การกำกับดูแล Stablecoin ในสหราชอาณาจักรคาดว่าจะเริ่มในปี 2026

สหราชอาณาจักรจะเปิดให้คำปรึกษาเกี่ยวกับการกำกับดูแล stablecoin ในวันที่ 10 พฤศจิกายน โดยตั้งเป้าหมายจะนำมาใช้ภายในปลายปี 2026 เพื่อให้สอดคล้องกับการพัฒนากฎหมายของสหรัฐฯ การเคลื่อนไหวนี้เกิดขึ้นในขณะที่ฐานผู้ใช้คริปโตในประเทศได้เพิ่มขึ้นเป็น 7 ล้านคนจาก 2.3 ล้านคนเมื่อสี่ปีที่แล้ว ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้น 204%

ผู้ออก stablecoin รายใหญ่ รวมถึง Circle, Tether และ PayPal กำลังวางตัวเพื่อเข้าสู่ตลาดที่มีการกำกับดูแลในสหราชอาณาจักร

อังกฤษเร่งกรอบการทำงาน Stablecoin ท่ามกลางการแข่งขันจากสหรัฐฯ

รัฐบาลสหราชอาณาจักรยืนยันแผนการแนะนำข้อบังคับสำหรับ stablecoin อย่างครอบคลุมหลังจากผ่านกฎหมาย US GENIUS Act ตามที่เจ้าหน้าที่ที่คุ้นเคยกับเรื่องนี้กล่าว ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษจะบังคับให้ผู้ออก stablecoin ต้องถือสำรองเป็นพันธบัตรรัฐบาลหรือหลักทรัพย์ระยะสั้น หน่วยงานกำกับดูแลการเงิน (FCA) ได้เผยแพร่โรดแมปสินทรัพย์คริปโตซึ่งแสดงให้เห็นวิธีการดำเนินการที่เป็นระยะ ๆ ผ่านปี 2026

กระบวนการให้คำปรึกษาจะรวบรวมความคิดเห็นจากอุตสาหกรรมเกี่ยวกับข้อกำหนดสำรอง วิธีการตรวจสอบ และมาตรฐานความโปร่งใส การออก stablecoin ของสหราชอาณาจักรเพิ่มขึ้น 40% เมื่อเทียบรายปี แสดงให้เห็นถึงแรงขายในตลาดก่อนการดำเนินการกำกับดูแล กรอบการทำงานมีเป้าหมายเพื่อรักษาความสมดุลระหว่างการปกป้องนวัตกรรมกับการคุ้มครองผู้บริโภค ขณะที่ประเทศวางตำแหน่งตัวเองเป็นเขตอำนาจที่มีความสามารถแข่งขันสำหรับธุรกิจสินทรัพย์ดิจิทัล

ผู้ถือคริปโต 7 ล้านคนในสหราชอาณาจักร เป็นตลาดที่มีขนาดใหญ่มากที่สามารถเข้าถึงได้สำหรับบริการ stablecoin แบบมีการกำกับดูแล ความสามารถในการชำระเงินข้ามพรมแดนและการบูรณาการกับโครงสร้างการเงินแบบดั้งเดิมยังคงเป็นเป้าหมายหลักสำหรับทั้งผู้กำกับดูแลและผู้เข้าร่วมตลาดขณะที่ช่วงการให้คำปรึกษาเริ่มต้นขึ้น

สถาบันใหญ่จ้องเข้า ตลาดสหราชอาณาจักร

Circle ได้รับใบอนุญาตในฝรั่งเศสแล้วสำหรับ EURC และ USDC ภายใต้กฎระเบียบ MiCA ของสหภาพยุโรป วางตำแหน่งไปสู่การขยายตัวในยุโรปที่กว้างขึ้น USDT ของ Tether ยังคงครองส่วนแบ่งตลาดโลกในวงกว้าง แม้ว่าความเข้มงวดในเรื่องความโปร่งใสในการสำรองและวิธีการตรวจสอบจะเพิ่มมากขึ้นก็ตาม

PayPal’s PYUSD stablecoin มีมูลค่าตลาด 2.8 พันล้าน USD และขยายไปยังเครือข่าย Stellar ตั้งเป้าที่ 170 ประเทศ ฟีเจอร์ Pay with Crypto ของบริษัทสนับสนุนผู้ขายกว่า 200,000 รายที่ยอมรับการชำระเงินด้วยสินทรัพย์ดิจิทัลผ่านการแปลงจาก stablecoin เป็นเงินสดที่รวดเร็ว ผู้ให้บริการชำระเงินแบบดั้งเดิม รวมถึง Western Union ก็กำลังสำรวจข้อเสนอ stablecoin ไปพร้อมกับความชัดเจนในการกำกับดูแลที่เพิ่มขึ้น

การบรรจบกันของกฎระเบียบระหว่างสหรัฐฯ สหราชอาณาจักร และสหภาพยุโรปสร้างโอกาสให้กับแนวทางการปฏิบัติตามมาตรฐานเดียวกัน บริษัทจัดการสินทรัพย์กำลังติดตามการปรึกษาหารือในสหราชอาณาจักรอย่างใกล้ชิด เนื่องจากข้อกำหนดการสำรองของธนาคารกลางอังกฤษจะส่งผลโดยตรงต่อการไหลเวียนของเงินทุนสถาบันไปยังสินทรัพย์ที่สนับสนุนโดย stablecoin

ผลกระทบตลาดและข้อกำหนดเงินสำรอง

คำสั่งของ ธนาคารกลางอังกฤษสำหรับพันธบัตรรัฐบาลหรือหลักทรัพย์ระยะสั้นเป็นสินทรัพย์สำรองกำหนดมาตรฐานคุณภาพสำหรับการสนับสนุน stablecoin ข้อกำหนดนี้มีผลต่อผู้จัดการสินทรัพย์ที่อาจทำหน้าที่เป็นผู้รับฝากสินทรัพย์สำรองของ stablecoin สร้างโอกาสทางธุรกิจใหม่ๆ ในการเงินดั้งเดิม แนวทางนี้สะท้อนให้เห็นถึงข้อเสนอในสหรัฐฯ GENIUS Act ส่งเสริมความกลมกลืนด้านกฎระเบียบข้ามพรมแดนได้

ความท้าทายในการดำเนินการทางเทคนิคยังคงมีอยู่ โดยเฉพาะเรื่องการตรวจสอบและการทวนสอบแบบเรียลไทม์ ผู้สังเกตการณ์ในอุตสาหกรรมระบุว่าความชัดเจนด้านกฎระเบียบจะเร่งให้สถาบันนำไปใช้ พร้อมลดความเสี่ยงที่คล้ายกันกับข้อผิดพลาดในการออกโดยผู้ให้บริการรายอื่น กรอบงานในสหราชอาณาจักรอาจมีอิทธิพลต่อมาตรฐานทั่วโลก เนื่องจากลอนดอนเป็นศูนย์กลางการเงิน

ไทม์ไลน์การดำเนินการในปี 2026 ให้เวลาผู้เข้าร่วมตลาดในการเตรียมตัว ขณะเดียวกันยังรักษาตำแหน่งการแข่งขันกับเขตอำนาจศาลอื่นๆ สถาบันการเงินคาดว่าจะส่งข้อเสนอแนะอย่างละเอียดในช่วงเวลาการปรึกษาหารือ เพื่อกำหนดข้อกำหนดด้านกฎระเบียบขั้นสุดท้ายที่สร้างสมดุลระหว่างนวัตกรรมกับเสถียรภาพของระบบ