Bitcoin (BTC) อ่อนค่าลงในสัปดาห์นี้ ขณะที่ปริมาณเงินของสหรัฐเพิ่มขึ้นแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 23.34 ล้านล้าน USD ในเดือนสิงหาคม ฝ่ายสนับสนุน Bitcoin ต่างนำเสนอจุดแข็งด้านอุปทานที่จำกัดนี้เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการเพิ่มขึ้นของปริมาณเงินเช่นนี้
M2 ถือเป็นตัวชี้วัดที่กว้างของเงินสด, เงินฝาก, และกองทุนตลาดเงินสำหรับรายย่อย ที่ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ตรวจสอบ ในเดือนสิงหาคม M2 เพิ่มขึ้นประมาณ 125 พันล้าน USD อย่างไรก็ตาม ผู้ถือ Bitcoin กลับประสบกับราคาที่เคลื่อนตรงข้ามกับแนวโน้มสภาพคล่องนั้น
เหตุใดอุปทานที่ถูกจำกัดจึงสำคัญเมื่อปริมาณเงินสหรัฐเติบโต?
ข้อมูลจาก Fed แสดงว่า M2 อยู่ที่ 23.34 ล้านล้าน USD เพิ่มขึ้น 5.7% จากเดือนสิงหาคม 2025 The Kobeissi Letter ซึ่งเป็นจดหมายข่าวตลาด ระบุว่านี่เป็นอัตราเติบโตเร็วที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2022
ตัวเลขจาก Fed ยังแสดงให้เห็นว่า M2 เพิ่มขึ้นประมาณ 988 พันล้าน USD จากเดือนธันวาคมถึงสิงหาคม เฉลี่ยเดือนละ 123 พันล้าน USD
ในขณะเดียวกัน ฐานะเงินสำรองซึ่งรวมถึงเงินสดกับเงินสำรองของธนาคารที่ Fed กลับลดลงราว 112 พันล้าน USD ในเดือนสิงหาคม สำหรับ M1 ที่รวมเงินสดกับเงินฝากกระแสรายวันและออมทรัพย์ มีสัดส่วนราว 105 พันล้าน USD ของการเติบโต M2
Fed ยังจับตาดูภาพรวมนี้ รายงานนโยบายการเงินฉบับแรกภายใต้ประธาน Kevin Warsh มีเนื้อหาเกี่ยวกับปริมาณเงินด้วย
ดิฉันคิดว่าเงิน มีความเกี่ยวข้องบางอย่างกับนโยบายการเงิน อย่างน่าประหลาดใจ
Kevin Warsh ประธาน Federal Reserve กล่าวใน ถ้อยแถลง ที่งาน Hoover Institution เมื่อปีที่แล้ว
อุปทานของ Bitcoin จำกัดที่ 21 ล้าน coin ซึ่งไม่มีธนาคารกลางใดสามารถเปลี่ยนแปลงได้ ผู้สนับสนุนต่างเสนอว่าความขาดแคลนนี้เป็นแรงถ่วงกับการขยายนโยบายสกุลเงิน
หากสภาพคล่องเพิ่มขึ้น อะไรที่ฉุดรั้ง Bitcoin ไว้?
ข้อมูลจาก CoinGecko แสดงว่าในช่วงเจ็ดวันที่ผ่านมา Bitcoin กลับสูญเสียมูลค่า
21Shares ซึ่งเป็นผู้จัดการสินทรัพย์คริปโต กล่าวว่า ความผันผวนของราคาในเดือนตุลาคมคลี่คลายไปในทิศทางขาลง โดยบริษัทยังเชื่อว่าการฟื้นตัวในเดือนพฤศจิกายนส่วนหนึ่งมาจากการกลับมาของกระแสเงินไหลเข้าสู่กองทุน ETF ที่อ้างอิง Bitcoin แบบ spot
อุปทานเงินรวมทั่วโลกสำหรับสี่เศรษฐกิจใหญ่สุดแตะ 103.66 ล้านล้าน USD ในเดือนสิงหาคม ซึ่งเป็นสถิติใหม่ ในขณะที่บิทคอยน์ล่าช้ากว่าการเพิ่มขึ้นนั้นเนื่องจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่สูงขึ้น
Arthur Hayes ผู้ร่วมก่อตั้ง BitMEX ได้แนะนำให้นักเทรด ถือสถานะ Long กับบิทคอยน์ โดยเขาเชื่อในการคาดการณ์ว่าจะมีการอัดฉีดเงินช่วยเหลือมูลค่าหลายล้านล้าน USD หลังจากที่กระแสศูนย์ข้อมูลปัญญาประดิษฐ์ (AI) สิ้นสุดลง
สถานการณ์นี้เป็นการทดสอบว่าการขยายตัวของอุปทานเงินยังคงมีอิทธิพลต่อบิทคอยน์หรือไม่ หรือกระแส ETF และอัตราผลตอบแทนมีความสำคัญมากกว่า การกลับมาของกระแสเงินจาก ETF จะช่วยชี้ให้เห็นทิศทางที่ชัดเจนยิ่งขึ้น
