Tyler Radke จาก Citi กล่าวว่า AI กำลังสร้างผู้ชนะและผู้แพ้ในซอฟต์แวร์ เขาคาดว่าอัตราเติบโตของรายได้ของ Microsoft จะสูงเกิน 20% ขณะที่ Adobe เผชิญแรงกดดันเพราะโครงการ AI ดูดซับงบประมาณขององค์กร
Radke ซึ่งเป็นหัวหน้าร่วมฝ่ายวิจัยหุ้นซอฟต์แวร์ของสหรัฐที่ Citi ให้สัมภาษณ์กับ Bloomberg Television ว่า ภาพรวมของกลุ่มนี้เคยแตกต่างกันมากในช่วงต้นปีนี้ ในตอนนั้น หุ้นเซมิคอนดักเตอร์ที่อยู่ล่างสุดของกลุ่มยังทำผลงานได้ดีกว่าบริษัทซอฟต์แวร์ที่อยู่จุดสูงสุด
ใครคือผู้ชนะและผู้แพ้ของซอฟต์แวร์เมื่อ AI ปรับเปลี่ยนงบประมาณ?
จากบทสัมภาษณ์ใน Bloomberg Radke กล่าวว่า AI ช่วยกระตุ้นการเติบโตของ Microsoft, Palantir และ Snowflake ซึ่งเป็นบริษัทคลาวด์ดาต้า
ในทางกลับกัน Adobe และผู้จำหน่ายแอปพลิเคชันขนาดเล็กต่างเผชิญแรงกดดัน เนื่องจากงบประมาณด้านเทคโนโลยีสารสนเทศ (IT) ย้ายไปที่ AI
Microsoft ถือเป็นแกนหลักของเขา ด้วยราคาของ Office อยู่ต่ำกว่า 100 USD ต่อเดือน และบันเดิลความปลอดภัยกับ Copilot ซึ่งเป็นผู้ช่วย AI ของบริษัท
ขณะที่คู่แข่งคิดค่าบริการเป็นหลักร้อย USD ต่อเดือน ซึ่งทำให้ Microsoft ยังมีพื้นที่ในการสร้างรายได้เพิ่มอีก
สำหรับบริบท รายได้ของ Microsoft เติบโต 18% ในไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน
Radke ยังเสริมว่า ผลสำรวจของ Citi กับประธานเจ้าหน้าที่ไอที (CIOs) ระบุว่าโมเดล AI ของ Microsoft ที่พัฒนาเองอยู่ในระดับแนวหน้าของวงการเช่นกัน
การควบรวมกิจการคือเฟสถัดไปสำหรับผู้ผลิตซอฟต์แวร์ที่เผชิญแรงกดดันหรือไม่?
Salesforce นำเสนอตัวอย่างใหม่เมื่อวันอังคาร โดยมี เอกสาร ที่เปิดเผยว่า บริษัทได้ลงนามในข้อตกลงซื้อ Braze แพลตฟอร์มดูแลลูกค้า ในราคา 47.50 USD ต่อหุ้นโดยชำระเป็นเงินสด
Radke ชี้ว่า หุ้น Salesforce ปรับตัวขึ้นประมาณ 20% หลังรายงานผลประกอบการล่าสุดของบริษัท
แม้เป็นเช่นนั้น เขากล่าวว่า คำถามหลังดีลขนาดใหญ่หลายดีลก็คือ Salesforce จะสามารถเร่งเติบโตแบบอินทรีย์ได้หรือไม่
ยิ่งไปกว่านั้น ต้นทุนการเงินที่สูงขึ้นอาจเพิ่มแรงกดดันดังกล่าว ทฤษฎีหนี้ neocloud ของ Citi ชี้ว่ายิลด์พันธบัตร ไม่ใช่อุปสงค์ที่อ่อนแอ เป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้บริษัทคลาวด์ AI เจอแรงขาย
นอกจากนี้ Radke กล่าวว่า ความจุในปี 2026 ของผู้ให้บริการเหล่านั้นถูกขายหมดแล้ว ทำให้โอกาสเกิดวิกฤต AI ครั้งใหญ่นั้นดูเกิดขึ้นได้ยาก
เขาคาดว่าขนาดของบริษัทจะเป็นปัจจัยตัดสินว่าใครจะอยู่รอด โดยผู้ให้บริการรายใหญ่มีแนวโน้มอยู่รอดได้นานกว่าคู่แข่งรายย่อยหากต้นทุนเงินทุนยังสูง
Katie Stockton ผู้ก่อตั้งบริษัทวิจัย Fairlead Strategies ระบุว่าการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยสินเชื่อเป็นหนึ่งใน สามสัญญาณเตือนหุ้น
หากต้นทุนการเงินยังคงสูง กลุ่มที่ Radke อธิบายอาจแยกออกจากกันมากขึ้น เมื่อผู้ซื้อเชิงกลยุทธ์และบริษัทไพรเวทอิควิตี้หันไปสนใจกลุ่มที่เผชิญแรงกดดัน
