ประธานาธิบดีสหรัฐฯ โดนัลด์ ทรัมป์ เพิ่งเปิดโอกาสให้สกุลเงินดิจิทัลและสินทรัพย์ทางเลือกอื่นๆ เข้าสู่บัญชีเกษียณ 401(k) การเคลื่อนไหวนี้เกิดขึ้นเมื่อทำเนียบขาวพยายามปรับการออมระยะยาวของครัวเรือนให้สอดคล้องกับหนึ่งในสินทรัพย์ที่เติบโตเร็วที่สุดในปัจจุบัน
ด้วยมูลค่าประมาณ 12.5 ล้านล้าน USD ที่ถืออยู่ใน 401(k)s การไหลเข้าที่อาจเกิดขึ้นใน Bitcoin, Ethereum และสินทรัพย์ที่เป็นโทเค็นอาจมีขนาดใหญ่กว่า ETF (กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน) และเปลี่ยนแปลงตลาดอย่างถาวร
คริปโตใน 401(k) การปฏิวัติการเกษียณหรืออุบัติเหตุที่รอเกิดขึ้น
แม้ว่า หัวข้อข่าวจะดูเป็นบวกสำหรับคริปโต แต่รายละเอียดเล็กๆ น้อยๆ ทำให้เกิดคำถามที่ยากลำบาก ตั้งแต่การฟ้องร้องต่อผู้ดูแลผลประโยชน์ไปจนถึงความเสี่ยงด้านความผันผวน ความท้าทายในการประเมินค่า และการหลอกลวงที่อาจเข้าสู่ข้อเสนอการเกษียณอายุ การผลักดันที่กล้าหาญของทรัมป์อาจเป็นดาบสองคม
ด้วยเหตุนี้ ผู้เชี่ยวชาญชี้ว่าการเคลื่อนไหวนี้อาจเป็นประโยชน์ต่อสถาบันมากกว่าผู้ประหยัดทั่วไป
ดังนั้น อะไรที่อาจผิดพลาดได้?
Sponsoredนักลงทุนสถาบันเช่นกองทุนบำเหน็จบำนาญและกองทุนบริจาคได้ใช้ประโยชน์จากหุ้นส่วนตัว กองทุนเฮดจ์ฟันด์ และทางเลือกอื่นๆ มานานแล้ว อย่างไรก็ตาม บัญชีเกษียณของคนงานทั่วไปส่วนใหญ่ถูกจำกัดอยู่ที่หุ้นและพันธบัตร
คำสั่งของทรัมป์ถือเป็นการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่จากรูปแบบการดำเนินงานนี้ ผู้สนับสนุนกล่าวว่ามันล่าช้ามานานแล้ว และ คริปโตใน 401ks ใหญ่กว่า ETFs มาก
ในสหรัฐฯ ชาวอเมริกันประมาณ 100 ล้านคนมีเครื่องมือการลงทุนเพื่อการเกษียณที่เรียกว่า 401(k)… โดยรวมแล้วนี่คือสินทรัพย์มูลค่าประมาณ 12 ล้านล้าน USD โดยมีเงินทุนใหม่ประมาณ 50 พันล้าน USD ไหลเข้าทุกสองสัปดาห์ ทอม ดันลีวี่ หัวหน้าฝ่ายการลงทุนที่ Varys Capital กล่าว
ดันลีวี่ประมาณการว่าการจัดสรรเพียง 1% อาจเพิ่มการไหลเข้าของคริปโตใหม่ 120 พันล้าน USD โดย 5% อาจปลดล็อก 600 พันล้าน USD
ที่สำคัญกว่านั้น สิ่งเหล่านี้จะไม่ใช่การซื้อแบบ ETF ครั้งเดียว แต่เป็นการไหลเข้าอัตโนมัติที่เกิดขึ้นซ้ำทุกรอบการจ่ายเงินเดือน
อย่างไรก็ตาม นักวิจารณ์เตือนว่าการลงทุนเพื่อการเกษียณไม่เหมือนกับการซื้อขายรายวันหรือการรับความเสี่ยงแบบ VC อลิเซีย มันเนลล์ นักเศรษฐศาสตร์และอดีตผู้ช่วยรัฐมนตรีกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ด้านนโยบายเศรษฐกิจกล่าวว่าเป็นความคิดที่แย่มาก
Bitcoin ใน 401(k)s เป็นความคิดที่แย่มาก ผู้เข้าร่วมไม่เข้าใจผลิตภัณฑ์ มันเป็นการลงทุนที่เก็งกำไรและผันผวน การเบี่ยงเบนจากการลงทุนแบบดั้งเดิมไม่น่าจะเพิ่มผลตอบแทน และอาจไม่ใช่ทางเลือกที่รอบคอบสำหรับ 401(k)s มันเนลล์ กล่าว
ความตึงเครียดนั้น ระหว่างศักยภาพในการเพิ่มขึ้นของรุ่นต่อรุ่นและความเสี่ยงของการจัดสรรที่ผิดพลาดอย่างกว้างขวาง อยู่ที่ใจกลางของการอภิปราย
ฝันร้ายทางการเงินและความเสี่ยงทางกฎหมาย
ภายใต้กฎหมายของสหรัฐอเมริกา ผู้ดูแลแผน 401(k) ต้องปฏิบัติอย่างรอบคอบและเพื่อประโยชน์สูงสุดของผู้เข้าร่วม
ความรับผิดชอบนี้ยิ่งซับซ้อนขึ้นเมื่อจัดการกับสินทรัพย์ที่มีความผันผวนและยากต่อการประเมินค่า กระทรวงแรงงานเคยเตือนว่าผู้ดูแลอาจเผชิญกับการฟ้องร้องหากเปิดเผยผู้เกษียณอายุให้กับคริปโต
ทางเดียวที่มันจะเกิดขึ้นคือถ้า Blackrock เพิ่ม IBIT ในกองทุนเป้าหมายของพวกเขา แม้แต่หน้าต่างโบรกเกอร์ที่ผู้ใช้กำหนดเอง ลูกค้าของดิฉันถามว่ามีวิธีห้ามคริปโตหรือไม่เพราะพวกเขาไม่ต้องการความรับผิดทางกฎหมาย ทุกอย่างกลับมาที่การถูกฟ้องร้อง ที่ปรึกษาบำนาญ อธิบายถึงความลังเลของอุตสาหกรรม
ความกังวลนี้อาจอธิบายได้ว่าทำไมการยอมรับอาจช้าแม้จะมีคำสั่งของทรัมป์ เว้นแต่สภาคองเกรสจะปรับกฎหมาย ERISA (Employee Retirement Income Security Act) หรือแนะนำการคุ้มครองภายใต้ร่างกฎหมาย SECURE 3.0 ใหม่
มิฉะนั้น ผู้ดูแลแผนอาจติดอยู่ระหว่าง การอนุญาตทางกฎระเบียบและการเปิดเผยทางกฎหมาย
ความรู้ทางการเงินและปัญหาความผันผวน
Sponsored Sponsoredอีกประเด็นหนึ่งคือ นักลงทุน 401(k) ส่วนใหญ่แทบจะไม่ปรับสมดุลพอร์ตการลงทุนของพวกเขาเลย Vanguard รายงานว่า 84% ของผู้เข้าร่วมใช้กองทุนเป้าหมาย และมีเพียง 1% ของนักลงทุนเหล่านั้นที่ทำการซื้อขายในปี 2024
นั่นหมายความว่าเมื่อคริปโตถูกจัดสรรในค่าเริ่มต้น ผู้คนหลายล้านอาจถูกเปิดเผยโดยไม่เข้าใจสิ่งที่พวกเขาถืออยู่
สำหรับนักลงทุนที่อดทน อาจฟังดูดี แต่สำหรับผู้เกษียณอายุที่ใกล้จะอายุ 65 ปี การลดลงของ Bitcoin 70% อาจเป็นหายนะ นักวิจารณ์บน X กำลังส่งเสียงเตือนแล้ว
วอลล์สตรีทชนะ เมนสตรีทเสี่ยง?
อีกข้อวิจารณ์คือคำสั่งนี้อาจทำให้บริษัทในวอลล์สตรีทสามารถเก็บค่าธรรมเนียมใหม่ได้เป็นล้านล้าน USD
กล่าวอีกนัยหนึ่ง ในขณะที่การกระจายอำนาจถูกทำการตลาดเช่นนั้น ความเสี่ยงคือผู้เล่นสถาบันจะเก็บเกี่ยวผลประโยชน์ในขณะที่ผู้ค้าปลีกต้องรับภาระขาดทุน
“401(k) ของคุณอาจจะมี: – กองทุนหุ้นเอกชน – กลยุทธ์กองทุนเฮดจ์ฟันด์ – การเป็นหุ้นส่วนในอสังหาริมทรัพย์ – ข้อตกลงร่วมทุน ผลตอบแทนที่สูงขึ้น? ใช่ ความเสี่ยงที่จะสูญเสียเงินเกษียณ? ก็ใช่เช่นกัน ในขณะเดียวกัน การเปลี่ยนแปลงใน 401(k) อาจเป็นการโอนความมั่งคั่งครั้งใหญ่ บริษัทหุ้นเอกชนจะได้รับประโยชน์จากเงินลงทุนใหม่เป็นล้านล้าน USD ชาวอเมริกันทั่วไปจะได้ ‘เข้าถึง’ การลงทุนพิเศษ แต่ใครกันที่ได้ประโยชน์จริงๆ เมื่อวอลล์สตรีทได้รับเงินเกษียณของคุณ?” Ricardo, ผู้ใช้ X กล่าว.
กลโกงอาจเล็ดลอดได้หรือไม่
ในขณะเดียวกัน สหรัฐอเมริกาก็ไม่มีการขาดแคลน โครงการคริปโตที่ฉ้อโกง หากผู้ดูแลแผนไม่สามารถแยกแยะผลิตภัณฑ์ที่ปฏิบัติตามกฎระเบียบจากโทเค็นที่มีความเสี่ยง เงินออมเพื่อการเกษียณอาจถูกนำไปใช้ในโครงการที่ไม่มั่นคงได้
หากไม่มีการป้องกันที่แน่นหนา รวมถึง ตัวเลือกคริปโตที่กำกับด้วยตนเอง อาจเปิดโอกาสให้เกิดการหลอกลวงในบัญชีเกษียณได้
แม้แต่ข้อเสนอที่มีการกำกับดูแล เช่น หุ้นเอกชนหรือ อสังหาริมทรัพย์ที่ถูกโทเค็น ก็ยังมีความไม่ชัดเจนในด้านการประเมินค่า Bloomberg เตือน ว่ากองทุนหุ้นเอกชนมีความผันผวนสูงกว่าหุ้นทั่วโลกถึง 70% และมีส่วนลดสูงสุดถึง 30% จากมูลค่าสินทรัพย์สุทธิ
Sponsoredหากสินทรัพย์เหล่านี้ถูกรวมเข้ากับบัญชี 401(k) ผู้ฝากเงินอาจมีความเสี่ยงมากกว่าที่คิด
สภาพคล่อง นวัตกรรม และผลิตภัณฑ์ใหม่ในกรณีขาขึ้น
อย่างไรก็ตาม ไม่ใช่ทุกอย่างจะเลวร้าย นักวิเคราะห์กองทุนอย่าง David Cohne มองเห็นทางสายกลาง โดยเสนอแนวคิดของกองทุนรวมคริปโตเพิ่มเติมเพื่อเป็นผู้นำในกระแสนี้
“บริษัทกองทุนอาจนำหน้าคำสั่งบริหารของประธานาธิบดี… โดยการเปิดตัวกองทุนรวมคริปโตเพิ่มเติม ซึ่งจะง่ายต่อการรวมเข้ากับแผนการเกษียณ” Cohne กล่าว.
นักวิเคราะห์ ETF ของ Bloomberg Eric Balchunas เห็นด้วย โดยระบุว่ากองทุนรวมคริปโตสามารถเข้ามาให้บริการ 401(k) ได้ตราบใดที่ ETF ไม่เข้ามาเกี่ยวข้อง
ในทำนองเดียวกัน Ryan Rasmussen จาก Bitwise ได้อธิบายถึงข้อดี โดยระบุว่าการจัดสรร 10% อาจนำเงินเข้าสู่ Bitcoin ได้ถึง 800 พันล้าน USD
ซึ่งหมายความว่าแม้แต่เปอร์เซ็นต์ที่น้อยกว่านี้ก็จะสร้างความต้องการที่คงที่และอาจมีผลต่อการตลาด
นอกจากนี้ คำสั่งของทรัมป์อาจ เร่งการนวัตกรรมทางการเงิน เช่น กองทุนดัชนีคริปโต กลยุทธ์ที่มีความผันผวนต่ำ และผลิตภัณฑ์ที่ให้ผลตอบแทนที่สอดคล้องกับกฎหมาย ซึ่งจะช่วยให้เข้าถึงได้กว้างขึ้นโดยไม่ทำให้ผู้เกษียณต้องเผชิญกับความเสี่ยงมากเกินไป
คำถามที่ใหญ่กว่าคือความเสี่ยงจะมากกว่าผลประโยชน์หรือไม่ สำหรับ คนรุ่น Millennials และ Gen Z ที่คุ้นเคยกับสินทรัพย์ดิจิทัลและยังห่างไกลจากการเกษียณ การจัดสรรคริปโตอาจมีเหตุผล
แต่สำหรับผู้ที่ออมเงินในวัยสูงอายุ ผลกระทบจากการจัดสรรที่ไม่ถูกจังหวะอาจเป็นหายนะ
แม้แต่คำสั่งของทรัมป์ก็อาจไม่มั่นคง เนื่องจากคำสั่งบริหารไม่มีความถาวร และการยอมรับที่มีความหมายอาจไม่เกิดขึ้นจนถึงปี 2026
Sponsored SponsoredForbes ระบุว่าคริปโตอาจกำลังมุ่งสู่ตลาด 401k แต่การยอมรับในวงกว้างจะขึ้นอยู่กับการตีความหน้าที่ของผู้จัดการแผน
ผู้เชี่ยวชาญแนะนำแนวทางให้คริปโตใน 401(k) ใช้งานได้
ไม่ใช่ผู้เชี่ยวชาญทุกคนที่เชื่อว่าคำสั่งของทรัมป์จะนำไปสู่หายนะ Margaret Rosenfeld หัวหน้าเจ้าหน้าที่กฎหมายที่ Everstake และผู้เชี่ยวชาญด้านกฎหมายหลักทรัพย์ แย้งว่าการนำคริปโตเข้าสู่บัญชีเกษียณอย่างรับผิดชอบจะต้องการมากกว่าการเพิ่ม Bitcoin เป็นตัวเลือกการลงทุนใหม่
มันเกี่ยวกับการปรับปรุงกฎ เทคโนโลยี และการป้องกันเพื่อให้สินทรัพย์ดิจิทัลเข้ากับระบบเกษียณได้อย่างราบรื่น เธอกล่าวกับ BeInCrypto
Rosenfeld ชี้ไปที่สามลำดับความสำคัญ:
- ประการแรก หน่วยงานกำกับดูแลควรกำหนดมาตรฐานที่ชัดเจนสำหรับสิ่งที่ถือว่าเป็นสินทรัพย์ดิจิทัลที่รอบคอบ
ซึ่งรวมถึงเกณฑ์มาตรฐานสำหรับสภาพคล่อง การดูแลรักษา และความปลอดภัยทางไซเบอร์เพื่อให้ผู้ดูแลสามารถบันทึกการตรวจสอบสถานะได้
- ประการที่สอง กฎการดูแลรักษาและการสเตกต้องได้รับการปรับปรุงให้ทันสมัย
ซึ่งจะอนุญาตให้มีการสเตกภายใน 401(k) ในขณะที่ยังคงการคุ้มครองประกันภัยและการจัดการภาษีที่สมเหตุสมผล
- สุดท้าย ระบบเกษียณที่ล้าสมัยต้องได้รับการอัปเกรด
เพื่อจัดการกับเหตุการณ์บนเชนเช่นการแยกหรือการแจกจ่ายฟรี SEC และกระทรวงแรงงานต้องทำงานจากกฎเดียวกัน
สำหรับ Rosenfeld ความเสี่ยงนี้มีผลต่อคนรุ่นใหม่ คนทำงานรุ่นใหม่มักเลือกที่จะไม่เข้าร่วม 401(k) ทำให้พลาดประโยชน์ทางภาษีในระยะยาว
หากคริปโตยังคงอยู่นอกระบบ พวกเขาก็จะยังคงอยู่นอกระบบเช่นกัน แต่ถ้าคริปโตถูกผนวกเข้ากับมาตรการป้องกัน ทรัพย์สินดิจิทัลอาจดึงพวกเขากลับมา โดยผสมผสานนวัตกรรมเข้ากับการป้องกันของแผนเกษียณอายุแบบดั้งเดิม
ถ้าเราประสบความสำเร็จ คนรุ่นใหม่ที่ออมเงินจะสามารถเพลิดเพลินกับสิ่งที่ดีที่สุดของทั้งสองโลก: นวัตกรรมของทรัพย์สินดิจิทัลและการป้องกันของ 401(k) เธอสรุป
