สัญญาณเศรษฐกิจสหรัฐส่งผลลบต่อ Altcoins แต่ไม่กระทบ Bitcoin

รายงาน GDP ล่าสุดของสหรัฐฯ ส่งสัญญาณเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง แต่สำหรับตลาดคริปโต โดยเฉพาะ altcoins อาจเป็นข่าวร้าย

ข้อมูลที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 23 ธันวาคมแสดงว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ เติบโตเร็วกว่าที่คาดไว้ในไตรมาส 3 ส่งผลให้แนวโน้มเงื่อนไขทางการเงินอาจจะตึงตัวต่อไปอีกสักระยะ แม้ว่า Bitcoin จะยังแข็งแกร่งพอสมควร แต่ตลาดคริปโตโดยรวมกลับส่งสัญญาณเตือน

เศรษฐกิจสหรัฐฯ โตเกินคาด

เศรษฐกิจสหรัฐฯ ขยายตัวในอัตรารายปีที่ 4.3% ในไตรมาส 3 ซึ่งสูงกว่าการคาดการณ์ของตลาดที่ 3.3% และมากกว่าค่าก่อนหน้าที่ 3.8%

ขณะเดียวกันเงินเฟ้อ core PCE เพิ่มขึ้นแตะ 2.9% จากเดิม 2.6% ซึ่งยังคงสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางสหรัฐฯ

นอกจากนี้ รายจ่ายส่วนบุคคลที่แท้จริงปรับตัวขึ้นถึง 3.5% ซึ่งสูงเกินคาดกว่าที่ประเมินไว้ที่ 2.7%

พูดง่ายๆ ก็คือ ชาวอเมริกันยังคงจับจ่ายใช้สอยอย่างรุนแรง และ แรงกดดันจากเงินเฟ้อยังไม่ได้ผ่อนคลายพอ สำหรับผู้กำหนดนโยบายจะออกมาประกาศความสำเร็จได้

ทำไมการเติบโตอย่างรวดเร็วถึงเป็นปัญหาสำหรับคริปโต

การเติบโตที่แข็งแกร่งเกินคาดช่วยลดความเร่งด่วนในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง

ซึ่งเมื่อรวมกับ ข้อมูล CPI ล่าสุด และการคาดการณ์เงินเฟ้อที่ยังสูงจาก การสำรวจของมหาวิทยาลัยมิชิแกน ทำให้รายงาน GDP นี้หนุนความเป็นไปได้ที่อัตราดอกเบี้ยสูงจะอยู่ต่อเนื่องไปถึงปี 2026

สำหรับสินทรัพย์เสี่ยงอย่างคริปโต นี่มีความสำคัญเพราะว่า:

• อัตราดอกเบี้ยที่สูงทำให้ผลตอบแทนของเงินสดและพันธบัตรเพิ่มขึ้น
  
• สภาพคล่องกลายเป็นสิ่งที่คัดเลือกมากขึ้น
  
• สินทรัพย์เก็งกำไรดึงดูดเงินทุนใหม่ได้ยากขึ้น

สภาวะแบบนี้ในอดีตมักกดดันaltcoins มากกว่า Bitcoin

Bitcoin แข็งแกร่งกว่าเหรียญทางเลือก

ปฏิกิริยาตลาดหลังการประกาศตัวเลข GDP สะท้อนสถานการณ์นี้อย่างชัดเจน

Bitcoin ยังคงทรงตัวใกล้ 87,800 USD ปรับลดลงเล็กน้อยในวันเดียวกัน แต่ก็ยังรักษาระดับโครงสร้างสำคัญไว้ได้ อีกทั้งมูลค่าตลาดยังคงสูงกว่า 1.75 ล้านล้าน USD ซึ่งแสดงให้เห็นถึงการเทขายที่จำกัด

อย่างไรก็ตาม altcoins มีผลตอบแทนที่แย่ชัดเจน:

• Ethereum ร่วงกว่า 3% ในวันเดียวกัน
  
• Solana, Cardano และ Dogecoin ลดลงระหว่าง 3%–6%
  
• โทเคนขนาดกลางและขนาดเล็กต่างเผชิญกับการขาดทุนหนักกว่าและการฟื้นตัวที่อ่อนแอกว่า

ความแตกต่างนี้เน้นบทบาทของ Bitcoin ในฐานะ แหล่งดึงสภาพคล่อง ในช่วงที่สภาวะมหภาคไม่แน่นอน

MACD คริปโตยืนยันสัญญาณขาลงกว้าง

ตัวชี้วัดโมเมนตัมต่างตอกย้ำถึงความกังวลนี้

อ้างอิงข้อมูล MACD แบบ normalized ของ CoinMarketCap พบว่า 68% ของคริปโตที่ติดตามอยู่กำลังอยู่ในช่วง โมเมนตัมติดลบ โดยค่าเฉลี่ย MACD ตลาดอยู่ที่ –0.16 ซึ่งเป็นโซนขาลงชัดเจน

สินทรัพย์ส่วนใหญ่ที่มีมูลค่าตลาดต่ำกว่า 10 พันล้าน USD ยังคงอยู่ในทิศทางเชิงลบอย่างมาก

เมื่อโมเมนตัมในตลาดอ่อนตัวลง ทุนจึงมักไหลกลับไปยังสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องสูงกว่า ซึ่งนั่นก็กลับมาเป็น Bitcoin แทน altcoin อีกครั้ง

ทำไมเหรียญทางเลือกจึงเสี่ยงมากกว่า

Altcoin พึ่งพา สภาพคล่องต้นทุนต่ำ เงินทุนรายย่อย และบรรยากาศการลงทุนแบบเสี่ยง เมื่อการเติบโต GDP แข็งแกร่งแต่เงินเฟ้อสูงต่อเนื่อง จะกดดันทั้งสามปัจจัยนี้ให้น้อยลง

ในขณะที่ ผู้บริโภคสหรัฐยังคงใช้จ่ายแต่ต้องเผชิญต้นทุนสูงขึ้น รายได้สุทธิสำหรับการลงทุนเก็งกำไรอาจลดลงในต้นปี 2026

ขณะเดียวกัน สถาบันการเงินยังคงระมัดระวังท่ามกลางความเสี่ยงจาก ธนาคารกลางญี่ปุ่น และความไม่แน่นอนของอัตราดอกเบี้ยโลก ปัจจัยทั้งหมดนี้ทำให้การฟื้นตัวของ altcoin เป็นไปได้ยาก

ความหมายต่อภาพรวมตลาดคริปโตในไทยสู่ปี 2026

รายงาน GDP ยังไม่ได้ส่งสัญญาณว่า crypto จะร่วงหนักทันที แต่ เพิ่มโอกาสที่จะเกิดการพักฐานหรือลงต่อเป็นเวลานาน นอกเหนือจาก Bitcoin

หากปัจจัยมหภาคยังไม่เปลี่ยนแปลง:

• Bitcoin อาจเคลื่อนไหวในกรอบราคาต่อไปแทนที่จะร่วงลงอย่างรุนแรง
  
• Altcoins อาจต้องเผชิญกับภาวะปรับฐานลงเป็นระยะเวลานาน
  
• ผู้นำตลาดอาจเหลือน้อยลงกว่าเดิมอีก

โดยรวมแล้ว ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐที่แข็งแกร่งไม่ได้สนับสนุนขาขึ้นอีกต่อไป แต่นับเป็นสัญญาณเตือนเรื่องสภาพคล่องแทน