ราคาของ XRP ร่วงลงเกือบ 40% นับตั้งแต่วันที่ 5 มกราคม โดยลดลงจาก 2.35 USD เหลือประมาณ 1.40 USD การเคลื่อนไหวขนาดนี้มักกระตุ้นให้เกิดการเทขายแบบตื่นตระหนก และส่งผลเสียต่อโครงสร้างของตลาดในระยะยาว แต่คราวนี้ เหตุการณ์ที่แตกต่างอย่างสิ้นเชิงได้เกิดขึ้น
แทนที่จะเร่งให้ราคาตกลง กลุ่มผู้ถือครองกลุ่มหนึ่งกลับนิ่งเฉย ในขณะที่อีกกลุ่มหนึ่งซึ่งขาดความเชี่ยวชาญค่อย ๆ ออกจากตลาด ในเวลาเดียวกัน อัตราทุนก็ยังคงสมดุล และกระแสการลงทุนจากสถาบันยังคงเป็นบวก โดยสัญญาณเหล่านี้รวมกันบ่งชี้ว่าการร่วงลงของ XRP ครั้งนี้อาจช่วยเสริมฐานรากของเหรียญนี้ให้แข็งแกร่ง ไม่ใช่ทำลายมันลง
นักถือเพื่อเก็งกำไรล่มสลาย ลดแรงขายหลักออก
หนึ่งในความเปลี่ยนแปลงที่สำคัญที่สุดระหว่าง การร่วงลงของ XRP คือการออกจากตลาดของผู้ถือแบบเก็งกำไร ตามการวัดของ HODL Waves ซึ่งแบ่งกลุ่มผู้ถือครองตามช่วงเวลา กลุ่มนี้คือเทรดเดอร์ระยะสั้น ที่มักถือครอง 1 วันถึง 1 สัปดาห์ และมีแนวโน้มขายอย่างรวดเร็วเมื่อเกิดความผันผวน
ในวันที่ 8 กุมภาพันธ์ ผู้ถือรายระยะสั้นเหล่านี้ควบคุม XRP ทั้งหมด 2.29% จากอุปทานทั้งหมด แต่เมื่อถึงวันที่ 26 กุมภาพันธ์ ตัวเลขดังกล่าวลดลงอย่างรวดเร็วเหลือเพียง 0.579% เท่านั้น นี่แสดงถึงการลดลง 74.7% ของสัดส่วนอุปทานที่อยู่ในมือกลุ่มนักเก็งกำไรในเวลาไม่ถึงสามสัปดาห์ ทั้งหมดเกิดขึ้นพร้อมกับราคาที่ลดลง
อยากรับข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับ token แบบนี้อีกใช่ไหม สมัครรับจดหมายข่าว Daily Crypto ของบรรณาธิการ Harsh Notariya ที่นี่
การล้างตลาดลักษณะนี้ถือว่าสำคัญ เพราะผู้ถือแบบเก็งกำไรมักสร้างแรงขายต่อเนื่องระหว่างช่วงดีดตัว การออกไปของพวกเขาช่วยลดอุปทานที่ไม่แน่นอน ทำให้ราคามีโอกาสทรงตัว กล่าวง่าย ๆ กลุ่มมืออ่อนต่างก็ออกจากตลาดไปแล้ว จึงช่วยลดความเสี่ยงของการเทขายด้วยความตื่นตระหนก ในการปรับฐานในอนาคต
แต่การกำจัดผู้ถือที่ขาดความแข็งแกร่งเพียงอย่างเดียว ไม่ได้ช่วยสร้างความแข็งแกร่งอย่างแท้จริง คำถามสำคัญกว่านั้นคือ ผู้ถือที่แข็งแรงยังอยู่หรือไม่
นักถือระยะยาวยังมั่นคง แม้ราคา XRP ลดลง 40%
ในขณะที่ราคา XRP ร่วงลง ผู้ถือระยะยาวก็มีพฤติกรรมที่แตกต่างออกไปอย่างชัดเจน
ตัวชี้วัด Hodler Net Position Change จะติดตามว่า นักลงทุนที่ถือเหรียญมาอย่างน้อย 155 วัน มีแนวโน้มซื้อหรือขายในรอบ 30 วัน ผู้ถือกลุ่มนี้มักถูกมองว่าเป็นกลุ่มที่มีข้อมูลมากสุด เพราะพวกเขาสะสมเหรียญในช่วงตลาดซบเซา
ในวันที่ 5 มกราคม ขณะที่ราคา XRP อยู่ใกล้ 2.35 USD ผู้ถือรายระยะยาวได้เพิ่ม XRP ราว 47.3 ล้านเหรียญบนฐานเดือนกลิ้ง เมื่อถึงวันที่ 26 กุมภาพันธ์ หลังราคา XRP ลดเหลือประมาณ 1.40 USD (ลดลง 40%) การเปลี่ยนแปลงสุทธิของพวกเขากลับเพิ่มขึ้นสูงเป็น 145.45 ล้าน XRP หรือเพิ่มขึ้นถึง 200%
สิ่งนี้หมายความว่าผู้ถือรายใหญ่และอดทนมากที่สุดเข้าซื้อเพิ่มขึ้นขณะที่ราคาตกลงอย่างรุนแรง ซึ่งเป็นตรงกันข้ามกับพฤติกรรมตื่นตระหนกโดยสิ้นเชิง
ที่สำคัญยิ่งกว่า ตั้งแต่กลางเดือนกุมภาพันธ์เป็นต้นมา พวกเขายังคงถืออยู่ในระดับเดิม แม้ว่า XRP จะสวิงขึ้นลงระหว่าง 1.21 USD ถึง 1.52 USD พวกเขาไม่ได้ลดสถานะท่ามกลางความผันผวน ความมั่นคงนี้ส่งสัญญาณที่แข็งแกร่ง บ่งชี้ว่านักลงทุนที่มีความเชื่อมั่นสูงสุดไม่ได้มองเหตุการณ์ราคาร่วงเป็นเหตุผลในการยุติการลงทุน ตรงกันข้าม พวกเขากลับดูเหมือนจะกำลังวางแผนสำหรับโอกาสฟื้นตัวในอนาคต
เหตุการณ์นี้สร้างฐานผู้ถือที่แข็งแกร่งมากขึ้น แต่อย่างไรก็ตาม ความมั่นคงของราคายังต้องพึ่งพาการวางตำแหน่งอนุพันธ์อย่างมากเช่นกัน
เลเวอเรจสมดุลของ XRP ลดความเสี่ยงการร่วงหนัก
หนึ่งในสาเหตุหลักที่ทำให้ตลาดคริปโตดิ่งลงอย่างหนักคือความไม่สมดุลของเลเวอเรจที่มากเกินไป เมื่อมีนักเทรดจำนวนมากเปิดสถานะเดียวกัน การล้างพอร์ตแบบบังคับจะยิ่งเร่งให้ราคาผันผวนมากขึ้น
Ethereum ในขณะนี้แสดงถึงความเสี่ยงนี้อย่างชัดเจน บนสัญญา perpetual ของ ETH/USDT ใน Binance พบว่ามีเลเวอเรจฝั่ง Long อยู่ที่ประมาณ 976 ล้าน USD เทียบกับฝั่ง Short ที่ 576 ล้าน USD ดังนั้นหากราคาตกลง จะเกิดความเสี่ยงต่อการล้างพอร์ตฝั่งขาลงอย่างรุนแรง
ขณะที่การวางตำแหน่งของ XRP ดูแตกต่างออกไปอย่างชัดเจน
ใน Binance สัญญา perpetual ของ XRP แสดงให้เห็นว่ามีเลเวอเรจฝั่ง Long ราว 74.93 ล้าน USD และ Short ราว 69.14 ล้าน USD ซึ่งเกือบจะสมดุลกันในช่วงเวลาเดียวกับ ETH
ความสมดุลนี้มีความสำคัญมาก เพราะมันหมายถึง XRP ไม่มีผู้ซื้อที่ใช้เลเวอเรจเกินตัวรวมกลุ่มเป็นจำนวนมากซึ่งอาจโดนล้างพอร์ตได้หากราคาตก ในขณะเดียวกัน ก็หลีกเลี่ยงการวางตำแหน่งฝั่ง Short ที่แออัด จนทำให้ราคาไม่มั่นคงเช่นกัน
การใช้เลเวอเรจอย่างสมดุลช่วยสร้างโครงสร้างที่มีสุขภาพดีมากขึ้น ซึ่งช่วยให้ราคาขึ้นอยู่กับอุปสงค์ที่แท้จริงมากกว่าการล้างพอร์ตที่ถูกบังคับ โครงสร้างที่แข็งแรงนี้ยังปรากฏให้เห็นในกระแสเงินทุนสถาบันและโครงสร้างทางเทคนิคด้วย
กระแสงบลงทุนสถาบันและโครงสร้างราคา XRP เปิดทางสู่ 1.70 USD แล้ว
แม้ว่าสินทรัพย์คริปโตหลักส่วนใหญ่จะมีกระแส ETF ที่ซบเซาในเดือนกุมภาพันธ์ แต่ผลิตภัณฑ์ลงทุนที่เกี่ยวข้องกับ XRP กลับยังคงมีเงินไหลเข้าอย่างต่อเนื่อง เห็นได้ว่าการเข้าร่วมในระดับสถาบันไม่ได้หายไประหว่างที่ราคา XRP ร่วงลง ทั้งนี้ยังไม่พบสัปดาห์ที่มีการไหลออกสุทธิในผลิตภัณฑ์ลงทุนที่ผูกกับ XRP เลย
การไหลเข้าในระดับสถาบันมีความสำคัญเพราะเป็นเงินทุนระยะยาว ไม่เหมือนนักเก็งกำไร สถาบันจะไม่ตอบสนองต่อความผันผวนระยะสั้น การมีส่วนร่วมอย่างมั่นคงจึงช่วยพยุงตลาดในช่วงไม่แน่นอนได้
เมื่อนำมารวมกับพฤติกรรมนักถือที่แข็งแกร่งและเลเวอเรจที่สมดุล องค์ประกอบเหล่านี้ช่วยเสริมพื้นฐานการฟื้นตัวของ XRP ให้แข็งแรงยิ่งขึ้น ขณะเดียวกันโครงสร้างเหล่านี้กำลังประสานกับปัจจัยทางเทคนิคสำคัญอีกประการหนึ่งอย่างชัดเจน
บนกราฟ 8 ชั่วโมง XRP กำลังมีลักษณะเหมือนจะสร้างรูปแบบถ้วยพร้อมด้ามจับ ซึ่งเป็นโครงสร้างขาขึ้นที่มักพบก่อนเกิดการเบรกขึ้น รูปแบบด้ามจับเกิดช่วงที่ XRP ปรับฐานราว 7% จากจุดสูงสุดในวันที่ 25 กุมภาพันธ์ และกลายเป็นโซนสะสมราคา
โครงสร้างนี้กำหนดจุดสำคัญที่ควรระวัง ถ้า XRP ยืนเหนือ 1.38 USD ได้ โครงสร้างขาขึ้นจะยังแข็งแรงอยู่ แต่ถ้าร่วงต่ำกว่าระดับนี้ จะส่งผลให้โมเมนตัมอ่อนตัวลงทันที
หากหลุดต่ำกว่า 1.31 USD การเกิดรูปแบบขาขึ้นจะเป็นโมฆะโดยสิ้นเชิง ส่วนขาขึ้น XRP ต้องเบรกเหนือ 1.42 USD ก่อนเพื่อยืนยันการเบรกในส่วนด้ามจับ จุดเบรกหลักอยู่ที่ 1.52 USD ซึ่งเป็นบริเวณเส้นคอดคอของรูปแบบถ้วยพร้อมด้ามจับ
หาก XRP ทะลุเหนือ 1.52 USD การวิเคราะห์ทางเทคนิคชี้ไปที่ประมาณ 1.71 USD (โซน 1.70 USD) ในกรณีที่การฝ่าวงล้อมมีความแข็งแกร่งกว่านี้ ราคาอาจขยับไปถึง 1.86 USD ทั้งนี้ขึ้นอยู่กับความแรงของการฝ่าวงล้อมและจุดที่แนวคอถูกทะลุ
สำหรับตอนนี้ การร่วงลงของ XRP อาจได้นำไปสู่สิ่งที่ไม่คาดคิด เพราะดูเหมือนว่าเหรียญนี้อาจแข็งแกร่งขึ้นในเชิงโครงสร้าง แทนที่จะอ่อนแอลง
