หลังจากที่ FED ประกาศปรับลดอัตราดอกเบี้ย กระเป๋า whale รายใหญ่ทั้งหลายได้เริ่มทุ่มทุนเข้าสู่สถานะ Long ของ Ethereum (ETH) ซึ่งแสดงถึงความเชื่อมั่นอย่างมากต่อแนวโน้มขาขึ้นของ ETH และในขณะเดียวกันก็เพิ่มความเสี่ยงโดยรวมด้วย
ปัจจัยหลายประการบ่งชี้ว่าสถานะ Long เหล่านี้อาจถูก liquidate ในไม่ช้าหากไม่มีการบริหารความเสี่ยงที่มีประสิทธิภาพ
Sponsoredวาฬมั่นใจกับสถานะ Long Ethereum แค่ไหน
พฤติกรรมของ whale ช่วยให้เห็นภาพรวมของมุมมองในปัจจุบันได้อย่างชัดเจน
บัญชีติดตามข้อมูล on-chain Lookonchain รายงานว่า whale ที่มีชื่อเสียงซึ่งถือว่าเป็น Bitcoin OG ได้ขยายสถานะ Long บน Hyperliquid กลายเป็น 120,094 ETH โดยมีราคา liquidate อยู่ที่เพียง 2,234 USD
สถานะนี้กำลังแสดงผลขาดทุน PnL ในรอบ 24 ชั่วโมงมากกว่า 13.5 ล้าน USD
นอกจากนี้ เทรดเดอร์ชื่อดังอีกคนหนึ่ง Machi Big Brother กำลังถือสถานะ Long มูลค่า 6,000 ETH โดยมีราคา liquidate ที่ 3,152 USD อีกด้วย
ขณะเดียวกัน แพลตฟอร์มข้อมูล on-chain Arkham รายงานว่า whale เทรดเดอร์ชาวจีนที่คาดการณ์วิกฤตตลาดเมื่อวันที่ 10/10 ได้ถือสถานะ Long ETH 300 ล้าน USD บน Hyperliquid
กิจกรรมของ whale ที่เปิด Long ใน ETH สะท้อนถึงการคาดหวังราคาจะเพิ่มขึ้นในระยะสั้น แต่ในด้านความเชื่อนี้ยังซ่อนความเสี่ยงอย่างมากอันเนื่องมาจากระดับ leverage ของ Ethereum
Sponsoredเลเวอเรจ ETH แตะระดับสูงอันตราย
ข้อมูลจาก CryptoQuant แสดงว่าอัตราส่วน leverage โดยประมาณของ ETH บน Binance พุ่งแตะ 0.579 ซึ่งสูงเป็นประวัติการณ์ เมื่อระดับนี้สูงมากๆ แสดงถึงการใช้ leverage อย่างรุนแรง เพียงแค่การเคลื่อนไหวของราคาที่เล็กน้อยก็สามารถจุดประกายให้เกิด domino effect ได้
อัตราส่วน leverage ที่อยู่ในระดับสูงเช่นนี้ หมายความว่าปริมาณของสัญญาเปิดซึ่งถูกขับเคลื่อนโดย leverage กำลังเติบโตเร็วกว่าปริมาณสินทรัพย์จริงบนแพลตฟอร์ม ดังนั้นเมื่อสิ่งนี้เกิดขึ้น ตลาดจะมีความอ่อนไหวต่อการเคลื่อนไหวของราคาอย่างฉับพลันมากขึ้น เพราะนักเทรดแต่ละรายจะมีโอกาสถูกบังคับขายสินทรัพย์ได้ง่ายขึ้น ทั้งในช่วงที่ราคาปรับขึ้นหรือปรับลง, นักวิเคราะห์ Arab Chain ระบุ.
ข้อมูลในอดีตยังแสดงให้เห็นอีกว่า ช่วงที่มีอัตราส่วนสูงลักษณะเดียวกันนี้ มักจะสัมพันธ์กับช่วงเวลาที่ราคามีแรงกดดันอย่างรุนแรงและอาจเป็นสัญญาณของยอดราคาตลาดระยะสั้น
ตลาดสปอตอ่อนตัวเพิ่มความเสี่ยง
นอกจากนี้ ตลาด spot เองก็กำลังส่งสัญญาณอ่อนแรงอย่างชัดเจน โดยผู้ติดตามตลาดคริปโต Wu Blockchain รายงานว่า ปริมาณการซื้อขาย spot ในตลาดหลักลดลง 28% ในเดือนพฤศจิกายน 2025 เมื่อเปรียบเทียบกับเดือนตุลาคม
ยิ่งไปกว่านั้น รายงานอีกฉบับจาก BeInCrypto ยังชี้ให้เห็นว่า การไหลเข้าของ stablecoin ในตลาดแลกเปลี่ยนลดลงถึง 50% ซึ่งลดลงจาก 158 พันล้าน USD ในเดือนสิงหาคม เหลือ 78 พันล้าน USD ในปัจจุบัน
เมื่อรวมปัจจัยเหล่านี้ การซื้อในตลาด spot ที่ต่ำ, leverage ที่สูง และเงินสำรอง stablecoin ที่ลดลง กำลังลดศักยภาพในการฟื้นตัวของ ETH และสุดท้าย สถานการณ์เช่นนี้อาจทำให้สถานะ long ของวาฬแต่ละรายมีความเสี่ยงต่อการถูกบังคับขายอย่างมีนัยสำคัญ ได้
