นโยบายภาษีของประธานาธิบดีสหรัฐฯ โดนัลด์ ทรัมป์ ได้แสดงให้เห็นอย่างต่อเนื่องว่าการประกาศบางอย่างสามารถส่งผลต่อความรู้สึกของนักลงทุนในตลาดได้อย่างไร และบ่อยครั้งที่มีผลกระทบที่รุนแรงต่อคริปโต
พฤติกรรมเดียวกันนี้สามารถเห็นได้ในข้อตกลงและความร่วมมือมูลค่าหลายพันล้าน USD ระหว่างยักษ์ใหญ่ AI และผลกระทบที่ตามมาต่อหุ้นที่เกี่ยวข้อง นักวิจารณ์กังวลว่าเมคานิซึมเหล่านี้อาจสร้างฟองสบู่ทางการเงินขึ้นมา
Sponsoredการเปลี่ยนแปลงการค้าเขย่าตลาดอย่างไร
การตอบสนองของนักลงทุนต่อการเปลี่ยนแปลงนโยบายการค้าของสหรัฐฯ อย่างกะทันหันได้แสดงรูปแบบซ้ำๆ ของความตื่นตระหนกและการฟื้นตัว
ตัวอย่างล่าสุดเกิดขึ้นเมื่อต้นเดือนนี้ เมื่อการประกาศภาษีใหม่ทำให้ตลาดล่มสลายและ ทำให้ตำแหน่งคริปโตที่มีเลเวอเรจมากกว่า 19 พันล้าน USD หายไป ในวันเดียว
เมื่อใดก็ตามที่ทรัมป์ เพิ่มหรือลดภาษี โดยเฉพาะกับคู่แข่งสำคัญอย่างจีน ตลาด มักจะตอบสนองในลักษณะที่คาดเดาได้ หุ้นจะตกลงในช่วงแรกท่ามกลางความไม่แน่นอนและความกลัว จากนั้นจะฟื้นตัวเมื่อท่าทีของเขาอ่อนลงหรือการเจรจากลับมา
การแกว่งตัวเหล่านี้คล้ายกับ วงจรปั๊มและดัมพ์ ที่ขับเคลื่อนด้วยความรู้สึกมากกว่าสาระ
อย่างไรก็ตาม รูปแบบนี้ไม่ใช่เฉพาะของทรัมป์ และผลกระทบของมันไม่ได้จำกัดอยู่แค่คริปโต ข้อตกลงมูลค่าหลายพันล้าน USD ล่าสุดระหว่างบริษัทเทคโนโลยีและ AI ใหญ่ๆ ก็มีผลกระทบคล้ายกัน
กระแสเกินมูลค่าตลาดจริง
อิทธิพลที่เปลี่ยนแปลงได้ของทรัมป์ต่อตลาดขยายไปไกลกว่าภาษี ไปถึง AI สมัยใหม่และเศรษฐกิจที่ขับเคลื่อนด้วยเทคโนโลยี
Sponsored Sponsoredเมื่อต้นเดือนนี้ OpenAI และ AMD ได้ทำข้อตกลง สำหรับการจัดสรรความสามารถในการประมวลผลและสิทธิ์ในการซื้อหุ้น AMD สูงสุด 10% ในวันที่ข้อตกลงเกิดขึ้น หุ้น AMD พุ่งขึ้นกว่า 38%
อย่างไรก็ตาม หุ้นเริ่มเย็นลงอย่างรวดเร็ว นักวิเคราะห์และนักเทรดตระหนักว่าข้อตกลงนี้ซับซ้อนและอาจไม่เพิ่มกำไรของ AMD ในทันที
เมื่อ Nvidia ทำให้นักลงทุนประหลาดใจด้วยการ ประกาศความร่วมมือมูลค่า 5 พันล้าน USD กับ Intel หุ้นของ Intel พุ่งขึ้นประมาณ 23% ในวันเดียว แต่ไม่นานหลังจากนั้น นักวิเคราะห์เริ่มตั้งคำถามว่าปฏิกิริยาของตลาดเกินจริงหรือไม่
พวกเขาชี้ให้เห็นว่าข้อตกลงนี้จะไม่เพิ่มกำไรของ Intel ในทันที แต่ความตื่นเต้นเกิดจากความคาดหวังมากกว่าพื้นฐาน ส่งผลให้หุ้นถอยกลับในวันถัดมา ทำให้สิ่งที่ดูเหมือนจะเป็นชัยชนะครั้งใหญ่กลายเป็นการฟื้นตัวระยะสั้น
Sponsoredหลังจาก ประกาศพันล้าน USD ล่าสุด จากบริษัทการลงทุนและบริษัทเทคโนโลยีใหญ่ ๆ แนวโน้มของหุ้นได้แสดงรูปแบบเดียวกันของการแกว่งตัวอย่างรวดเร็วและการกลับตัวอย่างรวดเร็ว
อย่างไรก็ตาม กลไกเหล่านี้แตกต่างจากวิธีที่ตลาดตอบสนองต่อการประกาศภาษีของทรัมป์ในทางที่สำคัญ
การเติบโตเชิงเก็งกำไรในระบบปิด
ประกาศที่มีชื่อเสียงล่าสุดจากกลุ่มบริษัทเทคโนโลยีและ AI ขนาดเล็กแสดงให้เห็นว่าบริษัทเพียงไม่กี่แห่งสามารถเคลื่อนย้ายเงินทุนเก็งกำไรจำนวนมากผ่านการเป็นพันธมิตรและข้อตกลงการลงทุนขนาดใหญ่ได้อย่างไร
สิ่งที่ทำให้พลวัตนี้แตกต่างคือกิจกรรมส่วนใหญ่หมุนเวียนเงินภายในระบบนิเวศเดียวกัน สร้างภาพลวงตาของการขยายตัว โดยไม่จำเป็นต้องสร้างมูลค่าใหม่ นักลงทุนเทเงินเข้า การประเมินมูลค่าพุ่งสูงขึ้น และภาพลวงตาของการเติบโตอย่างไม่มีที่สิ้นสุดกระตุ้นการเก็งกำไรเพิ่มเติม
อย่างไรก็ตาม เศรษฐกิจนี้สร้างความรู้สึกของวงจรการเงินปิด ที่มูลค่าไม่ได้ถูกสร้างขึ้นจริง แต่ถูกพองตัวและถ่ายโอน
ความเสี่ยงของฟองสบู่ที่สร้างเอง
เช่นเดียวกับการแกว่งตัวของภาษีในยุคทรัมป์ ตลาดในปัจจุบันตอบสนองไม่ใช่ต่อปัจจัยพื้นฐาน แต่ต่อ วงจรสภาพคล่องที่ขับเคลื่อนด้วยพาดหัวข่าว ผลลัพธ์คือระบบที่มีเพียงไม่กี่บริษัทเท่านั้นที่สามารถเคลื่อนย้ายตลาดได้ โดยข้อตกลงของพวกเขาทำหน้าที่เป็นตัวเร่งให้เกิดการซื้อขายเก็งกำไร
หากประกาศเหล่านี้กลายเป็นเรื่องปกติใหม่ การเก็งกำไรที่เพิ่มขึ้นที่มาพร้อมกับพวกเขาอาจทำให้ราคาสินทรัพย์แยกออกจากมูลค่าเศรษฐกิจจริง ความเสี่ยงที่ตามมามากที่สุดคือการเกิดฟองสบู่ทางการเงิน
เมื่อมีนักลงทุนมากขึ้นไล่ตามการเคลื่อนไหวที่ขับเคลื่อนด้วยโมเมนตัมเหล่านี้ ราคาจะพองตัวมากขึ้น สิ่งนี้อาจป้อนเข้าสู่ วงจรของการมองโลกในแง่ดีที่เสริมกำลังตัวเอง หากข้อตกลงพื้นฐานทำผลงานต่ำกว่ามาตรฐานอย่างต่อเนื่อง กลไกทั้งหมดอาจระเบิดขึ้นอย่างกะทันหัน
