ในช่วงต้นปี 2026 ผู้ถือครอง Zcash (ZEC) ได้ทำการ unshield เหรียญจำนวนมากและนำเข้าสู่การหมุนเวียนขณะที่เหรียญเน้นความเป็นส่วนตัวยังคงมีผลตอบแทนที่ต่ำกว่าตลาดโดยรวมต่อเนื่อง
ราคาของ ZEC จะได้รับผลกระทบอย่างไรบ้าง? บทวิเคราะห์ต่อไปนี้จะอธิบายรายละเอียด
Sponsoredมากกว่า 200,000 ZEC ถูกเปิดเผยในต้นปี 2026
Unshielding หมายถึงกระบวนการเปลี่ยนเหรียญจาก shielded pools ที่เน้นการปกป้องความเป็นส่วนตัวไปยัง transparent pools โดยขั้นตอนนี้มักกระทำเพื่อเตรียมพร้อมสำหรับการซื้อขายหรือการขายบนตลาดแลกเปลี่ยน
ข้อมูล on-chain แสดงให้เห็นว่าในสัปดาห์แรกของเดือนมกราคม มีผู้ถือรายหนึ่งถอน ZEC กว่า 200,000 เหรียญออกจาก shielded pools ซึ่งคิดเป็นประมาณ 1.2% ของอุปทาน ZEC ที่หมุนเวียนอยู่
การเคลื่อนไหวนี้ทำให้อัตราการเติบโตของ ZEC ที่ถูกเก็บไว้ใน shielded pools ชะลอตัวลง โดยยอดรวมได้ลดลงมาอยู่ที่ประมาณ 4.86 ล้าน ZEC หลังจากทำจุดสูงสุดเกิน 5 ล้านในช่วงสิ้นปีที่ผ่านมา
ข้อมูลจาก Arkham ระบุว่าผู้ถือรายดังกล่าวเพิ่งฝาก ZEC เข้า shielded pools ได้เพียงสองสัปดาห์ก่อนหน้านี้ ก่อนจะตัดสินใจ unshield ออกมา
กราฟแสดงให้เห็นว่าการฝากเหรียญเข้า shielded pools นั้นไม่ได้เร่งตัวอย่างในไตรมาส 3 ปี 2025 อีกต่อไป กิจกรรมมีแนวโน้มทรงตัว แม้ยังไม่ยืนยันว่ามีการกลับทิศทาง แต่ก็ชี้ว่าความเชื่อมั่นในขาขึ้นไม่ได้เพิ่มขึ้นเหมือนเคย
ทั้งนี้ บัญชีมอนิเตอร์ข้อมูล on-chain อย่าง LookOnChain รายงานว่ามีวาฬรายหนึ่งโอน ZEC จำนวน 74,002 เหรียญ คิดเป็นมูลค่าราว 35.75 ล้าน USD ไปยัง Binance ซึ่งการโอนนี้เกิดขึ้นเพียงหนึ่งวันหลังเหตุการณ์ unshield จำนวนมาก หลายๆ นักลงทุนจึงมองว่านี่อาจเป็นสัญญาณการเตรียมขายเหรียญ
Sponsoredการเห็นวาฬโอน ZEC 74,000 เหรียญไป Binance ทำให้ผมหยุดคิด เพราะการเคลื่อนไหวแบบนี้มักไม่ได้เกิดจากความบังเอิญ แต่มักเป็นการเตรียมจัดการสภาพคล่องหรือวางตำแหน่งไว้ นักลงทุน Ted กล่าว
นอกจากนี้ ZEC ยังเป็นหนึ่งในเหรียญทางเลือกที่มีเงินทุนไหลออกจากตลาดอนุพันธ์มากที่สุดในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา ตามข้อมูลจาก CoinAnk และแพลตฟอร์มดังกล่าวยังรายงานด้วยว่าตำแหน่งขายชอร์ตของ ZEC ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
ในความเป็นจริง แม้ว่าตลาดเหรียญทางเลือกช่วงต้นปี 2026 จะเริ่มฟื้นตัวโดยมีมูลค่ารวมตลาดเหรียญทางเลือก (TOTAL3) เพิ่มขึ้นจาก 825 พันล้าน USD เป็น 885 พันล้าน USD หรือเพิ่มขึ้น 7% แต่ราคาของ ZEC กลับลดลงจาก 530 USD เหลือ 490 USD ซึ่งเป็นการลดลงประมาณ 7%
การเคลื่อนไหวของราคา ZEC ที่แตกต่างจากมูลค่าตลาดรวมของเหรียญทางเลือก ทำให้เกิดข้อสงสัยว่าขณะนี้ นักลงทุนต่างละทิ้งความคาดหวังต่อ ZEC เพื่อไปหาทางเลือกอื่นหรือไม่
ไม่เพียงแค่ ZEC เท่านั้นแต่เหรียญความเป็นส่วนตัวอื่นๆ อย่าง Monero (XMR) และ Dash (DASH) ก็ยังมีผลตอบแทนที่ต่ำกว่าตลาดโดยรวมในช่วงต้นปีนี้เช่นกัน โดยแนวโน้มนี้ทำให้กลุ่มเหรียญความเป็นส่วนตัวกลายเป็นกลุ่มที่มีผลประกอบการแย่ที่สุด จากการวิเคราะห์ของ Artemis
อย่างไรก็ตาม Grayscale ได้ กล่าวถึง Zcash (ZEC) ว่าเป็นเหรียญทางเลือกที่มีศักยภาพ และบริษัทคาดว่ากลุ่มเหรียญความเป็นส่วนตัวจะยังเติบโตต่อเนื่องในปี 2026 โดยมีแรงสนับสนุนจากความสนใจของสถาบันที่เพิ่มขึ้น
