Bitcoin เอาชนะดัชนี S&P 500 ได้ในหลายวันทำการมากกว่าวันที่แพ้ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา อย่างไรก็ตาม ราคายังคงไม่สามารถยืนเหนือระดับ 85,000 USD ได้ และเมื่อไม่นานมานี้ยังต้องลุ้นอย่างหนักกับแนวรับที่ 80,000 USD ด้วยซ้ำ
ข้อมูลออนเชนชี้ให้เห็นถึง 12 ปัจจัย ตั้งแต่ความต้องการ ETF ที่ลดลง ไปจนถึงแรงขายหนักจากผู้ถือระยะยาว
Bitcoin กลับมาแข็งแกร่งเทียบกับ S&P 500
ค่า relative strength คือการเปรียบเทียบว่าสินทรัพย์หนึ่งทำผลงานได้ดีกว่าอีกสินทรัพย์หนึ่งในช่วงเวลาเดียวกันอย่างไร โดยในเดือนมิถุนายน Bitcoin ทำผลงานดีกว่า S&P 500 เพียงหนึ่งวันจากห้าวัน ซึ่งถือว่าอ่อนแอที่สุดในรอบกว่า 5 ปี
อย่างไรก็ตาม ในเดือนตุลาคม Bitcoin กลับชนะตลาดหุ้นบ่อยกว่าที่จะพ่าย หากนักลงทุนยังคงโยกเงินเข้าสินทรัพย์ที่แข็งแกร่งกว่า แนวโน้มนี้อาจมีโอกาสต่อเนื่องไป
อย่างไรก็ดี ราคายังคงดิ้นรนที่จะทะลุแนวต้านขึ้นไปสูงกว่าเดิม โดย Bitcoin แตะจุดสูงสุดที่ 87,100 USD เมื่อวันที่ 23 กันยายน แต่ตั้งแต่เดือนมกราคมที่ผ่านมา Bitcoin ปิดการซื้อขายเหนือ 85,000 USD ได้เพียง 5 วันเท่านั้น
อะไรคือ 12 ปัจจัยที่ฉุดให้ Bitcoin ไม่ผ่าน 85,000 USD?
ข้อค้นพบของ Glassnode สามารถแบ่งออกได้เป็น 3 กลุ่มใหญ่ ได้แก่ อุปสงค์ อุปทาน และความรู้สึกของตลาด
ด้านอุปสงค์ เงินไหลเข้า ETF เริ่มทรงตัว โดยเงิน 653 ล้าน USD ที่ไหลเข้ามาเมื่อ 19 ตุลาคม ส่วนใหญ่ได้ไหลออกไปแล้ว นอกจากนี้คำสั่งซื้อใน Binance ก็ลดระดับลงมาที่ประมาณ 78,000 ถึง 79,000 USD ด้วยเช่นกัน
ฝั่งอุปทาน ผู้ถือระยะยาวถือ Bitcoin ประมาณ 4 ล้าน BTC ที่ซื้อไว้ในช่วงราคา 85,000 ถึง 118,000 USD หลายคนอาจรอขายเมื่อใกล้ขาดทุน-ขาดทุน ซึ่งช่วยอธิบายว่าทำไมแนวต้านที่ 84,000 ถึง 85,000 USD จึงทำให้การฟื้นตัวของราคาติดขัด อีกทั้ง Bitcoin ยังร่วงต่ำกว่า ETF cost basis ที่ราว 81,500 USD ด้วย
ในขณะเดียวกัน ปัจจัยแวดล้อมโดยรวมยังคงซบเซา การเติบโตทางเศรษฐกิจหยุดชะงัก ความเชื่อมั่นผู้บริโภคอยู่ใกล้ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่หลังปี 2009 และ Bitcoin เองก็ฟื้นตัวได้ช้ากว่าช่วงปี 2023 ขณะที่กลุ่มเทรดเดอร์สายเก็งกำไรยังให้ความสำคัญกับหุ้น และสินทรัพย์ทางเลือกอื่น ๆ ก็เริ่มวูบลง
อย่างไรก็ตาม ขณะนี้เริ่มมีสัญญาณความมีเสถียรภาพในช่วงแรก ความผันผวนได้ลดลงสู่ระดับปี 2023 และการขาดทุนในแต่ละรอบที่ราคาเหวี่ยงได้ลดลง นอกจากนี้ กระเป๋าเงินที่ถือครอง 100 ถึง 1,000 BTC ยังคงเข้าซื้ออย่างต่อเนื่อง
การตัดสินใจของ Fed และระดับราคาที่ควรจับตามอง
Fed คงอัตราดอกเบี้ยไว้เมื่อวันที่ 28 ตุลาคม หลังจากปรับขึ้น 0.25 จุดในเดือนกันยายน
นักวิเคราะห์บางรายเคยชี้ว่าการตัดสินใจในครั้งนี้อาจเป็นตัวกระตุ้น เพราะสองรอบก่อนความผันผวนต่ำสุดเกิดขึ้นไม่นานก่อนการเคลื่อนไหวรุนแรง
- ด้านล่าง โซน 78,000 ถึง 79,000 USD และ True Market Mean ใกล้ 77,900 USD เป็นจุดรองรับราคา หากต่ำกว่านี้ ต้นทุนเฉลี่ยผู้ถือครองระยะสั้นอยู่ที่ 75,800 USD
- ด้านบน หากปิดรายวันเหนือ 81,500 USD ผู้ถือครอง ETF ส่วนใหญ่จะกลับมากำไร หากปิดรายวันเกิน 85,000 USD จะเป็นก้าวถัดไป และหากปิดเหนือ 87,500 USD พร้อมกระแสเงิน ETF สูงขึ้น จะยืนยันความต้องการที่แข็งแกร่งขึ้น
ณ ขณะนี้ แม้ Bitcoin จะมีความแข็งแกร่งมากกว่า หุ้น แต่ก็ยังไม่สามารถทะลุจุดสำคัญอย่างเด็ดขาดได้
