กระแสความเคลื่อนไหวระดับโลกเกี่ยวกับการนำ RWA มาสู่รูปแบบ tokenization ได้เปลี่ยนจากโครงการตัวอย่างในเชิงทฤษฎีสู่การดำเนินงานระดับสถาบันอย่างจริงจัง ในขณะที่ตลาดทุนต่างมองหาความมีประสิทธิภาพ โปร่งใส และขยายขอบเขตระดับสากล ประเทศบราซิลได้กลายเป็นห้องทดลองสำคัญในการเปลี่ยนแปลงนี้
การเปลี่ยนแปลงนี้ได้รับแรงผลักดันจากการผสมผสานระหว่างกฎระเบียบที่ก้าวหน้า ภาคการเงินที่มีความเชี่ยวชาญด้านเทคโนโลยี และการแสวงหาค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่ต่ำกว่า ณ ศูนย์กลางของการเคลื่อนไหวนี้คือ XDC Network, ซึ่งเป็นโครงสร้างพื้นฐานแบบสาธารณะและเป็นกลางที่จำเป็นเพื่อเชื่อมช่องว่างระหว่างตลาดหนี้ท้องถิ่นกับสภาพคล่องในระดับโลก
ยุคใหม่ของ RWA ในละตินอเมริกา
ปัจจุบัน tokenization ไม่ได้เป็นเพียงคำศัพท์ที่พูดถึงอนาคตอีกต่อไป แต่เป็นความจริงที่มีการดำเนินงานแล้วในบราซิล แม้ว่าหลายประเทศจะยังคงถกเถียงกรอบกฎหมายสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัล ธนาคารกลางบราซิลและคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์ (CVM) ได้สร้างสภาพแวดล้อมที่เหมาะสมให้กับนวัตกรรมนี้อย่างแท้จริง
การนำเครื่องมือหนี้ที่มีรายได้คงที่ โดยเฉพาะ debenture มาทำเป็น token ถือเป็นก้าวสำคัญ เพราะเมื่อสินทรัพย์แบบดั้งเดิมเหล่านี้ถูกแปลงเป็นดิจิทัล ผู้ออกสินทรัพย์สามารถมอบความสามารถในการตรวจสอบย้อนหลังที่ดีขึ้น พร้อมทั้งมอบความโปร่งใสในระดับที่สูงขึ้น ซึ่งเป็นสิ่งจำเป็นในการดึงดูดเงินทุนจากสถาบันระดับสากล
XDC Network ได้วางตำแหน่งตัวเองให้เป็นหนึ่งในผู้นำของการเปลี่ยนแปลงนี้ แตกต่างจากการทดลองบล็อกเชนยุคแรกที่เน้นทรัพย์สินเก็งกำไร XDC ถูกออกแบบโดยคำนึงถึงการค้าระหว่างประเทศและการเงิน ความสามารถในการประมวลผลธุรกรรมบ่อยครั้งโดยเสียค่าธรรมเนียมต่ำที่สุด จึงทำให้ XDC เป็นตัวเลือกที่เหมาะสมที่สุดสำหรับการขยายโครงการ RWA ที่ต้องการประสิทธิภาพและความน่าเชื่อถือสูง
แผนสู่เส้นทาง USD หนึ่งพันล้านใกล้ถึงแล้ว
VERT Capital ซึ่งเป็นผู้นำด้านการเงินโครงสร้างในบราซิล ได้ประกาศความสำเร็จในการนำ debenture ขนาดใหญ่ของบราซิลสองรายการ มา tokenization บน XDC Network เมื่อไม่นานมานี้ การประกาศนี้ไม่ใช่เพียงก้าวสำคัญสำหรับบริษัทที่เกี่ยวข้องเท่านั้น แต่ยังเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญของระบบนิเวศบล็อกเชนทั้งหมดด้วย
การเคลื่อนไหวครั้งนี้ช่วยเชื่อมรอยต่อระหว่างภาคส่วนทางเศรษฐกิจต่าง ๆ โดยเริ่มจาก Mottu ผู้นำด้านการขนส่งในเมืองและโลจิสติกส์ไมล์สุดท้ายในละตินอเมริกา ซึ่งเปลี่ยนแปลงได้อย่างรวดเร็วและขับเคลื่อนด้วยข้อมูล Mottu ได้นำรายการสินทรัพย์ไป tokenization แล้วประมาณ USD 60 ล้าน โดยมีเป้าหมายรวมที่ USD 93 ล้าน
ด้านหนึ่งที่ช่วยเสริมสร้างนวัตกรรมนี้คือการเข้าร่วมของ Banco Pine สถาบันที่แข็งแกร่งด้านสินเชื่อธุรกิจและสินเชื่อโครงสร้าง ที่มีประวัติให้บริการลูกค้าระดับกลางและใหญ่ยาวนาน ด้วยมูลค่าที่นำไป tokenization แล้วประมาณ USD 268 ล้าน การมีส่วนร่วมของ Banco Pine เป็นสัญญาณสำคัญว่า แม้แต่สถาบันการเงินแบบดั้งเดิมที่มั่นคงมากที่สุด ก็เริ่มตระหนักถึงคุณค่าและประสิทธิภาพที่จับต้องได้ จากการโยกย้ายตราสารหนี้ที่ซับซ้อนสู่บล็อกเชนสาธารณะ
เมื่อรวมกันแล้ว ธุรกรรมเหล่านี้ผลักดันให้มูลค่ารวมของสินทรัพย์ที่นำไป tokenization บน XDC โดยผ่าน VERT สูงถึงประมาณ USD 375 ล้าน ซึ่งถือว่าสูงแม้ในมาตรฐานระดับโลก ที่สำคัญที่สุดคือแสดงให้เห็นถึงขีดขยายของเครือข่ายในการรองรับปริมาณและธุรกรรมระดับสถาบันอย่างแท้จริง
ความร่วมมือครั้งนี้กำลังเดินหน้าไปสู่เป้าหมายในการ tokenization สินทรัพย์มูลค่า USD 1 พันล้านบน XDC Network ภายในสิ้นปี 2026 ซึ่งหากสัมฤทธิ์ผลจะทำให้ XDC ถูกยกระดับบทบาทผู้นำในตลาด RWA ระดับโลกอย่างต่อเนื่อง
บล็อกเชนสาธารณะ ทางเลือกที่เป็นกลางแทน DLT ส่วนตัว
ตัวแยกสำคัญในการออกสินทรัพย์เหล่านี้คือการเลือกใช้ XDC Network เป็นบล็อกเชนสาธารณะแทนที่จะเลือกใช้เครือข่าย Distributed Ledger Technology (DLT) เฉพาะโดเมนและแบบส่วนตัว อย่างไรก็ดี ตลอดหลายปีที่ผ่านมา ความเชื่อในอุตสาหกรรมธนาคารคือลักษณะส่วนตัวปลอดภัยกว่า แต่ขณะนี้อุตสาหกรรมเริ่มตระหนักว่าเลเจอร์ส่วนตัวมักสร้างกำแพงใหม่ที่ควรจะถูกทำลายทิ้งตั้งแต่ต้นเสียเอง
DLT แบบส่วนตัวยังพยายามเลียนแบบระบบศูนย์กลาง และขณะที่ทำเช่นนั้น กลับไม่สามารถเก็บเกี่ยวประสิทธิภาพที่แท้จริงของการกระจายศูนย์ได้ เช่น การทำงานร่วมกันระดับโลกและการเปิดบริการ 24/7 และในเวลาเดียวกัน พวกเขาก็ต้องละทิ้งประสิทธิภาพอันช่ำชองและสมบูรณ์ของสถาปัตยกรรมแบบศูนย์กลางที่พยายามจะเลียนแบบด้วย
ระบบเหล่านี้จึงสร้างสวนที่มีรั้วล้อมรอบซึ่งต้องพึ่งพาการเชื่อมต่อที่ซับซ้อนและมีค่าใช้จ่ายสูงในการติดต่อซึ่งกันและกัน
ในทางกลับกัน XDC Network ทำหน้าที่เป็นโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินที่เป็นกลาง โดยผสานข้อดีของทั้งสองโลกเข้าด้วยกัน ดังนี้
- เข้าถึงได้สาธารณะ: ทุกคนสามารถตรวจสอบสถานะของเลเจอร์ได้ จึงช่วยเสริมสร้างความไว้วางใจและการตรวจสอบย้อนหลัง
- การกำกับดูแลแบบสถาบัน: XDC ใช้การอนุญาตระดับสมาร์ทคอนแทรกต์เพื่อแนวทางการกำกับดูแลอย่างเต็มรูปแบบ การเข้าถึงฟังก์ชันหรือสินทรัพย์เฉพาะ ถูกจำกัดไว้กับผู้เข้าร่วมที่ผ่านกระบวนการตรวจสอบและ KYC แล้วเท่านั้น
- ชั้นการเชื่อมต่อ: วิธีการนี้ไม่ได้มองการโทเคนไนซ์ว่าเป็นการแทนที่ระบบตลาดทุนที่มีอยู่ หากแต่เป็นโครงสร้างเปิดที่เชื่อมต่อตลาดท้องถิ่นกับกลุ่มนักลงทุนระดับโลก
ด้วยการฝังระบบกำกับดูแลไว้ในโค้ดโดยตรง XDC จึงสร้างความกระจายศูนย์ที่ถูกควบคุมตามกฎระเบียบอัตโนมัติผ่านโปรโตคอลของเครือข่าย
โต้คลื่นนวัตกรรม
ผู้นำที่ขับเคลื่อนโครงการนี้มองว่าภูมิทัศน์ในปัจจุบันไม่ใช่เพียงกระแสชั่วคราว แต่เป็นการเปลี่ยนโครงสร้างพื้นฐานการเงินโลกอย่างรากฐาน
การออกสินทรัพย์เหล่านี้แสดงให้เห็นถึงวิธีที่โครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชนสาธารณะเพิ่มมูลค่าจริงให้กับตลาดตราสารหนี้แบบดั้งเดิม การนำหุ้นกู้จากบริษัทอย่าง Mottu และ Banco Pine ขึ้นสู่ XDC Network ผ่าน VERT ช่วยยกระดับความโปร่งใส ความตรวจสอบย้อนกลับ และการมองเห็นในระดับโลกให้กับสินทรัพย์จากบราซิล ขณะที่ยังรักษาการปฏิบัติตามกฎระเบียบอย่างเต็มที่
— Diego Consimo, หัวหน้าประจำภูมิภาคละตินอเมริกา XDC Network
นี่คือสิ่งที่เรามองว่าการโทเคนไนซ์จะพัฒนาไป: ไม่ใช่การแทนที่ระบบเดิม แต่เป็นโครงสร้างพื้นฐานเปิดและเป็นกลางที่เชื่อมต่อตลาดทุนท้องถิ่นเข้ากับนักลงทุนทั่วโลก
แนวคิดที่เน้นการเชื่อมต่อมากกว่าการแทนที่นี้เองคือกุญแจสู่การนำไปใช้ในระดับสถาบัน เพราะทำให้ระบบดั้งเดิมสามารถบูรณาการกับบล็อกเชนในจังหวะของตนเอง โดยค่อยๆ ถ่ายโอนฟังก์ชันมาสู่สายโซ่เมื่อมีความมั่นใจมากขึ้น
Gabriel Braga, ผู้อำนวยการสินทรัพย์ดิจิทัล VERT Capital มองการเปลี่ยนแปลงทางเทคโนโลยีนี้ด้วยมุมมองที่สัมผัสได้จริง เขาตั้งข้อสังเกตว่าสถาบันดั้งเดิมจำนวนมากตอบสนองต่อบล็อกเชนด้วยความหวาดกลัว และพยายามสร้างเรือชูชีพเพื่อความอยู่รอดจากสิ่งที่พวกเขามองว่าเป็นพายุแห่งการเปลี่ยนแปลง
ทุกคนต่างเห็นกระแสลูกใหญ่ของการโทเคนไนซ์ที่กำลังซัดเข้าสู่ตลาดทุนแล้ว และปฏิกิริยาปกติคือมองว่ามันเป็นภัยคุกคาม จึงสร้างเรือชูชีพสำเร็จรูปโดยหวังว่าคลื่นลูกถัดไปจะไม่ใหญ่กว่าเดิม แต่อันที่จริงมันจะใหญ่ขึ้นแน่นอน เราควรมองว่าเป็นโอกาสและควรเรียนรู้ที่จะโต้คลื่นนี้
อุปมาอุปไมยของ Braga เน้นให้เห็นถึงความแตกต่างระหว่างนวัตกรรมเชิงรับ (DLT ส่วนตัว) กับนวัตกรรมเชิงรุก (บล็อกเชนสาธารณะ) ผู้ที่เรียนรู้การโต้คลื่นจะใช้พลังของคลื่น ความมีสภาพคล่อง และความเปิดกว้างของเครือข่ายสาธารณะ เพื่อเคลื่อนไหวได้เร็วและไกลกว่าผู้ที่อาศัยรวมกลุ่มกันอยู่ในเรือชูชีพ
บราซิลผู้นำ RWA ระดับโลก
ตามที่การออกสินทรัพย์เหล่านี้ได้แสดงให้เห็น ประเทศบราซิลไม่ได้เป็นเพียงผู้เข้าร่วมในวงการสินทรัพย์ดิจิทัลอีกต่อไป แต่เป็นผู้นำระดับโลก การผสมผสานระหว่างอัตราดอกเบี้ยสูง ระบบธนาคารที่มีความซับซ้อน และแนวทางกำกับดูแลที่ชัดเจน ทำให้ที่นี่เป็นสภาพแวดล้อมที่สมบูรณ์แบบสำหรับการขยายขนาดของการแปลงสินทรัพย์จริงเป็นโทเค็น (RWA tokenization)
ด้วยการใช้โครงสร้างพื้นฐานของ XDC บริษัทในบราซิลกำลังเข้าถึงการรับรู้ในระดับโลกในระดับที่ก่อนหน้านี้มีไว้เฉพาะสำหรับบริษัทข้ามชาติขนาดใหญ่เท่านั้น ซึ่งช่วยสร้างความเท่าเทียมในการเข้าถึงแหล่งเงินทุน เปิดโอกาสให้บริษัทอย่าง Mottu เข้าสู่ตลาดต่างประเทศได้ง่ายดายเทียบเท่าธนาคารชั้นนำ
เมื่อมองไปข้างหน้า ความสำเร็จจากการออกสินทรัพย์ของ Mottu และ Banco Pine เป็นต้นแบบสำหรับวิวัฒนาการทางการเงินในระยะถัดไป และเมื่อ XDC Network ยังคงเติบโต จะยิ่งตอกย้ำสถานะในฐานะโครงสร้างพื้นฐานทางเลือกสำหรับสถาบัน ที่ต้องการข้อดีของบัญชีแยกประเภทสาธารณะและเป็นกลาง พร้อมปฏิบัติภายใต้กฎระเบียบทางการเงินระดับโลกที่เข้มงวด
เส้นทางสู่ยอดมูลค่าถึง 1 พันล้าน USD ไม่ใช่เพียงเป้าหมายเท่านั้น แต่ยังพิสูจน์ด้วยว่าการเงินในอนาคตจะต้องโปร่งใส เปิดกว้าง และขับเคลื่อนอยู่บน XDC
