ดัชนี PPI สหรัฐฯ พุ่ง ฉุดหุ้นสหรัฐฯ ร่วง หวั่นเศรษฐกิจถดถอยพร้อมเงินเฟ้อ

PPI (Producer Price Index) เดือนมกราคมออกมาที่ +2.9% เมื่อเทียบปีต่อปี (YoY) สวนทางกับการคาดการณ์ที่ +2.6% ในขณะที่ core PPI พุ่งขึ้น +3.6% เทียบกับคาดการณ์ที่ +3.0% ทำให้หุ้นสหรัฐร่วงลงและกระตุ้นให้เกิดการพูดคุยเรื่องภาวะเศรษฐกิจซบเซาพร้อมเงินเฟ้อในกลุ่มคริปโตและเศรษฐกิจมหภาคอีกครั้ง

Producer Price Index เป็นตัวชี้วัดเงินเฟ้อในระดับค้าส่ง ซึ่งแสดงต้นทุนที่ภาคธุรกิจจ่ายก่อนส่งต่อต้นทุนเหล่านั้นไปยังผู้บริโภค จึงถือเป็นสัญญาณล่วงหน้าสำหรับการตัดสินใจนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed)

เพราะเหตุใดจึงสำคัญ:

• ราคาบริการเป็นปัจจัยหลักที่ผลักดันให้ core PPI สูงกว่าคาด โดย core PPI รายเดือนเพิ่มขึ้น +0.8% เทียบกับคาดการณ์ที่ +0.3% มากกว่าสองเท่าตัว
• S&P 500 ลดลง -0.87%, Dow Jones ร่วง -1.38% และ Nasdaq ลดลง -1.09% หลังประกาศตัวเลข สะท้อนการปรับราคาคาดหวังต่อการลดดอกเบี้ยทันที
• PPI ที่ร้อนแรงกว่าคาด แบบนี้ ทำให้โอกาสที่เฟดจะลดดอกเบี้ยในระยะสั้นลดลง ส่งผลให้ Bond Yield พุ่งและกดดันสินทรัพย์เสี่ยงรวมถึง Bitcoin (BTC) และ altcoins
• ต้นทุนของผู้ผลิตที่สูงขึ้นในขณะเดียวกับ GDP ที่ชะลอตัวก่อให้เกิดภาวะ stagflation ซึ่ง Fed ไม่สามารถลดดอกเบี้ยโดยไม่จุดชนวนเงินเฟ้อขึ้นใหม่ หรือคงดอกเบี้ยโดยไม่ทำให้เศรษฐกิจชะลอตัวลงไปอีก

รายละเอียด:

• PPI หลักอยู่ที่ +2.9% YoY (ก่อนหน้า: +3.0%) ส่วน core PPI อยู่ที่ +3.6% YoY (ก่อนหน้า: +3.3%) อ้างอิงข้อมูลที่เผยแพร่ วันที่ 27 กุมภาพันธ์ เวลา 8:30 AM ET
• รายเดือน: PPI หลัก +0.5% (คาด +0.3%), core +0.8% (คาด +0.3%) ถูกขับเคลื่อนหลักจากภาคบริการที่เพิ่มขึ้น
• ส่วนต่างของบริการด้านการค้าขยับขึ้น +2.5% ถือเป็นตัวผลักดันหลักต่อ core PPI
• S&P 500 ฟิวเจอร์สลดลงไปแล้ว 57 จุดก่อนที่ข้อมูลจะประกาศ สะท้อนถึงแรงกดดันในตลาดที่กว้างกว่าตัวเลข PPI เพียงอย่างเดียว
• การฟื้นตัวเกิดจากการกลับสู่ภาวะปกติของภาคบริการการค้า ไม่ใช่การเร่งตัวขึ้นของต้นทุนวัตถุดิบโดยรวม

ภาพรวมใหญ่:

• นักวิเคราะห์อย่าง Crypto Rover และ Max Crypto เตือนสัญญาณ stagflation: core PPI เพิ่มขึ้นในขณะที่ GDP ชะลอตัว ซึ่งลักษณะนี้มักจำกัดขีดความสามารถในการดำเนินนโยบายของธนาคารกลาง
• ไทม์ไลน์ที่ธนาคารกลางสหรัฐจะลดดอกเบี้ยยังถูกกดดันต่อเนื่อง เพราะข้อมูลเงินเฟ้อออกมาสูงกว่าคาดสองเดือนติด ขัดขวางแนวโน้มเงินเฟ้อลดลงก่อนเข้าสู่เดือนมีนาคม