กองทุน ETF ของ Bitcoin (BTC) ดูดซับเงินเกือบ 1 พันล้าน USD เมื่อวันจันทร์ที่ 21 ก.ย. อย่างไรก็ตาม BTC ได้พุ่งขึ้นก่อนหน้านั้นในวันเดียวกันจากการชอร์ตสควีซ ตามข้อมูลของ CoinGlass
ในวันนั้น Bitcoin ขึ้นไปแตะระดับ 84,000 USD ชั่วครู่ ซึ่งเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่วันที่ 31 ม.ค. การเคลื่อนไหวนี้ทำให้ตำแหน่งชอร์ตโดนลิควิดไป 262.3 ล้าน USD ภายในหนึ่งชั่วโมง
ชอร์ตสควีซเกิดขึ้นก่อนเงินไหลเข้ากองทุน ETF
ช่วงเวลาดังกล่าวจึงเป็นคำถามสำคัญว่าอะไรเกิดขึ้นก่อนจริงๆ โดยข้อมูลเงินไหลเข้ากองทุน ETF สปอตจะรายงานวันละครั้ง โดยสะท้อนดีลที่ซื้อขายในช่วงเวลาตลาดสหรัฐเปิดซึ่งเป็นหลายชั่วโมงหลังจากที่ตลาดเอเชียและยุโรปเทรดกันไปแล้ว
การที่ BTC พุ่งขึ้นมาจาก ชอร์ตสควีซในวันนั้น ซึ่งได้ผลักดันราคาให้สูงขึ้นตั้งแต่ก่อนที่กองทุน ETF จะเข้าซื้อแต่อย่างใด ลำดับเหตุการณ์นี้จึงชี้ว่าตลาดอนุพันธ์ ไม่ใช่ดีมานด์จาก ETF คือจุดประกายแรก
เงินไหลออกช่วงราคาตก เงินไหลเข้าตอนราคาพุ่ง
สถานการณ์นี้ไม่ใช่ครั้งแรกที่เงินไหลมายัง ETF ติดตามราคา ไม่ได้นำราคาไปก่อน กองทุน ETF Bitcoin สปอต บันทึกสุทธิเงินไหลออกใน 5 จาก 6 วันเทรด ระหว่าง 9 ก.ย. ถึง 16 ก.ย. ตามข้อมูลของ CoinGlass ขณะที่ BTC ก็อยู่ในช่วงปรับฐานเช่นกัน
กระทั่งวันที่ 17 ก.ย. เงินจึงกลับมาไหลเข้าอย่างต่อเนื่องอีกครั้งเมื่อ ราคาของ BTC กลับมาพุ่งขึ้นนับแต่นั้น ยอดเงินไหลเข้าสะสมจึงทะลุ 56.98 พันล้าน USD และสินทรัพย์สุทธิรวมของกองทุน Bitcoin ETF ทั้งหมดอยู่ที่ 107.86 พันล้าน USD ณ ตอนนี้
ความกระจุกตัวของกองทุนก็สะท้อนเรื่องนี้เช่นกัน โดย BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT) ถือครอง BTC ถึง 785,640 เหรียญ สูงกว่า Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) ซึ่งถือ 176,510 BTC ถึงกว่า 4 เท่า กองทุนหลักเพียงกองเดียวที่ครองส่วนใหญ่เช่นนี้จึงดูคล้ายกับเงินไล่ตามแนวโน้ม มากกว่าการลงเงินด้วยความมั่นใจที่กระจายตัวอิสระ
กระแสเงินไม่ได้จุดชนวนราคาพุ่ง แต่สามารถขยายการพุ่งขึ้นได้
อย่างไรก็ดี สิ่งนี้ไม่ได้หมายความว่าดีมานด์ของ ETF จะไม่มีความหมาย เพราะการสร้างหน่วยกองทุนใหม่บังคับให้ผู้ดูแลสภาพคล่องต้องซื้อ BTC จริงๆ ดังนั้นเมื่อมีเงินไหลเข้าอย่างต่อเนื่องย่อมสร้างแรงซื้อจริงเพิ่มต่อแนวโน้มราคาพุ่งที่เริ่มขึ้นแล้ว แม้จะไม่ใช่คนจุดชนวนนั้นก็ตาม
ข้อมูลที่มีอยู่ยังไม่สามารถสรุปได้ว่ากองทุน ETF สามารถเป็นตัวริเริ่มการพุ่งแรงได้เองหรือไม่ แต่ในกรณีนี้ตลาดฟิวเจอร์สได้เคลื่อนไหวนำมา ก่อนที่เงินจากวอลล์สตรีทจะเริ่มเข้ามาตาม
