การวิเคราะห์และข้อมูลบ่งชี้ว่าตลาดคริปโตกำลังอยู่ในช่วงฤดู altcoin ที่มีความเคลื่อนไหวมากที่สุดตั้งแต่ต้นปี 2025 โดยมี altcoins หลายตัวที่ทำผลงานได้ดีกว่า Bitcoin อย่างไรก็ตาม เบื้องหลังความตื่นเต้นนี้กลับมีความขัดแย้ง นักลงทุนรายย่อยส่วนใหญ่ยังคงไม่สบายใจเนื่องจากพอร์ตการลงทุนของพวกเขาแสดงผลกำไรเพียงเล็กน้อยหรือไม่มีเลย
บทความนี้จะอธิบายถึงเหตุผลหลักที่อยู่เบื้องหลังสถานการณ์นี้
Sponsoredมูลค่าตลาด Altcoin เพิ่มขึ้นแต่ความโดดเด่นลดลง
ข้อมูลจาก TradingView แสดงให้เห็นว่ามูลค่าตลาด TOTAL3 (ไม่รวม BTC และ ETH) ได้แตะระดับสูงสุดใหม่กว่า 1.1 ล้านล้าน USD ในเดือนกันยายน
แต่ส่วนแบ่งของ OTHERS (ไม่รวม 10 อันดับแรก) ได้ลดลงตั้งแต่ปี 2022 และปัจจุบันอยู่ที่เพียง 8%
ในรอบก่อนหน้า เช่นปี 2017 และ 2021 TOTAL3 และ OTHERS.D เพิ่มขึ้นพร้อมกัน แนวโน้มนี้สะท้อนถึงการไหลของเงินทุนไม่เพียงแต่ใน altcoins ขนาดใหญ่ แต่ยังรวมถึง altcoins ขนาดกลางและเล็กด้วย
ความแตกต่างในปัจจุบันแสดงให้เห็นว่าเงินทุนถูกกระจุกตัวใน stablecoins และ altcoins อันดับต้นๆ เช่น SOL, XRP, BNB, DOG, HYPE และ LINK altcoins ขนาดเล็กได้รับสภาพคล่องน้อยลง ทำให้ราคาของพวกเขายากที่จะกลับไปสู่ระดับที่นักลงทุนเคยซื้อ นี่สร้างสถานการณ์ที่มีเพียงไม่กี่คนที่ชนะในขณะที่ส่วนใหญ่เผชิญกับการขาดทุน
นักลงทุนรายย่อยยังมีแนวโน้มที่จะกระจายการลงทุนในหลาย coin แทนที่จะเพิ่มขนาดใน altcoins อันดับต้นๆ นั่นอธิบายว่าทำไมพอร์ตการลงทุนหลายๆ พอร์ตยังคงนิ่งแม้ตลาดโดยรวมจะมีการฟื้นตัว
Sponsored Sponsored“การกำหนดขนาดตำแหน่งเป็นสิ่งสำคัญ หลายคนถือโทเค็น 25–30 ตัวพร้อมกัน การได้ 100 เท่าจากโทเค็นที่มีเพียง 1% ของพอร์ตการลงทุนของคุณจะไม่เปลี่ยนแปลงชีวิตของคุณอย่างมีนัยสำคัญ การทำการเดิมพันที่มีความเชื่อมั่นสูงเพียงไม่กี่ครั้งดีกว่าการกระจายการลงทุนมากเกินไป” นักวิเคราะห์ The DeFi Investor กล่าว
ดัชนี Altcoin พุ่งขึ้นแต่ความเชื่อมั่นนักลงทุนยังคงระมัดระวัง
ดัชนี Altcoin Season จาก Blockchain Center ขณะนี้อยู่ที่ 80 คะแนน ซึ่งบ่งชี้ว่า altcoins กว่า 80% จาก 50 อันดับแรกทำผลงานได้ดีกว่า Bitcoin ในช่วง 90 วันที่ผ่านมา ซึ่งเป็น สัญญาณชัดเจนของฤดู altcoin
อย่างไรก็ตาม Fear & Greed Index อยู่ที่ 52 ซึ่งเป็นระดับกลางที่สะท้อนถึงความระมัดระวังและไม่มีทิศทางที่ชัดเจน
ข้อมูลในอดีตแสดงให้เห็นว่าการขึ้นในปี 2024 ทำให้ทั้งสองดัชนีสูงขึ้น ในเวลานั้น Altcoin Season Index ขึ้นไปเกิน 75 ขณะที่ Fear & Greed Index พุ่งเกิน 80 แสดงถึงความโลภอย่างมาก การขึ้นพร้อมกันนี้สะท้อนถึงความมั่นใจของนักลงทุนเมื่อเงินทุนหมุนเวียนเข้าสู่ altcoins อย่างแรง แต่ตอนนี้ยังไม่เกิดขึ้น
ความระมัดระวังของนักลงทุนรายย่อยดูเหมือนจะมาจากบทเรียนที่ได้เรียนรู้ในรอบก่อน ๆ ที่ altcoins พุ่งขึ้นแล้วร่วงลงอย่างรวดเร็วเนื่องจาก FOMO และการขายออกจำนวนมาก ปัจจัยใหม่เช่น การตัดสินใจของ Fed ผลกระทบทางภาษี และความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์อาจมีส่วนทำให้เกิดความลังเล
ตลาดนี้ไม่ใช่ตลาดที่ทุกคนจะรวยอีกต่อไปแล้ว มันเป็นการแข่งกันระหว่างผู้เล่น โดยเฉพาะในสภาพแวดล้อมมหภาคปัจจุบัน นักวิเคราะห์ Luca เน้นย้ำ
จำนวน Altcoins เพิ่มขึ้นสิบเท่าตั้งแต่ปี 2021
แม้ว่า market cap ของ TOTAL3 จะใกล้เคียงกับจุดสูงสุดในปี 2021 แต่บริบทได้เปลี่ยนไปอย่างมาก CoinMarketCap รายงานว่าในปี 2025 จะมี altcoins มากกว่า 21 ล้านเหรียญที่ถูกติดตาม ซึ่งมากกว่า 100 เท่าของประมาณ 20,000 เหรียญในปี 2021
Sponsored
ข้อมูลจาก Dune แสดงให้เห็นถึงการระเบิดของ token ตั้งแต่ปี 2017 ถึง 2025 โดยเฉพาะบน Ethereum, Solana และ Base
สิ่งนี้สร้างสภาพแวดล้อมที่มีการคัดเลือกมากขึ้น ในปี 2021 นักลงทุนสามารถทำกำไรได้ง่ายขึ้นด้วยจำนวน coin ที่น้อยกว่าเพราะการแข่งขันต่ำกว่า ด้วยจำนวนโทเค็นหลายสิบล้านที่ครอบคลุม DeFi, memecoins และโทเค็น AI การเลือกอันที่ถูกต้องนั้นยากพอๆ กับการหาเข็มในกองฟาง
ในปี 2021 จักรวาล altcoin มีขนาดเล็กและเกือบทุก coin ได้รับการขึ้นราคา แม้แต่ coin ที่ไม่ดี ตอนนี้ในปี 2025 เกมได้เปลี่ยนไป มี altcoins มากขึ้นหลายร้อยเท่า ด้วยอุปทานที่มากเกินไป โอกาสที่ small-cap ของคุณจะเพิ่มขึ้น 100 เท่าอย่างมหัศจรรย์นั้นแทบจะเป็นศูนย์ นักวิเคราะห์ Nonzee อธิบาย
โทเค็นใหม่ส่วนใหญ่ล้มเหลวอย่างรวดเร็วเนื่องจากสภาพคล่องต่ำ, การหลอกลวง, หรือการแข่งขันที่รุนแรง นักลงทุนรายย่อยที่มักกระจายเงินทุนไปยังโทเค็น small-cap หลายตัว ตอนนี้ต้องเผชิญกับความเสี่ยงที่สูงขึ้น สิ่งนี้ส่งผลให้เกิดการสูญเสียหรือผลตอบแทนที่น้อยมาก แม้ว่าตลาดโดยรวมจะพุ่งสูงขึ้น
ปัจจัยทั้งสามนี้อธิบายว่าทำไม ฤดูกาล altcoin ในเดือนกันยายน 2025 จึงรู้สึกไม่สมบูรณ์ เพื่อเอาชนะสิ่งนี้ นักลงทุนอาจต้องการการวิจัยที่ลึกซึ้งขึ้น, มุ่งเน้นไปที่โครงการที่มีพื้นฐานแข็งแกร่ง, และ พิจารณาการกระจายความเสี่ยงที่มากเกินไปใหม่
