Matador Technologies ได้รับอนุมัติวงเงินสินเชื่อแปลงสภาพมูลค่า 100 ล้าน USD จาก ATW Partners เพื่อขยายการถือครอง Bitcoin ของตัวเอง
รูปแบบนี้สร้างความน่าสนใจให้กับนักลงทุนสถาบันที่ต้องการมีส่วนร่วมใน Bitcoin ผ่านเครื่องมือหนี้รายได้คงที่ เนื่องจากรุ่นก่อนหน้าอย่าง Strategy ได้แสดงความมั่นใจในข้อเสนอค่าของ Bitcoin ในระยะยาว
Sponsoredโมเดลหนี้แปลงสภาพขยายสเกลทั่วมูลค่าตลาด
Strategy เป็นผู้บุกเบิกการเข้าซื้อ Bitcoin ผ่านใบแจ้งหนี้แปลงสภาพ ซึ่งกลายเป็นรูปแบบที่บริษัทขนาดเล็กปฏิบัติตาม Matador Technologies เป็นคลื่นลูกใหม่ของบริษัทที่เลือกใช้นโยบายนี้ โดยบริษัทได้รับวงเงินสินเชื่อแปลงสภาพมูลค่า 100 ล้าน USD จาก ATW Partners เริ่มด้วยงบประมาณ 10.5 ล้าน USD ที่ทุ่มเทเฉพาะการซื้อ Bitcoin
สมุดบันทึกนี้มีดอกเบี้ยร้อยละ 8 ต่อปี และจะลดลงเหลือร้อยละ 5 หากมีการเข้าจดทะเบียนใน NASDAQ หรือ NYSE Matador ตั้งเป้าที่จะซื้อ 1,000 BTC ภายในปี 2026 และ 6,000 BTC ภายในปี 2027 เป้าหมายระยะยาวคือการถือครองประมาณ 1% ของ Bitcoin ทั้งหมด
โครงสร้างแปลงสภาพมีข้อได้เปรียบยุทธศาสตร์เหนือการระดมทุนหุ้นทั่วไป บริษัทสามารถระดมทุนโดยไม่ต้องลดน้อยจำนวนผู้ถือหุ้นทันที ผู้ถือใบแปลงสภาพได้รับการป้องกันขาลงด้วยเครื่องมือหนี้และโอกาสบวกผ่านสิทธิ์ในการแปลงสภาพ
การปิดครั้งแรกของ Matador มูลค่า 10.5 ล้าน USD จะถูกแปลงเป็นประมาณ 0.53 USD ต่อหุ้น เครื่องกลแปลงสภาพจะปรับตามสถานที่ที่บริษัทเข้าจดทะเบียนและราคาตลาดปัจจุบัน วงเงินยังมีข้อกำหนดสำหรับการถอนเพิ่มเติมสูงสุด 89.5 ล้าน USD สิ่งนี้ช่วยให้การสะสมขยายตัวที่สอดคล้องกับสภาพตลาด และการเคลื่อนไหวของราคา Bitcoin ได้
ตลาดผันผวนทดสอบความเชื่อมั่นระยะยาว
รายได้ไตรมาสที่ 3 ปี 2025 ของ Strategy เปิดเผยว่ามีการถือครอง 640,808 BTC คิดเป็นมากกว่า 3% ของ Bitcoin ทั้งหมด รายได้ดำเนินการถึง 3.9 พันล้าน USD โดยรายได้สุทธิไตรมาสนี้อยู่ที่ 2.8 พันล้าน USD Bitcoin ต่อหุ้นเพิ่มขึ้นจาก 39,716 USD ในเดือนกรกฎาคมเป็น 41,370 USD ในเดือนตุลาคม 2025
Sponsoredทั้ง Matador และ Strategy กำลังดำเนินยุทธศาสตร์ Bitcoin ของพวกเขาท่ามกลางความวุ่นวายทางตลาดที่สำคัญ อย่างไรก็ตาม พวกเขาได้รักษาแผนการสะสมอย่างมั่นคง ถึงแม้ว่า Bitcoin ต่อหุ้นของ MicroStrategy ยังคงเติบโตต่อในไตรมาสที่ 3 ทั้งที่มีแรงกระทำในตลาด Matador ได้ปิดวงเงิน 100 ล้าน USD ของตนในระยะเวลาที่เกิดการแก้ไขนี้
พลวัตของตลาดเผยพฤติกรรมของนักลงทุนที่แตกต่างกัน กองทุน Bitcoin ETF สหรัฐ มีการไหลออก 191 ล้าน USD ในวันที่ 3 พฤศจิกายนเพียงวันเดียว ภายหลังการถอนตัว 1.15 พันล้าน USD ในสัปดาห์ก่อน การถอนตัวสถาบันนี้ตรงกันข้ามอย่างชัดเจนกับผู้บริหารการเงินองค์กรที่มองความผันผวนเป็นโอกาสสะสม ไม่ใช่สัญญาณออก ความต่างนี้สะท้อนว่าบริษัทที่มีวงเงินสินเชื่อแปลงสภาพสามารถตั้งตำแหน่งระยะยาวได้ พวกเขาน้อยที่จะถูกกระทบจากการเปลี่ยนแปลงความรู้สึกระยะสั้นอันส่งผลต่อตลาดและกระแสเงินทุนสถาบัน
การตัดสินใจของ Matador ที่จะสรุปข้อกำหนดของสถานที่ในระหว่างสภาวะตลาดที่อ่อนแอสะท้อนถึงรูปแบบทางประวัติศาสตร์ของ Strategy บริษัทผู้บุกเบิกนี้เพิ่ม Bitcoin อย่างต่อเนื่องในช่วงที่ราคาปรับฐาน วิธีการที่สวนทางกับวงจรนี้ได้พิสูจน์แล้วว่ามีประโยชน์เมื่อ Bitcoin ฟื้นตัวจากการตกต่ำนก่อนหน้า
โครงสร้างสถาบันช่วยเพิ่มการยอมรับเป็นวงกว้าง
โครงสร้างพื้นฐานที่รองรับกลยุทธ์การบริหารจัดการทรัพย์สิน Bitcoin ของบริษัทมีการพัฒนาไปอย่างมาก หมายเหตุของ Matador ได้รับการค้ำประกันโดย Bitcoin ที่มีมูลค่าเท่ากับ 150% ของจำนวนเงินต้นเริ่มต้น การปิดรอบถัดไปต้องใช้หลักประกัน 100% สิ่งนี้ให้การป้องกันในกรณีราคาตกแก่ผู้ถือหมายเหตุ พร้อมอนุญาตให้บริษัทใช้ประโยชน์จากการถือครอง Bitcoin ที่มีอยู่
Strategy ได้รับ คะแนนเครดิตผู้ให้สินเชื่อระดับ B- จาก S&P ในไตรมาสที่ 3 ปี 2025 เหตุการณ์สำคัญนี้เปิดทางให้เข้าถึงแหล่งทุนสถาบันขนาดใหญ่ บริษัทได้แนะนำเครื่องมือเครดิตดิจิทัล 4 รายการ รวมถึง STRC ซึ่งมุ่งเน้นการให้เงินปันผลที่รอการเสียภาษีและผลตอบแทนที่มีประสิทธิภาพสูง
อย่างไรก็ตาม Strategy เผชิญกับความท้าทายอย่างต่อเนื่อง หน่วยงานจัดอันดับเครดิตดั้งเดิมยังไม่ยอมรับ Bitcoin เป็นเงินทุน สิ่งนี้มีผลต่อการประเมินเครดิตแม้ว่าบริษัทจะมีมูลค่าตลาด 83 พันล้าน USD และถือครองสินทรัพย์ดิจิทัลอย่างมาก
การมีส่วนร่วมของ ATW Partners กับ Matador เป็นสัญญาณของการเจริญเติบโตในวงการการเงินของบริษัทที่เน้น Bitcoin บริษัทนี้เป็นนักลงทุนสถาบันในสหรัฐฯ ที่มุ่งเน้นการเติบโตในขั้นพัฒนานวัตกรรม การปรากฏตัวของผู้ให้ทุนที่เจาะจงนี้แสดงให้เห็นว่าระบบการจัดการทรัพย์สิน Bitcoin ได้เจริญเติบโตจนกลายเป็นหมวดหมู่ทางการเงินที่ได้รับการยอมรับ
Matador ประกาศกลยุทธ์ Bitcoin treasury ครั้งแรกในเดือนธันวาคม 2024 ด้วยการจัดสรรเริ่มต้น 4.5 ล้าน USD จากนั้นบริษัทได้ขยายวิธีการผ่านสถานที่จัดหมายเหตุเปลี่ยนสภาพ
