ยอดเดิมพันขาลง USD สูงสุดในรอบ 14 ปี ส่งผลอย่างไรต่อตลาดคริปโต

ตลาดกำลังหันหลังให้กับสกุลเงิน USD มากขึ้น โดยมีการเปิดสถานะขายสูงที่สุดนับตั้งแต่เดือนมกราคม 2012 ตามผลสำรวจความเชื่อมั่นอัตราแลกเปลี่ยนและอัตราดอกเบี้ยของ Bank of America

การเปลี่ยนแปลงความเชื่อมั่นนี้เกิดขึ้นในขณะที่ดัชนี US Dollar Index ซึ่งติดตามมูลค่า USD เมื่อเทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลักหกสกุล ลดลง 1.3% ตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน

สถานะขาย USD สูงสุด สะท้อนความไม่เชื่อมั่นต่อเงิน USD ในสหรัฐอเมริกา

แบบสอบถามล่าสุดจาก Bank of America พบว่าสถานะลงทุนใน USD ในเดือนกุมภาพันธ์แตะระดับติดลบมากที่สุดในรอบกว่า 14 ปี และโดยรวมแล้ว การถือครอง USD ลดลงต่ำกว่าระดับต่ำสุดเมื่อเดือนเมษายน 2025 ซึ่งสะท้อนถึงความเชื่อมั่นที่ลดลงอย่างต่อเนื่องในกลุ่มผู้จัดการกองทุน

แม้จะมีความพยายามในการฟื้นฟูความเชื่อมั่นต่อธนาคารกลางสหรัฐ แต่ความสงสัยก็ยังคงอยู่ ประธานาธิบดี Trump แต่งตั้ง Kevin Warsh เป็นประธาน Fed ในเดือนมกราคม 2026 เพื่อสร้างความมั่นใจให้กับนักลงทุนในนโยบายการเงินของสหรัฐ แต่การแต่งตั้งนี้ก็ยังไม่สามารถกระตุ้นความต้องการ USD ได้เลย

WSJ รายงานว่าผู้ตอบแบบสำรวจต่างมองเห็นสัญญาณอ่อนแอในตลาดแรงงานสหรัฐเป็นความเสี่ยงหลักต่อการอ่อนค่าของ USD เพิ่มเติมอีก

ขณะเดียวกัน บรรยากาศการคาดการณ์เชิงลบนี้เกิดขึ้นท่ามกลางการลดลงอย่างมากของ US Dollar Index โดยในปี 2025 ดัชนีลดลง 9.4% และยังคงอ่อนค่าต่อเนื่องในปีนี้เช่นกัน

เมื่อวันที่ 27 มกราคม DXY ร่วงลงแตะที่ 95.5 ซึ่งต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2022 อย่างไรก็ดี ในช่วงเวลาที่เขียนบทความนี้ DXY ฟื้นตัวกลับมาที่ 97.08

DXY อยู่จุดตัดขณะเทรดเดอร์ต่างถกเถียงแนวโน้มร่วงหรือฟื้นตัว

นักวิเคราะห์ตลาดต่างเริ่มชี้ไปที่สัญญาณทางเทคนิคที่บ่งชี้ถึงแนวโน้มขาลงต่อสำหรับ USD โดยนักเทรด Donny คาดการณ์ว่าดัชนีอาจร่วงต่ำกว่า 96 ในอนาคต

ผมกำลังเห็นขาลงอีกระลอกหนึ่งกำลังก่อตัวขึ้นบน DXY เขา เขียนไว้

ขณะที่นักวิเคราะห์คนอื่นคาดการณ์ระยะยาวมากขึ้น The Long Investor ได้ชี้ให้เห็นกราฟในระยะยาว ซึ่งในมุมมองของเขานั้นบ่งบอกถึงโครงสร้างขาลงที่ลึกกว่าเดิมมาก เขาเสนอว่าราคาที่เป็นเป้าหมายขาลงอาจขยายไปยังช่วง 52–60 ได้ในช่วงยุค 2030s

อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์บางส่วนยังมองเห็นโอกาสฟื้นตัวของค่าเงิน USD โดย The Macro Pulse ระบุว่าพฤติกรรมล่าสุดนั้นบ่งชี้ว่าดัชนีนี้อาจกำลังเข้าสู่ “กระบวนการสร้างฐานที่อาจเกิดขึ้น”

กรณีฐานของผมคือการฟื้นตัวไปสู่ระดับ 103–104 ภายในเดือนกรกฎาคม 2026 โพสต์ดังกล่าวระบุ

ผลกระทบต่อ ตลาดคริปโตเคอร์เรนซี

โดยทั่วไปแล้ว ค่าเงิน USD ที่อ่อนค่าลงมักสร้างสภาวะเอื้อต่อสินทรัพย์เสี่ยงมากขึ้น เช่นเดียวกับคริปโตเคอร์เรนซี เมื่อดอลลาร์อ่อนค่า นักลงทุนแต่ละคนก็อาจโยกย้ายไปยังสินทรัพย์ทางเลือกเพื่อแสวงหาผลตอบแทนที่สูงขึ้น หรือปกป้องพอร์ตจากการลดค่าของสกุลเงินกระดาษ

ยิ่งไปกว่านั้น Bitcoin มักถูกจัดวางเป็นเครื่องมือป้องกันความเสื่อมค่าทางการเงิน ซึ่งช่วยเสริมความน่าสนใจในช่วงที่ USD อ่อนค่าต่อเนื่อง

แต่ถึงกระนั้น ความเชื่อมโยงระหว่าง USD ที่อ่อนค่ากับผลตอบแทนคริปโตยังไม่ชัดเจนเสมอไป ภาพรวมเศรษฐกิจมหภาคยังมีความสำคัญต่อเนื่อง

หาก USD ที่อ่อนค่าบ่งชี้การชะลอตัวของเศรษฐกิจสหรัฐหรือความเสี่ยงถดถอยที่เพิ่มขึ้น นักลงทุนแต่ละคนอาจ ปรับสถานะเป็นเชิงรับมากขึ้น ในภาวะแบบนี้ เงินทุนอาจไหลเข้าสู่สินทรัพย์ปลอดภัยแบบดั้งเดิม เช่น ทองคำ มากกว่าจะเข้าสู่ สินทรัพย์ดิจิทัลที่มีความผันผวนสูงกว่า

ข้อมูลสถานะลงทุนล่าสุดยังสนับสนุนความระมัดระวังนี้ โดยมีการวางเดิมพันขาขึ้นใน ทองคำเพิ่มขึ้น ซึ่งบ่งชี้ว่านักลงทุนจำนวนไม่น้อยยังคงมองบวกต่อศักยภาพของโลหะมีค่า

เมื่อดอลลาร์อ่อนค่าต่อเนื่องและผู้จัดการกองทุนยังคงถือสถานะขาลงในประวัติศาสตร์ หลายเดือนข้างหน้าจะพิสูจน์ว่าตลาดคริปโต สามารถใช้ประโยชน์จากพลวัตของค่าเงินที่เปลี่ยนแปลงนี้ได้หรือไม่ หรือความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาคจะยังคงขวางการปรับขึ้นของสินทรัพย์ดิจิทัลต่อไป