USDC ครองตลาด stablecoin มูลค่า 10 ล้านล้าน USD ในสหรัฐอเมริกาเดือนมกราคม แต่หุ้น Circle ยังร่วงต่อ

เดือนมกราคม 2026 ถือเป็นจุดเปลี่ยนของ stablecoins อย่างแท้จริง โดยปริมาณธุรกรรมบนบล็อกเชนรวมทะลุ 10 ล้านล้าน USD ในเดือนเดียว USDC เป็นผู้นำที่โดดเด่น โดยดำเนินการชำระเงินมากกว่า 8.4 ล้านล้าน USD ทิ้งห่างคู่แข่งและมากกว่าปริมาณการชำระเงินรวมรายเดือนของ Visa และ Mastercard

อย่างไรก็ตาม แม้จะมีการเติบโตอย่างก้าวกระโดดนี้ Circle ผู้ออก USDC ยังคงเผชิญกับความไม่สอดคล้องกันอย่างชัดเจนระหว่างข้อเท็จจริงบนบล็อกเชนกับมูลค่าตลาด

USDC ทำธุรกรรมเดือนมกราคมแตะ USD 8.4 ล้านล้าน ขณะที่หุ้น Circle ร่วง 80%

จากข้อมูลของ Artemis การเคลื่อนไหวของ stablecoin ในเดือนมกราคมเป็นสัญญาณที่แรงที่สุดครั้งหนึ่งที่แสดงให้เห็นว่าเงินดิจิทัล USD กำลังขยายไปไกลกว่าการใช้ในวงการคริปโตเฉพาะกลุ่ม และเข้าสู่โครงสร้างพื้นฐานทางการเงินกระแสหลักแล้ว

Peter Schroeder นักการตลาดของ Circle ระบุว่าปริมาณธุรกรรม stablecoin ในเดือนเดียวพุ่งทะลุ 10 ล้านล้าน USD โดย USDC คิดเป็นส่วนใหญ่เกือบทั้งหมด (8.4 ล้านล้าน USD)

เมื่อเปรียบเทียบกัน Visa ร่วมกับ Mastercard มักดำเนินการชำระเงินรวมประมาณ 2 ล้านล้าน USD ต่อเดือน แต่ดูเหมือนนักลงทุนยังไม่เชื่อมั่นนัก หุ้นของ Circle ร่วงลงราว 80% จากจุดสูงสุดเมื่อเจ็ดเดือนที่แล้ว ความแตกต่างนี้จุดประกายการถกเถียงอย่างหนักในหมู่นักวิเคราะห์และผู้ร่วมในตลาด

Dan Tapiero ผู้บริหารกองทุนตราสารทุน ระบุว่า แม้ stablecoins จะมียอดธุรกรรมรวมถึง 33 ล้านล้าน USD ในปี 2025 และ 10 ล้านล้าน USD ในเดือนมกราคม แต่ราคาหุ้นของ Circle กลับสะท้อนความล้มเหลวมากกว่าการเติบโต

USDC เป็นส่วนหนึ่งถึง 8 ล้านล้าน USD… ในเดือนเดียว Tapiero กล่าว พร้อมชี้ว่าตลาดรวมที่เหลือ (TAM) ของ stablecoins อาจทะลุ 1,000 ล้านล้าน USD ในอนาคต

คนอื่นก็สนับสนุนมุมมองว่านักลงทุนยังมองบทบาทของ Circle ผิด โดยยังเห็นเป็นเพียงบริษัทฟินเทค ไม่ใช่โครงสร้างพื้นฐานทางการเงินหลัก

ถ้านิยามแบบนี้เป็นจริง ก็อาจประเมินความสำคัญเชิงกลยุทธ์ของเงินดิจิทัลที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลในด้านการชำระเงิน การบริหารคลัง, อัตราแลกเปลี่ยนระหว่างประเทศ และตลาดทุนต่ำเกินไป

ความชัดเจนด้านกฎระเบียบหนุนการเติบโตของ USDC ขณะที่ตลาดมองข้ามสัญญาณ

Circle เองย้ำถึงแนวคิดนี้ โดยระบุว่าในปัจจุบัน stablecoins ปฏิบัติการทั่วโลกในระดับขนาดใหญ่ ด้วยแรงผลักจากความชัดเจนเชิงกฎระเบียบ การยอมรับของสถาบัน และเทคโนโลยีบล็อกเชน

ช่องว่างระหว่างการใช้งานกับมูลค่าตลาดสะท้อนรูปแบบที่กว้างขึ้นในวงการคริปโต โดยนักวิเคราะห์ได้ชี้ให้เห็นว่า ปริมาณ stablecoin ในเดือนมกราคมอยู่ที่ 10 ล้านล้าน USD เมื่อคำนวณเป็นรายปีก็จะอยู่ราว 120 ล้านล้าน USD ซึ่งสูงกว่ามูลค่ารวมของตลาดคริปโตทั้งหมดที่ประมาณ 3 ล้านล้าน USD ถึงเกือบ 40 เท่า

เมื่อพิจารณาจากบริบทนี้ stablecoins ดูเหมือนจะกลายเป็นผลิตภัณฑ์คริปโตในโลกแห่งความจริงที่ประสบความสำเร็จมากที่สุด ถึงแม้ว่าสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องจะยังเผชิญกับความท้าทายในการสะท้อนความเป็นจริงดังกล่าวก็ตาม

ในขณะเดียวกัน กฎระเบียบยังคงเป็นปัจจัยสำคัญที่สร้างความแตกต่างให้กับ stablecoin ของ Circle โดยการครอบครองส่วนแบ่งตลาดของ USDC ส่วนใหญ่เกิดจาก แนวทางการให้ความสำคัญกับการปฏิบัติตามข้อกำหนดของ Circle ซึ่งช่วยให้ USDC ได้รับความนิยมในกลุ่มสถาบันในช่วงที่สินทรัพย์ดิจิทัลทั่วโลกถูกตรวจสอบอย่างใกล้ชิด

ข้อมูลจาก Artemis แสดงให้เห็นว่าการใช้งาน stablecoin ขยายตัวจากประมาณ 1 ล้านล้าน USD ในต้นปี 2023 ไปสู่ระดับสูงสุดใหม่ในปัจจุบัน โดยที่ USDC ขยายความเหนือชั้นเหนือ USDT ในหลากหลายตัวชี้วัดกิจกรรม

ในขณะเดียวกัน สภาพคล่องก็ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยอุปทาน stablecoin ทั้งหมดกำลังเข้าใกล้จุดสูงสุดตลอดกาลที่ประมาณ 310 พันล้าน USD ส่งผลให้นักวิเคราะห์บางคนมองว่าตลาดมี “เงินพัก” มากกว่า 300 พันล้าน USD ที่พร้อมเข้าสู่ระบบ

สิ่งนี้สะท้อนถึงความต้องการแฝงที่ยังคงรอคอยสัญญาณที่ชัดเจนในระดับมหภาคและความแน่นอนด้านกฎระเบียบ