กองทุนร่วมลงทุนคริปโตในไทยลงทุนที่ไหนช่วงต้นปี 2026

เมื่อกระแสเงินทุนไหลออกจากตลาดคริปโตอย่างรวดเร็วในช่วงต้นปี 2026 และความรู้สึกของนักลงทุนยังคงอยู่ในระดับกลัวสุดขีด การตัดสินใจจัดสรรเงินทุนของบรรดากองทุนร่วมลงทุนจึงกลายเป็นสัญญาณสำคัญ ความเคลื่อนไหวนี้ช่วยให้นักลงทุนรายย่อยสามารถระบุภาคส่วนที่อาจยังมีศักยภาพในช่วงตลาดหมีได้

รายงานล่าสุดชี้ให้เห็นว่าสภาพแวดล้อมของตลาดคริปโตได้เปลี่ยนแปลงไปแล้ว อีกทั้งภาคส่วนที่ดึงดูดเงินทุนจาก VC ก็ปรับเปลี่ยนตามไปด้วย

VCs ลงทุนในคริปโตมากกว่า USD2 พันล้านช่วงต้นปี 2026

ข้อมูลจาก CryptoRank ระบุว่ากองทุนร่วมลงทุนได้ลงทุนมากกว่า 2 พันล้าน USD ในโปรเจกต์คริปโตตั้งแต่ต้นปี โดยเฉลี่ยกระแสเงินทุนรายสัปดาห์มีมูลค่าเกิน 400 ล้าน USD ด้วย

มีดีลขนาดใหญ่อยู่หลายรายการ Rain ระดมทุนได้ 250 ล้าน USD เพื่อสร้างโครงสร้างพื้นฐานการชำระเงิน stablecoin สำหรับระดับองค์กร ส่วน BitGo ก็สามารถระดมทุน 212.8 ล้าน USD จากการเข้าตลาดหุ้น เสริมบทบาทในฐานะผู้ดูแลรักษาสินทรัพย์ดิจิทัลและผู้ให้บริการด้านความปลอดภัยสำหรับลูกค้าสถาบัน

BlackOpal ก็ระดมทุน 200 ล้าน USD สำหรับผลิตภัณฑ์ GemStone ยานยนต์ลงทุนที่ได้รับการสนับสนุนโดยการโทเคนใบเรียกเก็บเงินจากบัตรเครดิตบราซิล

นอกเหนือจากดีลเหล่านี้ Ripple ยังได้ลงทุน 150 ล้าน USD ในแพลตฟอร์มเทรด LMAX เพื่อสนับสนุนการนำ RLUSD ไปเป็นสินทรัพย์หลักประกันในโครงสร้างพื้นฐานการเทรดของสถาบัน และ Tether เองก็ลงทุนเชิงกลยุทธ์ 150 ล้าน USD ใน Gold.com เพื่อขยายการเข้าถึงทองคำทั้งโทเคนและทองคำจริงในระดับโลก

นักวิเคราะห์ Milk Road ระบุว่าขณะนี้เงินทุนไม่ได้ไหลไปยังบล็อกเชน Layer 1, memecoin หรือการผสานปัญญาประดิษฐ์อีกต่อไป แต่โครงสร้างพื้นฐานของ stablecoin, โซลูชันการดูแลสินทรัพย์ และ การโทเคนไนซ์สินทรัพย์ในโลกจริง (RWA) ได้กลายเป็นแนวโน้มการลงทุนหลักแทน

ข้อมูลตลาดก็สนับสนุนการเปลี่ยนแปลงนี้ นับตั้งแต่ต้นปี มูลค่าตลาดคริปโตรวมได้ลดลงประมาณ 1 ล้านล้าน USD ในทางกลับกัน มูลค่าตลาด stablecoin ยังคง สูงกว่า 300 พันล้าน USD ขณะที่มูลค่ารวมของ RWAs ที่ถูกโทเคนไนซ์แตะระดับสูงสุดตลอดกาลที่มากกว่า 24 พันล้าน USD

การเปลี่ยนแปลงความสนใจของ VC บ่งบอกอะไร

Ryan Kim พาร์ตเนอร์ผู้ก่อตั้งแห่ง Hashed ให้ความเห็นว่า ความคาดหวังของ VC เปลี่ยนไปโดยสิ้นเชิง โดยการเปลี่ยนแปลงนี้สะท้อนถึงมาตรฐานการลงทุนใหม่ทั่วทั้งอุตสาหกรรม

ในปี 2021 นักลงทุนให้ความสำคัญกับโทเคโนมิกส์ การเติบโตของชุมชน และโครงการที่ขับเคลื่อนด้วยเนื้อหา แต่ภายในปี 2026 VC จะให้ความสำคัญกับรายได้จริง ข้อได้เปรียบด้านกฎระเบียบ และลูกค้าสถาบัน

สังเกตไหมว่ามีอะไรหายไป? ไม่มี L1 ไม่มี DEX ไม่มีสิ่งที่ขับเคลื่อนโดยชุมชน ทุก USD ถูกนำไปลงทุนกับโครงสร้างพื้นฐานและการปฏิบัติตามกฎระเบียบ Ryan Kim กล่าว

ดีลที่ใหญ่ที่สุดข้างต้นล้วนเกี่ยวข้องกับผู้สร้างโครงสร้างพื้นฐาน ไม่ใช่โครงการที่ขับเคลื่อนด้วยโทเคนที่ออกแบบมาเพื่อเก็งกำไรในราคา ส่งผลให้ตลาดขาดองค์ประกอบที่เคยกระตุ้นกระแส hype และ FOMO

ไม่เน้นการเก็งกำไร ไม่สนใจกระแส hype เทรนด์ เขากำลังโฟกัสกับโครงสร้างพื้นฐาน ระบบขนส่ง และเลเยอร์ด้านกฎระเบียบ นักวิเคราะห์ Milk Road กล่าว

อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์ Lukas (Miya) มองในแง่ลบมากกว่า โดยเขา ชี้ว่าธุรกิจ VC ในวงการคริปโตอยู่ในสภาวะล่มสลาย พร้อมอ้างถึงการลดลงอย่างต่อเนื่องของการให้คำมั่นจาก limited partner

เขาได้ชี้ให้เห็นสัญญาณเตือนหลายประการ เช่น บริษัทที่มีชื่อเสียงอย่าง Mechanism และ Tangent ได้เบนเข็มจากสายคริปโต ในขณะที่อีกหลายบริษัทกำลังทยอยลดการลงทุนอย่างเงียบ ๆ

แต่ก็อาจเร็วเกินไปที่จะสรุปว่าธุรกิจ VC ในคริปโตล่มสลาย เพราะยังมีเงินทุนไหลเข้าในภาคส่วนนี้มากกว่า 2 พันล้าน USD ตั้งแต่ต้นปี อย่างน้อยที่สุด การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้แสดงให้เห็นว่าคริปโตกำลังผสานเข้ากับระบบการเงินแบบดั้งเดิมมากขึ้น ซึ่งอาจเป็นสัญญาณของการเติบโตอย่างยั่งยืนในระยะยาว