ชัยชนะของ Donald Trump ในการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ ปี 2024 ได้สร้างคลื่นใหญ่ในอุตสาหกรรมคริปโต ซึ่งบ่งบอกถึงการเปลี่ยนแปลงที่อาจเกิดขึ้นอย่างมากในภูมิทัศน์การกำกับดูแลของสหรัฐฯ
เพื่อทำความเข้าใจถึงผลกระทบของการเปลี่ยนแปลงทางการเมืองนี้ เราได้พูดคุยกับ Lewis R. Cohen ผู้เชี่ยวชาญด้านกฎหมายคริปโตและเป็นหุ้นส่วนที่ Cahill Gordon & Reindel LLP ด้วยประสบการณ์อันกว้างขวางในการนำทางระหว่างเทคโนโลยีบล็อกเชนและกรอบการกำกับดูแล Cohen ให้ข้อมูลเชิงลึกที่ไม่เหมือนใครเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงที่อาจเป็นการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญที่สุดสำหรับอุตสาหกรรมคริปโตนับตั้งแต่เริ่มต้น
เราควรคาดหวังการเปลี่ยนแปลงใดๆ ในการกำกับดูแลคริปโตทันทีภายใต้รัฐบาลทรัมป์สมัยที่สอง โดยเฉพาะอย่างยิ่งเกี่ยวกับหน่วยงานกำกับดูแลหลักเช่น SEC และ CFTC?
ผลกระทบที่เกิดขึ้นทันทีที่สุดจะมาจากการเปลี่ยนแปลงผู้นำในหน่วยงานกำกับดูแลหลัก แม้ที่ SEC จะมีข้อจำกัดบางประการ — วาระของ Gary Gensler ยังคงอยู่จนถึงปี 2026 และเราไม่สามารถลบผู้บริหารที่กำลังดำรงตำแหน่งได้ — เราอาจเห็น Commissioner Hester Peirce ขึ้นมาเป็นประธานรักษาการ
แต่การเปลี่ยนแปลงที่รวดเร็วจริงๆ อาจเกิดขึ้นที่หน่วยงานอื่นๆ ผู้อำนวยการ CFPB สามารถถูกถอดออกได้โดยไม่ต้องมีเหตุผล และที่ OCC ผู้ตรวจการรักษาการ Hsu สามารถถูกแทนที่ได้ทันที การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้จะทำให้คณะกรรมการ FDIC เปลี่ยนไปอยู่ภายใต้การควบคุมของพรรครีพับลิกันโดยอัตโนมัติ ที่ CFTC เราอาจเห็น Commissioner Pham หรือ Mersinger ขึ้นมาเป็นผู้นำ
มีการพูดถึงการเปลี่ยนจาก ‘การกำกับดูแลโดยการบังคับใช้’ เป็นวิธีการอื่น คุณสามารถอธิบายถึงปรัชญาการกำกับดูแลใหม่นี้ได้หรือไม่?
จากสิ่งที่เราเห็นในระยะแรกของทรัมป์ เรากำลังมองเห็นการเปลี่ยนแปลงพื้นฐานในปรัชญาการกำกับดูแล แทนที่จะเน้นที่การละเมิดทางเทคนิคเช่นการล้มเหลวในการลงทะเบียน เราคาดหวังว่าจะเห็นการจัดลำดับความสำคัญของการบังคับใช้ที่เน้นการจัดการกับความเสี่ยงตลาดจริง — คิดถึงการฉ้อโกง การจัดการตลาด และการประพฤติมิชอบอย่างร้ายแรงที่ทำให้นักลงทุนเสียหาย
ความแตกต่างหลักจะอยู่ที่วิธีการจัดการคดี คุณจะเห็นเงื่อนไขการตกลงที่สมดุลมากขึ้น โดยเฉพาะในกรณีการละเมิดทางเทคนิค และข้อกำหนดการแก้ไขที่เป็นประโยชน์มากขึ้น แต่ขอให้ชัดเจน — นี่ไม่ได้หมายความว่าไม่มีการบังคับใช้ แต่เป็นการมีวิธีการที่ละเอียดอ่อนและเป็นมิตรกับตลาดมากขึ้น โดยเน้นที่การแก้ไขความไม่สมดุลของข้อมูลในขณะที่ยังคงส่งเสริมนวัตกรรม นี่คือการกำกับดูแลด้วยมีดผ่าตัดไม่ใช่ค้อน
คุณเห็นการจำแนกประเภทของคริปโตเคอเรนซี่หลักเปลี่ยนแปลงไปอย่างไร โดยเฉพาะเกี่ยวกับโทเค็นเช่น SOL, ADA และ AVAX ในความสัมพันธ์กับสถานะสินค้าของ ETH?
เรากำลังเห็นการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญในภูมิทัศน์การจำแนกประเภทคริปโต SEC ยอมรับทั้ง BTC และ ETH เป็นสินค้า และคำตัดสินของศาลล่าสุดได้ทำให้การพยายามจำแนกโทเค็นทั้งหมดภายใต้การกำกับดูแลหลักทรัพย์สินเป็นเรื่องที่ซับซ้อนยิ่งขึ้น
โทเค็นเหล่านี้ เช่น SOL, ADA, AVAX และ DOT มีลักษณะพื้นฐานที่คล้ายคลึงกับ ETH การตัดสินใจของศาลเกี่ยวกับการทำธุรกรรมในตลาดรองของ BNB และ XRP ยังชี้ให้เห็นถึงการเข้าใกล้กฎระเบียบที่ละเอียดอ่อนยิ่งขึ้น นั่นหมายความว่าการซื้อขายและกิจกรรมของบุคคลที่สามที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์เหล่านี้จะมีความเสี่ยงตามกฎหมายหลักทรัพย์ที่ลดลงอย่างมาก ตลาดกำลังเติบโตและกรอบการกำกับดูแลของเราต้องสะท้อนถึงความเป็นจริงนั้น
คุณสามารถอธิบายไทม์ไลน์ที่คาดหวังสำหรับการเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบเหล่านี้ได้ไหม อุตสาหกรรมอาจเริ่มเห็นผลกระทบที่เป็นรูปธรรมเมื่อใด
ไทม์ไลน์ที่นี่ค่อนข้างชัดเจน ในขณะที่ช่วงเปลี่ยนผ่านจะมีความสำคัญ โดยที่รัฐบาลปัจจุบันน่าจะผลักดันมาตรการในนาทีสุดท้าย เรากำลังมองไปที่สองไตรมาสแรกของปี 2025 สำหรับการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญ
การเปลี่ยนแปลงนโยบายที่กว้างขึ้นจะเกิดขึ้นต่อไปในช่วง 6 ถึง 12 เดือนถัดไป การเปลี่ยนแปลงบางอย่าง เช่น ที่ CFPB และ OCC สามารถเกิดขึ้นได้อย่างรวดเร็วผ่านการเปลี่ยนผู้นำ แต่อื่นๆ โดยเฉพาะที่ SEC จะใช้เวลามากขึ้นเนื่องจากเงื่อนไขของกรรมการที่แตกต่างกัน
ระเบียบข้อบังคับระดับรัฐ โดยเฉพาะในเขตอำนาจศาลที่เข้มงวดเช่นนิวยอร์ก อาจตอบสนองต่อการปลดระเบียบระดับรัฐบาลกลางนี้อย่างไร
นี่คือแนวโน้มที่น่าสนใจที่ควรจับตามอง: เมื่อการกำกับดูแลระดับรัฐบาลกลางเป็นมิตรมากขึ้น เราอาจเห็นการบังคับใช้ที่เข้มงวดมากขึ้นในระดับรัฐ โดยเฉพาะในเขตอำนาจศาลเช่นนิวยอร์กที่มีประวัติในการดำเนินการอย่างเข้มงวดกับคริปโต ความขัดแย้งคือ การเข้าใกล้ที่เป็นมิตรต่อธุรกิจมากขึ้นที่หน่วยงานรัฐบาลกลางเช่น SEC อาจลดความเร่งด่วนสำหรับกฎหมายระดับรัฐบาลกลางที่ครอบคลุม
เมื่อเกิดเหตุการณ์นั้น รัฐที่มีความสงสัยต่อกิจกรรมคริปโตโดยทั่วไปมักจะเพิ่มความพยายามในการบังคับใช้เพื่อเติมเต็มสิ่งที่พวกเขามองว่าเป็นช่องว่างทางกฎระเบียบ สิ่งนี้อาจสร้างความซับซ้อนในการปฏิบัติตามข้อกำหนดด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบสำหรับผู้เล่นในอุตสาหกรรม
แนวโน้มสำหรับกฎหมายคริปโตในรัฐสภาเป็นอย่างไร โดยเฉพาะเกี่ยวกับร่างกฎหมายที่มีอยู่และความพยายามของสองพรรค
ภูมิทัศน์ในรัฐสภากำลังเปลี่ยนแปลงอย่างมาก ในขณะที่ร่างกฎหมาย FIT21 ที่ผ่านสภาผู้แทนราษฎรอาจไม่ดำเนินการต่อ ผมสนใจมากขึ้นในกฎหมายโครงสร้างตลาดที่กำลังพัฒนาในวุฒิสภา วุฒิสมาชิก Lummis และคนอื่นๆ ได้ใช้เวลาหลายปีในการสร้างพันธมิตรสองพรรค และพื้นฐานนั้นจะน่าจะเป็นรากฐานสำหรับกฎหมายใหม่
อย่างไรก็ตาม นี่คือการพลิกผันที่น่าสนใจ: ด้วยการเข้าใกล้กฎระเบียบที่เป็นมิตรมากขึ้นที่หน่วยงานรัฐบาลกลาง เราอาจเห็นความเร่งด่วนน้อยลงสำหรับกฎหมายที่ครอบคลุม ผู้เข้าร่วมตลาดอาจพบว่าการกำหนดกฎเกณฑ์ทางการบริหารเพียงพอสำหรับความต้องการทันทีของพวกเขา
เกี่ยวกับการสนับสนุนคริปโตที่ Trump ได้ผลักดัน มันมีส่วนเกี่ยวข้องกับการแข่งขันระหว่างสหรัฐฯและจีนหรือไม่
การเข้าใจเบื้องหลังเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นนั้นยากมาก โดยเฉพาะกับทรัมป์ ในความคิดของฉัน มันเกี่ยวข้อง แต่ยากที่จะระบุได้ชัดเจนว่าอย่างไร ปัญหาใหญ่คือการกระจายหนี้สาธารณะของสหรัฐฯ โดยเฉพาะกับจีนที่เป็นหนึ่งในผู้ถือหนี้ใหญ่ที่สุดต่อจากญี่ปุ่น
การทำให้หนี้ที่ใช้เงินดอลลาร์เป็นสกุลเงินเป็นโทเค็นอาจมีบทบาทสำคัญที่นี่ โดยการทำให้หนี้ของรัฐบาลเป็นโทเค็น สหรัฐฯ อาจลดการพึ่งพาจีนในฐานะผู้ถือหนี้หลักได้ ซึ่งอาจเสริมสร้างตำแหน่งทางการเงินของสหรัฐฯ และลดการพึ่งพาจีน ซึ่งอาจส่งผลต่อภูมิทัศน์ทางภูมิรัฐศาสตร์โดยรวม
ฉันอยากเชื่อว่าบุคคลที่มีความคิดรอบคอบในรัฐบาลสหรัฐฯ ตระหนักถึงความสำคัญของเรื่องนี้ แต่จริงๆ แล้วยากที่จะบอกได้ว่าเป็นเช่นนั้นหรือไม่ ความสัมพันธ์นั้นซับซ้อนมาก และแม้ว่าจะเห็นได้ว่าการเคลื่อนไหวเหล่านี้เป็นกลยุทธ์ แต่ก็ไม่ชัดเจนว่านั่นคือแรงผลักดันหลักหรือไม่
ทรัมป์ได้กล่าวถึงการจัดตั้งสำรอง Bitcoin ของรัฐบาลกลาง ข้อเสนอนี้มีความเป็นไปได้มากน้อยเพียงใด
ตามตรง ฉันค่อนข้างสงสัยว่าจะมีการสนับสนุนอย่างกว้างขวางสำหรับความคิดในการใช้ crypto เป็นสินทรัพย์สำรองกลยุทธ์ และฉันยังไม่แน่ใจว่ามันเป็นความคิดที่ดีด้วยซ้ำ หากฉันเป็นผู้สนับสนุน Bitcoin สิ่งสุดท้ายที่ฉันต้องการคือให้รัฐบาลควบคุม Bitcoin จำนวนมาก แน่นอน ทรัมป์อาจเป็นผู้สนับสนุนในตอนนี้ แต่จะเกิดอะไรขึ้นหากการบริหารครั้งต่อไปไม่ใช่ พวกเขาอาจตัดสินใจขาย Bitcoin จำนวนมากในตลาดได้ง่าย ซึ่งอาจทำให้ราคาล่มและก่อให้เกิดความโกลาหล
ในขณะที่บางคนอาจมองว่าเป็นการรับรองความสำคัญของ Bitcoin จากรัฐบาล ฉันคิดว่ามันพลาดประเด็นไป คุณค่าจริงของ Bitcoin ไม่ได้อยู่ที่การบรรลุเป้าหมายราคาเฉพาะเพื่อให้ผู้คนขายมันออกไปเพื่อกำไรอย่างรวดเร็ว แต่อยู่ที่การสร้างระบบการเงินทางเลือก
แนวคิดในการล็อก Bitcoin จำนวนมากไว้ในมือของรัฐบาลสหรัฐฯ ไม่สอดคล้องกับวิสัยทัศน์นั้น มีความผันผวนและความเสี่ยงทางการเมืองมากเกินไป ดังนั้นฉันจึงไม่เห็นว่ามันเป็นการเคลื่อนไหวที่ฉลาด
อุตสาหกรรม crypto ควรคาดหวังอะไรในช่วงเปลี่ยนผ่านก่อนการสาบานตน
ช่วงเปลี่ยนผ่านนี้จะเป็นช่วงที่ละเอียดอ่อนมาก มีแนวโน้มว่ารัฐบาลปัจจุบันจะทำงานเพื่อสรุปกฎที่รอดำเนินการและอาจเร่งการดำเนินการบังคับใช้ใหม่ในขณะที่ยังมีอำนาจอยู่ นี่เป็นสถานการณ์ ‘ผลักดันครั้งสุดท้าย’ ที่เรามักเห็นในช่วงเปลี่ยนผ่าน
ผู้เล่นในอุตสาหกรรมต้องระมัดระวังอย่างยิ่งในช่วงนี้ เนื่องจากอาจสร้างสภาพแวดล้อมการกำกับดูแลที่ซับซ้อน ที่เราต้องจัดการกับการเคลื่อนไหวครั้งสุดท้ายของรัฐบาลที่กำลังจะออกไปและเตรียมพร้อมสำหรับทีมใหม่ที่มีแนวทางที่แตกต่างกัน ช่วงเวลานี้จะเป็นการกำหนดเวทีสำหรับการเปลี่ยนแปลงที่กว้างขึ้นที่เราคาดหวังจะเห็นในปี 2025
คุณคิดว่าใครหรืออะไรจะเป็นบุคคลหรือตัวชี้วัดสำคัญที่ควรจับตามองเพื่อดูการเปลี่ยนแปลงนโยบายเว็บ 3 ของรัฐบาลใหม่หรือไม่?
ผมคิดว่าบุคคลที่สำคัญที่สุดที่ควรจับตามองคือผู้ที่ได้รับการแต่งตั้งเป็นรัฐมนตรีกระทรวงการคลัง บทบาทนี้กำหนดทิศทางสำหรับนโยบายภายในและต่างประเทศส่วนใหญ่ของรัฐบาล โดยปกติแล้วตำแหน่งนี้จะได้รับการแต่งตั้งตั้งแต่เนิ่นๆ บางครั้งแม้กระทั่งก่อนรัฐมนตรีต่างประเทศ ตามความจริงแล้วเกี่ยวกับคริปโต รัฐมนตรีต่างประเทศอาจไม่เกี่ยวข้องมากนัก แต่รัฐมนตรีกระทรวงการคลังนั้นสำคัญอย่างแน่นอน
ในทางที่ดีที่สุด ควรเป็นบุคคลที่มีความรู้จักกับคริปโตหรืออย่างน้อยก็ไม่มีท่าทีต่อต้านอย่างชัดเจน พวกเขาไม่จำเป็นต้องเป็นผู้สนับสนุนอย่างมาก แต่จะเป็นประโยชน์หากพวกเขาไม่ได้รับการรู้จักว่าเป็นผู้ต่อต้านคริปโต นี่จะเป็นสิ่งที่ควรจับตามองอย่างใกล้ชิด
ข้อจำกัดความรับผิด
หมายเหตุบรรณาธิการ: เนื้อหาต่อไปนี้ไม่ได้สะท้อนถึงมุมมองหรือความคิเห็นของ BeInCrypto มันจัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลเท่านั้นและไม่ควรถูกตีความว่าเป็นคำแนะนำทางการเงิน กรุณาทำการวิจัยของคุณเองก่อนที่จะทำการตัดสินใจลงทุนใดๆ
