สำนักงานกำกับดูแลสินทรัพย์เสมือนดูไบ (VARA) ได้เผยแพร่คู่มือกฎเกณฑ์การให้บริการแลกเปลี่ยน เวอร์ชัน 2.1 เมื่อวันที่ 31 มีนาคม โดยเป็นครั้งแรกที่มีการวางกฎเกณฑ์อย่างเป็นทางการสำหรับอนุพันธ์ที่ซื้อขายบนตลาดแลกเปลี่ยนสินทรัพย์คริปโต (ETDs)
กรอบการกำกับดูแลที่ปรับปรุงใหม่นี้มีผลบังคับใช้กับผู้ให้บริการสินทรัพย์เสมือน (VASPs) ที่ได้รับใบอนุญาตซึ่งให้บริการแลกเปลี่ยนในรัฐดูไบ โดยครอบคลุมถึงความเหมาะสมของลูกค้า การควบคุมเลเวอเรจ การแยกสินทรัพย์ และมาตรฐานการเปิดเผยข้อมูล
ดูไบกำหนดอะไรในกรอบอนุพันธ์ใหม่
ขณะนี้ VARA อนุญาตให้ทั้งกลุ่มนักลงทุนสถาบันและนักลงทุนรายย่อยเข้าร่วมลงทุนในอนุพันธ์คริปโต อย่างไรก็ตาม กลุ่มรายย่อยจะต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดที่เคร่งครัด
สำหรับกลุ่มรายย่อยสามารถใช้เลเวอเรจได้สูงสุดเพียง 5:1 โดยต้องฝากเงินประกันขั้นต้นอย่างน้อย 20% ซึ่งต่ำกว่ามาตรฐานของแพลตฟอร์มนอกประเทศที่มักเปิดโอกาสให้เลเวอเรจสูงถึง 100 เท่าสำหรับสัญญาบางประเภท
ก่อนที่ VASPs จะรับลูกค้ารายย่อยมาดูแล จำเป็นต้องมีการประเมินความเหมาะสม โดยพิจารณาจากฐานะทางการเงิน ประสบการณ์ซื้อขาย และความสามารถในการรับความเสี่ยง
บริษัทต้องจำกัดสิทธิ์เข้าถึงผลิตภัณฑ์ต่าง ๆ หากผลิตภัณฑ์นั้น ๆ อยู่นอกเหนือขอบเขตความเสี่ยงที่ลูกค้าจะรับได้
บัญชีมาร์จิ้นจำเป็นต้องถูกแยกออกจากบัญชีซื้อขายปกติ โดยที่ VASPs จะไม่สามารถนำเงินของลูกค้ารายหนึ่งไปใช้เป็นเงินประกันสำหรับบัญชีมาร์จิ้นของลูกค้ารายอื่น แม้แต่ในกรณีที่ได้รับความยินยอมก็ตาม
นอกจากนี้ยังต้องจัดทำรายงานเป็นลายลักษณ์อักษรประจำเดือนด้วย
VARA คงอำนาจฉุกเฉิน
หน่วยงานกำกับดูแลได้ให้อำนาจกว้างแก่ตนเองในการเข้าแทรกแซงระหว่างที่ตลาดมีความผันผวน โดยมาตรการที่ใช้ได้ ได้แก่ การระงับการซื้อขายผลิตภัณฑ์เฉพาะบางรายการ การบังคับปิดสถานะ และการเพิ่มข้อกำหนดด้านเงินประกัน
ในสถานการณ์ฉุกเฉิน VARA สามารถดำเนินการได้โดยไม่ต้องแจ้งล่วงหน้าเพื่อควบคุมความปั่นป่วนของตลาด
VASPs ยังจำเป็นต้องจัดตั้งกองทุนประกันสำหรับบริการ ETD ด้วยมูลค่าขั้นต่ำที่หน่วยงานกำกับดูแลกำหนด ซึ่งกองทุนนี้จะสามารถถือครองสินทรัพย์เสมือน สกุลเงินตรา หรือ stablecoin ที่ได้รับอนุมัติ
กรอบการกำกับดูแลนี้ต่อยอดมาจากเวอร์ชัน 2.0 ที่ เผยแพร่ เมื่อเดือนพฤษภาคม 2025 ซึ่งได้บัญญัติกฎการซื้อขายด้วยมาร์จิ้น และความเข้มงวดด้านการปฏิบัติตามกฎหมายสำหรับ VASP ในดูไบเป็นครั้งแรก
