ความเป็นไปได้ที่เศรษฐกิจสหรัฐฯ จะเข้าสู่ภาวะถดถอยในปี 2026 กำลังเพิ่มสูงขึ้นในตลาดทำนายราคาจากการที่ราคาน้ำมันขยับขึ้นและความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ทวีความรุนแรง
ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐอเมริกา-อิสราเอล-อิหร่านที่กำลังดำเนินอยู่นั้นได้ส่งผลกระทบต่อตลาดโลก โดยสินทรัพย์เสี่ยงตั้งแต่หุ้นไปจนถึงสกุลเงินคริปโตต่างเผชิญกับแรงกดดันที่เพิ่มขึ้น ขณะที่นักลงทุนต่างแชร์โพซิชันป้องกันความเสี่ยงมากขึ้น นี่ได้กระตุ้นความกังวลว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ จะรับมือกับผลกระทบนี้ได้โดยไม่หดตัวหรือไม่
ตลาดทำนายชี้ความกังวลเศรษฐกิจถดถอยในสหรัฐฯ ปี 2026 เพิ่มขึ้น
ใน Polymarket นักลงทุนต่างประเมินความน่าจะเป็นของภาวะถดถอยในสหรัฐฯ ภายในสิ้นปี 2026 ที่ประมาณ 40% โดยตลาดจะตัดสินว่า “ใช่” หากสหรัฐฯ มีการเติบโตของ GDP แท้จริงติดลบติดต่อกันสองไตรมาสระหว่าง Q2 ปี 2025 ถึง Q4 ปี 2026 ตามข้อมูลของสำนักวิเคราะห์เศรษฐกิจ หรือหากสำนักวิจัยเศรษฐกิจแห่งชาติของสหรัฐฯ ประกาศภาวะถดถอยอย่างเป็นทางการ
ติดตามเราบน X เพื่อรับข่าวสารล่าสุดทันทีที่เกิดขึ้น
ตลาด “Recession this year?” ของ Kalshi กำหนดความเสี่ยงของภาวะถดถอยไว้ที่ราว 36% โดยจะตัดสินหากสหรัฐฯ มีการเติบโตของ GDP ติดลบสองไตรมาสติดต่อกันในปี 2025 หรือ 2026
โอกาสบนทั้งสองแพลตฟอร์มได้พุ่งสูงขึ้นในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา ซึ่งสะท้อนถึงการประเมินความเสี่ยงทางเศรษฐกิจสหรัฐฯ ใหม่ในวงกว้าง การเพิ่มขึ้นนี้เกิดขึ้นพร้อมการทวีความรุนแรงของความขัดแย้งระหว่างสหรัฐอเมริกา-อิสราเอล-อิหร่าน ซึ่งส่งผลให้ห่วงโซ่อุปทานพลังงานโลกถูกรบกวนโดยตรง
BeInCrypto รายงานว่า ราคาน้ำมันได้ข้ามระดับ 100 USD ต่อบาร์เรลเป็นครั้งแรกในรอบเกือบสี่ปี การพุ่งขึ้นดังกล่าวมีสาเหตุจากการลดการผลิตโดยกลุ่มประเทศผู้ผลิตรายใหญ่ในตะวันออกกลาง การปิดช่องแคบฮอร์มุซ และความกังวลเกี่ยวกับการทวีความรุนแรงของความขัดแย้งที่ยังไม่สิ้นสุดนี้
ราคาน้ำมันที่เพิ่มสูงขึ้นได้ทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับความเป็นไปได้ของภาวะเศรษฐกิจถดถอยมากขึ้น
ราคาน้ำมันที่พุ่งสูงจะไม่ทำให้เงินเฟ้อสูงขึ้น แต่จะก่อให้เกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอย ซึ่งเป็นนโยบายการคลังและนโยบายการเงินที่ตามมาหลังจากราคาน้ำมันพุ่งสูง ที่จะเป็นตัวผลักดันให้เงินเฟ้อสูงขึ้น นักเศรษฐศาสตร์ Peter Schiff เขียนไว้
ตลาดแรงงานแย่ลงกระตุ้นสัญญาณเตือน
แรงกดดันไม่ได้จำกัดอยู่แค่ในตลาดพลังงานเท่านั้น สัญญาณความเครียดกำลังเกิดขึ้นในตลาดแรงงานด้วย ตามรายงานของสำนักงานสถิติแรงงาน สหรัฐฯ จำนวนแรงงานนอกภาคเกษตร ลดลง 92,000 คนในเดือนกุมภาพันธ์
อัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นเป็น 4.4% ที่น่าสังเกตคือ นี่เป็นการลดลงของการจ้างงานติดต่อกันเป็นครั้งที่สามในรอบห้าเดือน
Henrik Zeberg นักวิเคราะห์ตลาด ยังเพิ่มมิติทางเทคนิคให้กับความกังวลภาพใหญ่ โดยแบบจำลองวัฏจักรธุรกิจของเขา ตัวชี้วัด Coincident Indicator (COI) ได้ส่งสัญญาณ “Recession Imminent”
5 ครั้งก่อนหน้าที่ตัวชี้วัดนี้กระพริบสัญญาณ ภาวะเศรษฐกิจถดถอยก็เริ่มขึ้นภายใน 1-3 เดือน อย่างไรก็ตามจะได้รับการยืนยันจาก NBER ภายหลังราว 9-12 เดือน เขากล่าว ขณะนี้เศรษฐกิจยังไม่เข้าสู่ภาวะถดถอย เราต้องรอสัญญาณจาก “Imminent Recession Indicators” ระยะสั้นก่อน แต่เรากำลังเข้าใกล้มากขึ้น!
ความอ่อนแอด้านแรงงานและเศรษฐกิจมหภาค มาพร้อมกับแรงกดดันในตลาดเครดิตภาคเอกชน โดย BlackRock ได้กำหนดขีดจำกัดการถอนเงินในกองทุนเครดิตภาคเอกชนของตนที่มีมูลค่า 26 พันล้าน USD
นอกจากนี้ Blue Owl ยัง หยุดการไถ่ถอนรายไตรมาสใน Blue Owl Capital Corp II (OBDC II) โดยเลือกจ่ายเงินสดเป็นงวด ๆ ตามการขายสินทรัพย์แทน ทั้งนี้เกิดขึ้นท่ามกลางแรงกดดันในการถอนเงินที่เพิ่มขึ้น
ท่ามกลางฉากหลังนี้ กิจกรรมป้องกันความเสี่ยงเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ออปชันขายใน ETF เครดิตหลักทั้งสี่ของสหรัฐฯ แตะระดับสูงสุด 11.5 ล้านสัญญา เมื่อต้นเดือนนี้ นอกจากนี้ ค่า skew put-call ของ S&P 500 ระยะ 1 เดือนไต่ขึ้นที่ราว 0.53 ซึ่งเป็นระดับ สูงสุดนับแต่ตลาดหมีปี 2022
การรวมกันของตลาดแรงงานที่อ่อนแอ สัญญาณทางเศรษฐกิจมหภาค และแรงกดดันตลาด กลายเป็นโจทย์สำคัญสำหรับผู้กำหนดนโยบาย ในขณะที่ตลาดคาดการณ์ปรับโอกาสเกิดเศรษฐกิจถดถอย เวลาต่อไปจะเป็นตัวชี้ว่าสัญญาณเตือนเหล่านี้จะพัฒนาไปสู่ภาวะถดถอยเศรษฐกิจจริงหรือไม่
