มาทีเหมือนหมี… ทอม ลี วิเคราะห์ไม่คาดคิดกับตลาดมีนาคมของสหรัฐ | ข่าวคริปโต USD

ขอต้อนรับสู่ US Crypto News Morning Briefing — สาระสำคัญเกี่ยวกับเหตุการณ์สำคัญล่าสุดในวงการคริปโตของสหรัฐที่จะเกิดขึ้นในวันนี้

หยิบกาแฟขึ้นมาสักแก้ว — เพราะแม้พาดหัวข่าวจะสะท้อนความตึงเครียดเรื่องสงคราม, ช็อกน้ำมัน, และความกังวลเกี่ยวกับ AI แต่หนึ่งในนักวิเคราะห์วอลล์สตรีทกลับมองว่าความตื่นตระหนกเหล่านี้อาจสะท้อนอยู่ในราคาตลาดแล้ว ภายใต้ความผันผวนในเดือนกุมภาพันธ์ การเปลี่ยนแปลงที่เงียบขรึมอาจกำลังเริ่มต้นขึ้น เมื่อเดือนมีนาคมจะทดสอบว่าความกลัวนั้นเกินจริงหรือไม่

ข่าวคริปโตวันนี้ ทอม ลีชี้มีนาคมอาจเป็นจุดเปลี่ยนตลาด

ขณะที่ ความตึงเครียดทางการเมืองระหว่างประเทศกำลังเพิ่มสูงขึ้น และนักลงทุนต่างกำลังพิจารณาความผันผวนในเดือนกุมภาพันธ์ Tom Lee ได้แสดงความเห็นสวนกระแสว่า มีนาคมอาจเป็นจุดเปลี่ยนของการฟื้นตัวครั้งสำคัญในตลาดหุ้นและคริปโต

หัวหน้าฝ่ายวิจัยจาก Fundstrat Global Advisors เชื่อว่าตลาดกำลังตอบสนองต่อพาดหัวข่าวมากกว่าปัจจัยพื้นฐานจริงๆ

แม้ว่าจะมี ความกังวลเกี่ยวกับความขัดแย้งที่เพิ่มขึ้น ในตะวันออกกลางและความผันผวนของน้ำมันรอบใหม่ Lee ให้เหตุผลว่าประวัติศาสตร์อยู่ข้างความยั่งยืน ไม่ใช่การล่าถอย

ดิฉันคิดว่าเดือนมีนาคมน่าจะเป็นเดือนที่ตลาดเป็นขาขึ้น Lee กล่าว ในการปรากฏตัวทางโทรทัศน์ล่าสุด โดยคัดค้านกระแสความระมัดระวังที่เกิดขึ้นหลังจากความอ่อนแอของตลาดในเดือนกุมภาพันธ์

ตลาดมักถึงจุดต่ำสุดเมื่อความกลัวพุ่งสูง

ทฤษฎีของ Lee ขึ้นอยู่กับรูปแบบที่ตลาดคุ้นเคยดี : หุ้นมักจะถูกเทขาย เมื่อเกิดความตึงเครียดระหว่างประเทศ ก่อนที่จะฟื้นตัวหลังจากความไม่แน่นอนสูงสุดผ่านพ้นไป

แม้ว่าความผันผวนที่พุ่งสูงจะสร้างความปั่นป่วนให้นักลงทุน แต่เขากลับไม่เห็นว่าสิ่งนี้จะส่งผลเสียเชิงโครงสร้างต่อเศรษฐกิจสหรัฐ ในอดีตตลาดมักจะกลับเข้าสู่ภาวะปกติเมื่อสถานการณ์เลวร้ายที่สุดไม่เกิดขึ้นจริง

ช่วงแย่ที่สุดของการเทขายจะอยู่ในสัปดาห์นี้ Lee กล่าว พร้อมแนะว่าส่วนต่างความเสี่ยงอาจสะท้อนความกังวลที่เพิ่มขึ้นแล้ว

มุมมองของเขาบ่งชี้ว่าการร่วงลงในเดือนกุมภาพันธ์เกิดขึ้นจากอารมณ์มากกว่าความตึงเครียดเชิงระบบ ซึ่งปูทางให้ตลาดฟื้นตัวในเดือนมีนาคม

วิกฤตน้ำมัน ไม่ใช่ตัวกระตุ้นเศรษฐกิจถดถอย

ตลาดพลังงานยังคงเป็นจุดกังวลหลักของนักลงทุน ราคาน้ำมันดิบที่เพิ่มขึ้น อาจส่งผลกระทบต่อห่วงโซ่อุปทาน เพิ่มแรงกดดันต่อผู้บริโภค และกระตุ้นให้เกิดความกังวลเรื่องเงินเฟ้ออีกครั้ง

Lee ไม่ละเลยผลกระทบด้านเงินเฟ้อ น้ำมันมีบทบาทแทบทุกมุมของเศรษฐกิจโลก แต่โดยปกติ เหตุช็อกด้านน้ำมันมักจะทำให้เศรษฐกิจเข้าสู่ภาวะถดถอยได้ก็ต่อเมื่อการเติบโตเปราะบางแล้วก่อนหน้า

นั่นไม่ใช่จุดที่เราอยู่ เขาย้ำชัดเจน

แทนที่จะบ่งชี้ถึงภาวะถดถอยที่ใกล้เข้ามา ลีกลับมองว่าการพุ่งขึ้นของราคาน้ำมันเป็นเพียงแรงกระแทกชั่วคราวด้านราคา ถึงแม้อาจกดดันความเชื่อมั่นและจิตวิทยาผู้บริโภคในสภาพแวดล้อมที่อ่อนไหวต่อเงินเฟ้อ แต่เขายังไม่เชื่อว่ามันจะเปลี่ยนทิศทางการเติบโตของสหรัฐอเมริกาขั้นพื้นฐาน

เฟดยังผ่อนคลาย?

ลีชี้ให้เห็นอย่างสำคัญว่าความผันผวนที่ขับเคลื่อนโดยพลังงานอาจผลักดันให้ผู้กำหนดนโยบายโน้มเอนในทิศทางผ่อนคลายมากขึ้น

แทนที่จะตีความ ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นว่าเป็นเหตุผลในการเข้มงวดนโยบาย ลีเสนอว่าเฟดอาจโน้มเอียงไปทางผ่อนคลาย หากต้นทุนพลังงานคุกคามการชะลอตัวของกิจกรรมทางเศรษฐกิจ และจุดนี้สอดคล้องกับถ้อยแถลงเมื่อไม่นานนี้ของอดีตรัฐมนตรีกระทรวงการคลังสหรัฐ Janet Yellen

อย่างไรก็ตาม ตามที่ลีกล่าว ผู้กำหนดนโยบายมีแนวโน้มจะให้ความสำคัญกับการประคองความเสี่ยงด้านการเติบโตมากกว่าการตอบสนองตัวเลขเงินเฟ้อหลักอัตโนมัติ เรื่องนี้สอดคล้องกับคำกล่าวล่าสุดของศาสตราจารย์เศรษฐศาสตร์ Steve Hanke ที่ให้สัมภาษณ์กับ BeInCrypto

ราคาสินค้าโภคภัณฑ์เปลี่ยนแปลงไป สัมพันธ์กับราคาสินค้าและบริการอื่น ๆ เป็นต้น แต่อยู่ที่ว่าธนาคารกลางจะดำเนินการอย่างไร เพราะเงินเฟ้อในทุกที่ ทุกเวลา ต่างเป็นปรากฏการณ์ทางการเงินเสมอ Hanke กล่าวกับ BeInCrypto

หากพลวัตนี้เกิดขึ้นจริง อาจส่งผลดีและสนับสนุนสินทรัพย์เสี่ยงต่อเนื่องไปจนถึงฤดูใบไม้ผลิ

คริปโตอยู่ในช่วงสุดท้ายของการสร้างฐานราคา

ลีขยายทฤษฎีปรับฐานของเขาไปไกลกว่าหุ้น โดยครอบคลุมถึงสินทรัพย์ดิจิทัลด้วย เขาเชื่อว่าหุ้นกลุ่มซอฟต์แวร์ กลุ่ม Magnificent Seven และคริปโตกำลังเข้าสู่ “ระยะสุดท้าย” ของการลงฐานแล้ว

ถึงแม้ว่าจะยอมรับว่าตลาดยังอยู่ในภาวะ คริปโตวินเทอร์ หลายคนพูดถึง แต่เขากล่าวว่าพื้นฐานที่แท้จริงแข็งแกร่งขึ้นอย่างเงียบ ๆ ใต้ผิว

ในกรณีของ Ethereum ลีให้เหตุผลว่ากิจกรรมการโทเค็นไนซ์ที่เพิ่มขึ้น รวมถึงการเปิดตัวกองทุนโทเค็นไนซ์อย่างต่อเนื่อง กำลังสร้างมูลค่าระยะยาว

หากกิจกรรมทางเศรษฐกิจย้ายเข้าสู่เครือข่าย Ethereum มากขึ้น เขาเชื่อว่าราคาในที่สุดจะมีการปรับขึ้นตามในภายหลัง และเมื่อเงินทุนวนกลับจากสินทรัพย์ที่จับต้องได้แบบดั้งเดิม เช่น ทองคำและเงิน

กล่าวโดยสรุป ลีมองว่าความแตกต่างระหว่างราคาและการพัฒนาเบื้องล่างนั้นเป็นเรื่องชั่วคราวเท่านั้น

เศรษฐกิจชะลอหรือแค่ค่าความเสี่ยงเพิ่ม?

ความกังวลเกี่ยวกับการขยายตัวของส่วนต่างเครดิตและแรงกดดันจากสินเชื่อเอกชน ทำให้เกิดการพูดคุยถึงความเสี่ยงที่เศรษฐกิจจะชะลอตัววงกว้างขึ้น แต่ลีไม่เชื่อเช่นนั้น

เขาชี้ไปที่ดัชนีต่าง ๆ เช่น อัตราการปฏิเสธงานขนส่งสินค้า เพื่อยืนยันว่าเศรษฐกิจกำลังมีเสถียรภาพ หรืออาจกำลังเร่งตัวขึ้นมากกว่าที่จะถดถอย

สำหรับเขา เดือนกุมภาพันธ์รู้สึกแย่กว่าความเป็นจริง ตลาดที่ปรับตัวลงเล็กน้อยในเดือนนี้ กำลังเผชิญกับความเสี่ยงพรีเมียมที่สูงขึ้น แทนที่ปัจจัยพื้นฐานจะถดถอย

หาก Lee คิดถูก เดือนมีนาคมอาจเข้ามาท้าทายเรื่องเล่าโดยส่วนใหญ่ โดยเริ่มต้นอย่างหมี แต่จบลงอย่างกระทิง

กราฟเด่นประจำวัน

แผนภูมินี้แสดงให้เห็นว่า S&P 500 (เส้นสีดำ) ยังคงค่อนข้างคงที่ในช่วงครึ่งหลังของเดือนกุมภาพันธ์ ขณะที่ VIX (เส้นสีน้ำเงิน) มีความผันผวนอย่างรุนแรง รวมถึงมีจุดพุ่งสูงเด่นในช่วงสิ้นเดือน

เมื่อ VIX ปรับตัวขึ้น หมายถึงความต้องการป้องกันขาลงเพิ่มขึ้น กล่าวคือ ความวิตกกังวลของนักลงทุนกำลังเพิ่มสูงขึ้น

อย่างไรก็ตาม แม้ความผันผวนจะพุ่งสูงขึ้น แต่ S&P 500 ก็ไม่ได้ร่วงลงอย่างเป็นสัดส่วน ซึ่งบ่งบอกว่าค่าความเสี่ยงพรีเมียมเพิ่มขึ้นเร็วกว่าความเสียหายที่แท้จริงกับราคา

ไบต์ไซซ์อัลฟ่า

ต่อไปนี้คือสรุปข่าวคริปโตของสหรัฐอเมริกาที่ควรติดตามในวันนี้

• Core Scientific มีรายได้จาก colocation เพิ่มขึ้น 268% ท่ามกลาง ผลประกอบการ Q4 ที่หลากหลาย
• ตลาดแลกเปลี่ยนคริปโตของอิหร่านบันทึก การไหลออก USD 10 ล้าน ขณะที่ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์เพิ่มขึ้น
• ตลาดสินเชื่อแสดงสัญญาณเตือน: ผลกระทบที่อาจขยายไปยังคริปโต
• นี่คือมูลค่าปัจจุบันของ เงินลงทุน USD 1,000 ใน Bitcoin ตั้งแต่ปี 2010
• สามเหตุผลที่ Bitcoin อาจเข้าสู่ขาขึ้นระยะกลางหลายเดือน
• PMI ยังคงอยู่เหนือ 50—ฤดู altcoin กำลังเริ่มต้นในปี 2026 หรือไม่

ภาพรวมตลาดล่วงหน้าหุ้นคริปโต