มขึ้นเมื่อพวกเขาพยายามปิดช่องว่าง รูปแบบนี้มีประวัติทำให้ผลตอบแทนสูงขึ้นในช่วงฤดูกาลที่แข็งแกร่ง

S&P 500 ได้สร้างการพลิกกลับอย่างรวดเร็วในปี 2025 หลังจากที่ลดลงมากกว่า 15% ตั้งแต่ต้นปีในเดือนเมษายน ขณะนี้ดัชนีพร้อมที่จะ จบปีด้วยตัวเลขสองหลัก

การฟื้นตัวนี้ทำให้ปี 2025 เป็นหนึ่งในปีที่หาได้ยาก เช่นในปี 1982, 2009, และ 2020 ที่เห็นการกลับตัวลักษณะนี้ Ryan Detrick สังเกตว่าแต่ละปีเหล่านี้มีปีติดตามที่มีการเพิ่มขึ้นตัวเลขสองหลัก

หลังจากการฟื้นตัว 6 เดือนที่เพิ่มขึ้น 22.8% ประวัติศาสตร์บอกว่า S&P 500 มักจะยังคงเพิ่มขึ้น กำไรเฉลี่ยในสามเดือนหลังจากการฟื้นตัวนี้คือ 3.4% ขณะที่กำไรเฉลี่ย 12 เดือนคือเกือบ 10% การเคลื่อนไหวนี้สนับสนุนมุมมองของ Lee ด้วยแนวโน้มการเพิ่มขึ้นต่อในปี 2026

พฤศจิกายนเป็นเดือนที่โดดเด่นสำหรับตลาดหุ้นตามประวัติศาสตร์ ตั้งแต่ปี 1927 S&P 500 สิ้นสุดเดือนพฤศจิกายนสูงขึ้นใน 59% ของปี ซึ่งเป็นสถิติที่แข็งแกร่งเป็นอันดับสามที่มีการคืนเฉลี่ย 1.01%

Nasdaq 100 และ Russell 2000 มีผลตอบแทนเฉลี่ยที่ดีขึ้นในช่วงนี้ที่ 2.47% และ 2.64%

เมื่อ S&P 500 อยู่ในสภาวะที่เพิ่มขึ้นมากกว่า 15% ตั้งแต่ต้นปีเมื่อเข้าสู่พฤศจิกายน จุดเฉลี่ยจะได้รับผลตอบแทนที่ 2.7%

ในปีแรกของการดำรงตำแหน่งประธานาธิบดีสหรัฐฯ เดือนพฤศจิกายนยังมีแนวโน้มที่แข็งแกร่ง โดย S&P 500 เพิ่มขึ้นถึง 67% ของเวลาทั้งหมดและเฉลี่ยอยู่ที่ 0.67% ซึ่งส่งเสริมคาดการณ์ของ Lee ต่อการเพิ่มกำไรในอนาคต

AI และกำไรองค์กรลดผลกระทบมหภาค

Lee ชี้ให้เห็นว่าผลกำไรและส่วนต่างกำไรของบริษัทต่างๆ เพิ่มขึ้นจากผลลัพธ์ของปัญญาประดิษฐ์ที่หลากหลาย แม้จะมีความกังวลเกี่ยวกับภาษีและ ธนาคารกลางสหรัฐฯ แต่ปัจจัยพื้นฐานเหล่านี้สนับสนุนมุมมองที่ดีของเขา AI กลายเป็นกลไกสำคัญในการทำรายได้ ทำให้บริษัทสามารถรักษากำไรได้ในช่วงเศรษฐกิจไม่แน่นอน

แนวโน้มเงินเฟ้อเพิ่มข้อดีเพิ่มเติม อัตราเงินเฟ้อหลักกำลังลดลงเร็วกว่าที่คาดการณ์ และค่าใช้จ่ายที่พักได้คงที่ ซึ่งลดความกดดันในนโยบายการเงิน ทำให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ มีความยืดหยุ่นมากขึ้น และลดความเสี่ยงในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่อาจจะหยุดยั้งการฟื้นฟู

ขณะเดียวกัน ตลาดคริปโตเคอเรนซีกำลังแสดงความมั่นคงที่อาจช่วยเสริมสร้างกำไรในตลาดหุ้น Bitcoin และ Ethereum กำลังรวมตัว แต่รายได้แอปสูงและปริมาณ stablecoin ที่เพิ่มบ่งชี้ถึงปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่ง แนวโน้มเหล่านี้บอกถึงการกลับมาของการฟื้นตัวในคริปโตในสิ้นปี ซึ่งจะยกระดับความเชื่อมั่นของนักลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยง

ความกังวลด้านมูลค่ายังอยู่ท่ามกลางความหวัง

นักวิเคราะห์ทั้งหมดไม่แบ่งปันความกระตือรือร้นของ Lee ขณะนี้ S&P 500 ซื้อขายที่ 40 เท่าของกระแสเงินสดอิสระ ซึ่งต่ำกว่าจุดพีคของ dot-com 50 เท่าแค่ 25%

ระดับนี้เกือบเท่าตัวค่าเฉลี่ยของตลาดกระทิงในปัจจุบัน ซึ่งเป็นการเตือนภัยสีแดงสำหรับบางคนที่มองว่าเป็นการประเมินค่าที่เกินที่เห็นในปลายปี 1990

อัตราส่วน CAPE ยังคงอยู่ในระดับสูง ทำให้นักลงทุนที่เน้นความคุ้มค่าต้องระมัดระวัง อย่างไรก็ตาม Lee โต้แย้งว่าพื้นฐานที่แข็งแกร่งและการเติบโตของรายได้ที่มี AI เป็นแรงขับเคลื่อนนั้นสมเหตุสมผลกับมูลค่าที่สูงขึ้น เขากล่าวว่ามาตรวัดแบบดั้งเดิมอาจไม่สามารถจับผลกระทบของ AI ต่อผลกำไรได้อย่างเต็มที่

การถกเถียงนี้สะท้อนถึงความตึงเครียดระหว่างความมองโลกในแง่ดีที่ถูกขับเคลื่อนโดยโมเมนตัมกับความระมัดระวังในเรื่องมูลค่า แม้ว่า Lee จะมั่นใจในตัวเร่งใกล้เคียง แต่ผู้ที่สงสัยเตือนว่ามูลค่าสูงทำให้มีช่องว่างน้อยลงหากสถานการณ์แย่ลงหรือรายได้ต่ำกว่าคาด

ในขณะที่พฤศจิกายนนับถอยหลังคำถามสำคัญคือความเร่งและโมเมนตัมตามฤดูกาลของผู้จัดการกองทุนจะ ขับเคลื่อน S&P 500 ไปถึง 7,000 ได้หรือไม่

ผลลัพธ์น่าจะขึ้นอยู่กับรายได้ของบริษัท ข้อมูลเงินเฟ้อในอนาคต และการตัดสินใจนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า