สภาประชาชนแห่งชาติของประเทศจีนได้เปิดประชุมเมื่อวันที่ 5 มีนาคม โดยส่งสัญญาณที่จะเปลี่ยนทิศทางกระแสเงินทุนในตลาดคริปโตสำหรับอีกหลายปีข้างหน้า ค่าเงินหยวนที่มีเสถียรภาพ การใช้จ่ายเชิงงบประมาณในระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ และการผลักดันเชิงโครงสร้างไปสู่การระดมทุนผ่านตลาดหุ้นและสินทรัพย์โลกจริง (RWA) — ตัวเลขเหล่านี้คือสิ่งสำคัญสำหรับนักลงทุนสินทรัพย์ดิจิทัล
อย่างไรก็ตาม ข่าวพาดหัวมักจะเน้นเพียงเป้าหมายการเติบโตของจีนที่ 4.5–5% ซึ่งเป็นช่วงต่ำสุดตั้งแต่ปี 1991 ทั้งที่จริงแล้ว ตัวเลขเหล่านี้สะท้อนภาพรวมทางเศรษฐกิจที่ใหญ่กว่านั้นอีกมาก
สัดส่วนน้อยของจำนวนมหาศาล
เศรษฐกิจจีน ทะลุ 20 ล้านล้าน USD เป็นครั้งแรกในปี 2025 ตอกย้ำสถานะความเป็นเศรษฐกิจใหญ่อันดับสองของโลก แม้จะอยู่ที่ขอบล่างของช่วงเป้าหมายใหม่นี้ จีนก็ยังเพิ่มมูลค่าทางเศรษฐกิจให้กับโลกประมาณ 900,000 ล้าน USD ในปีนี้ ประเทศเนเธอร์แลนด์ ซาอุดีอาระเบีย โปแลนด์ และสวิตเซอร์แลนด์ แต่ละประเทศมีเศรษฐกิจอยู่ที่ราว 1 ล้านล้าน USD ถึง 1.3 ล้านล้าน USD และจีนสามารถสร้างกิจกรรมทางเศรษฐกิจใหม่เกือบเท่ากับขนาดเศรษฐกิจเหล่านี้ นอกเหนือจากสิ่งที่มีอยู่เดิม
ในปี 2025 จีนมีส่วนสำคัญในการขยายตัวทางเศรษฐกิจโลกประมาณ 30% ซึ่งตอกย้ำบทบาทฐานเติบโตหลักของโลก สัดส่วนนี้ยังคงอยู่แม้ปี 2026 จะอยู่ในขอบล่างของช่วงเป้าหมาย อัตราการเติบโตจะชะลอลง แต่อำนาจทางเศรษฐกิจที่รองรับนั้นยังไม่ลดลง
ทำไมการตั้งกรอบจึงสำคัญกับตลาด
ในภาคอสังหาริมทรัพย์ ปักกิ่งไม่เลือกใช้นโยบายอุ้มกิจการครั้งใหญ่ ผู้กำหนดนโยบายให้คำมั่นจะประสานการจัดการความเสี่ยงภาคอสังหาริมทรัพย์ หนี้รัฐบาลท้องถิ่น และสถาบันการเงินขนาดเล็กอย่างเป็นระบบ กลไกรายชื่อขาวสำหรับโครงการที่อยู่อาศัยยังดำเนินต่อไป และบ้านที่ยังขายไม่ออกจะถูกซื้อเพื่อใช้ในโครงการที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐ แต่ไม่มีมาตรการอัดฉีดหรือกระตุ้นเศรษฐกิจอย่างรุนแรง ท่าทีที่ระมัดระวังนี้ทำให้ความคาดหวังต่อความต้องการแร่เหล็กและทองแดงในระยะสั้นไม่พุ่งสูง
สำหรับคริปโต แพ็กเกจเชิงนโยบายของปักกิ่งมีความสำคัญมากกว่าเป้าหมายการเติบโตเพียงอย่างเดียว จีนยืนยันการใช้นโยบายการเงินแบบผ่อนคลาย และกล่าวถึงการลดสัดส่วนเงินสำรอง (RRR) รวมถึงอัตราดอกเบี้ยเป็นทางเลือกที่พร้อมใช้งาน การดำเนินงานงบประมาณรวมของภาครัฐจะสูงถึง 30 ล้านล้านหยวนเป็นครั้งแรก และขาดดุลรวมที่ 5.89 ล้านล้านหยวน
หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์จีนของ Macquarie ระบุไว้ว่าหากการส่งออกชะลอตัว ปักกิ่งจะกระตุ้นเศรษฐกิจในประเทศเพิ่มขึ้นเพื่อปกป้องเป้าหมาย GDP ดังนั้นฐานสภาพคล่องในประเทศจีนนั้นสูงกว่าตัวเลขการเติบโตที่เห็นในข่าว
เสถียรภาพหยวนคือสัญญาณสำคัญ
ความมุ่งมั่นของปักกิ่งต่อค่าเงินหยวนที่มีเสถียรภาพมีความหมายมากกว่าเป้าหมายการเติบโต สำหรับการไหลของเงินตราและคริปโตในระยะสั้น นักวิเคราะห์มองว่าปักกิ่งจะยอมให้หยวนแข็งค่าขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไปที่ระดับ 6.70 ต่อ USD ขณะเดียวกันก็จะควบคุมไม่ให้เกิดการเคลื่อนไหวที่รุนแรง ซึ่งอาจบ่อนทำลายความได้เปรียบทางการแข่งขันที่จีนสร้างไว้ในระยะยาว หยวนที่แข็งค่าขึ้นในระดับที่มีการควบคุมจะช่วยลดแรงกดดันจากการไหลออกของเงินทุน ซึ่งเคยกระตุ้นความต้องการคริปโตอย่าง Bitcoin และ stablecoin ที่ตรึงมูลค่ากับ USD ของนักลงทุนรายย่อยจีนในอดีต
แผนห้าปีฉบับที่ 15 ของจีน เน้นคุณภาพมากกว่าความเร็ว
เป้าหมายการเติบโตประจำปีเป็นเพียงส่วนหนึ่งของสิ่งที่สภาประชาชนแห่งชาติ (NPC) เปิดเผยเมื่อวันที่ 5 มีนาคม แต่กรุงปักกิ่งยังได้เผยแพร่แผนห้าปีฉบับที่ 15 พร้อมกำหนดกรอบยุทธศาสตร์ไปจนถึงปี 2030 ซึ่งแต่เดิมธีมหัวข้อสำคัญคือ “นวัตกรรมทางเทคโนโลยี” ทว่าในขณะนี้ระบบอุตสาหกรรมสมัยใหม่ได้ก้าวขึ้นมาเป็นจุดเด่น โดยที่นวัตกรรมตามหลังอยู่ใกล้ ๆ การเรียงลำดับนี้มีความตั้งใจเพื่อเปลี่ยนความก้าวหน้าทางวิทยาศาสตร์ในห้องทดลองให้กลายเป็นกำลังการผลิตที่ขยายได้จริง ไม่ใช่แค่สิทธิบัตรเท่านั้น
หัวใจสำคัญของแผนดังกล่าวคือการตั้งเป้าการใช้จ่ายด้านวิจัยและพัฒนา (R&D) ให้สูงกว่า 3.2% ของ GDP ซึ่งเป็นระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ตั้งใจจะเอาชนะเทคโนโลยีที่กรุงปักกิ่งเรียกว่า “เทคโนโลยีคอขวด” โดยอุตสาหกรรมที่มีความสำคัญสูงสุดในแผน ได้แก่ การผลิตขั้นสูง เซมิคอนดักเตอร์ เทคโนโลยีสารสนเทศรุ่นต่อไป และอวกาศ
ส่วนเป้าหมายให้เศรษฐกิจดิจิทัลมีส่วนแบ่งถึง 12.5% ของ GDP ภายในปี 2030 ควบคู่กับรูปแบบการบริโภค “AI-Plus” ที่ฝังอยู่ นับว่าเป็นตัวเลขที่เกี่ยวข้องกับตลาดคริปโตและสินทรัพย์ดิจิทัลมากที่สุด ทั้งนี้รอบการวางแผนนี้ไม่ใช่เพื่อเร่งสปีด แต่เป็นการปรับโครงสร้างยานพาหนะใหม่นั่นเอง และเมื่อยานพาหนะนี้ใหญ่ถึง 20 ล้านล้าน USD แม้จะปรับครั้งละน้อย ๆ ก็ยังสร้างแรงกระเพื่อมต่อตลาดโลกได้มากอยู่ดี
