บิตคอยน์ร่วงลงต่ำกว่า 65,000 USD ในช่วงการซื้อขายเช้าตรู่ของเอเชีย เนื่องจากความตึงเครียดเรื่องภาษีที่ปะทุขึ้นใหม่ได้กดดันบรรยากาศความเสี่ยงในวงกว้าง เมื่อคริปโตเคอร์เรนซีที่ใหญ่ที่สุดยังคงปรับตัวลง USDT ของ Tether ได้แสดงสัญญาณที่เกิดขึ้นเพียงครั้งเดียวในอดีต
การเคลื่อนไหวนี้จึงก่อให้เกิดคำถามว่าขณะนี้เป็นจุดเปลี่ยนสำคัญของตลาดหรือเป็นสัญญาณว่าตลาดอาจเผชิญแรงกดดันขาลงต่อไปหรือไม่
Dry Powder ในคริปโตกำลังน้อยลง การหดตัวของ USDT ส่งผลต่อ BTC อย่างไร
ในโพสต์ล่าสุด นักวิเคราะห์ Moreno กล่าวว่ายอดเปลี่ยนแปลงมูลค่าตลาดช่วง 60 วันของ USDT ลดลงต่ำกว่า -3 พันล้าน USD โดยตามการวิเคราะห์ของเขา เกณฑ์นี้เคยถูกทะลุผ่านเพียงครั้งเดียวเท่านั้น
เหตุการณ์นั้นเกิดขึ้นในช่วงตลาดหมีปลายปี 2022 ซึ่งบิตคอยน์ทำจุดต่ำสุดใกล้ 16,000 USD ท่ามกลางความกลัวและการขายแบบถูกบังคับ ของนักลงทุนแต่ละคน
ขณะนี้ตัวชี้วัดเดียวกันได้กลับมาแตะระดับที่คล้ายกันอีกครั้ง ซึ่งเกิดขึ้นพร้อมช่วงที่บิตคอยน์ซื้อขายอยู่ในกรอบ 65,000 ถึง 70,000 USD หลังจากเคยพุ่งทำสถิติสูงสุด (ATH) มาก่อนหน้านี้
Stablecoins มีบทบาทเป็น “เงินสำรอง” ของระบบนิเวศคริปโต และเมื่อ ปริมาณ USDT เพิ่มขึ้น โดยทั่วไปเป็นสัญญาณของเงินใหม่ไหลเข้าสู่ตลาดและสินทรัพย์เสี่ยง
แต่เมื่อปริมาณ USDT หดตัว มัก บ่งชี้ถึงการไถ่ถอนที่บังคับ พฤติกรรมลดความเสี่ยง หรือการเคลื่อนเงินทุนออกนอกระบบ ในช่วง 60 วัน การหดตัวหลายพันล้าน USD จะแสดงถึงการถอนสภาพคล่องระยะยาวมากกว่าความผันผวนชั่วคราว
สำหรับบิตคอยน์ซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่อ่อนไหวต่อสภาพคล่อง สัญญาณนี้จึงมีความสำคัญอย่างมาก ข้อความในโพสต์ระบุ
Moreno ยังชี้ว่าตามข้อมูลรายวัน USDT มี 3 ครั้งที่ มีเงินไหลออกสุทธิเกิน 1 พันล้าน USD ภายในหนึ่งวัน โดยแต่ละกรณีดังกล่าวจะมักเกิดในช่วงที่ราคาบิตคอยน์ผันผวนรุนแรง หรือแตะจุดต่ำสุดในระยะสั้นของตลาด
ในมุมมองของเขา การไถ่ถอนเหล่านี้มักสะท้อนถึงการถอนตัวของสถาบันหรือผู้ถือรายใหญ่จากระบบนิเวศ เขาอธิบายว่าพฤติกรรมดังกล่าวมักเกิดขึ้นใกล้กับช่วงหมดแรงมากกว่าต้นทางของการปรับตัวลดลงระยะยาว
อย่างไรก็ตาม Moreno ไม่ได้นำเสนอสัญญาณนี้ว่าเป็นขาขึ้นโดยเนื้อแท้ เขาเน้นย้ำว่าปัจจัยแวดล้อมยังคงมีความสำคัญมาก ตามที่เขาระบุไว้ว่า
ในวัฏจักรที่ผ่านมา เมื่อการลดเลเวอเรจโดยถูกบังคับสิ้นสุดลงและกระแส USDT มีเสถียรภาพ Bitcoin ก็เปลี่ยนเข้าสู่ขาขึ้นระยะกลางที่แข็งแกร่ง เมื่อสภาพคล่องกลับสู่ภาวะปกติ
Moreno เสริมว่ารูปแบบความเสี่ยงและผลตอบแทนในขณะนี้ขึ้นอยู่กับว่าการทรงตัวนั้นเกิดขึ้นจริงหรือไม่ หากการหดตัวของอุปทาน USDT ยังดำเนินต่อไป แรงกดดันขาลงอาจยังมีอยู่
หากกระแสเงินชะลอหรือตีกลับ ความไม่สมดุลนี้จะเปลี่ยนกลับสู่ขาขึ้นอย่างรวดเร็ว ความตึงเครียดด้านสภาพคล่องระดับสูงในอดีตมักชี้โอกาส แต่ต้องรอให้เกิดอาการหมดแรงในการขายอย่างชัดเจนก่อนเท่านั้น เขาสรุปไว้
นักวิเคราะห์ชี้ Bitcoin อาจแตะจุดต่ำสุดรอบใหญ่ปลายปี 2026
แม้ว่าตัวชี้วัดสภาพคล่องจะส่งสัญญาณความตึงเครียดอยู่แล้ว นักวิเคราะห์บางคนยังแย้งว่าโครงสร้างตลาดกว้างของ Bitcoin ชี้ว่าอาจยังไม่ถึงจุดต่ำสุดในอีกหลายเดือนข้างหน้า
นักวิเคราะห์รายหนึ่งคาดการณ์ว่าจุดต่ำสุดถัดไป อาจจะอยู่ที่ประมาณ อีก 230 ถึง 240 วันนับจากนี้ ภายใต้กรอบดังกล่าว หน้าต่างเวลาที่คาดว่าจะเกิดจุดต่ำใหญ่จะอยู่ระหว่างวันที่ 11 ตุลาคม ถึง 21 ตุลาคม 2026
ตราบใดที่วัฏจักรยังไม่จบ การฟื้นตัวที่เกิดขึ้นอาจเป็นแค่การเด้งกลับชั่วคราว ไม่ใช่การกลับตัวใหญ่ นักวิเคราะห์รายนั้นได้ กล่าวไว้
นักเฝ้าตลาดอีกราย ระบุว่าระยะเวลาประมาณพฤศจิกายน 2026 ก็อาจเป็นจุดต่ำสุดของวัฏจักร หากการคาดการณ์เหล่านี้เป็นจริง จะหมายถึง Bitcoin ยังมีโอกาสปรับลดลงต่อเนื่องก่อนจะฟื้นตัวเชิงโครงสร้างได้เต็มที่
อย่างไรก็ตาม แบบจำลองวัฏจักรมีลักษณะเป็นความน่าจะเป็นมากกว่าการทำนายที่ชัดเจน แม้กรอบเวลาตามประวัติจะช่วยวางโครงสร้าง แต่ปัจจัยภายนอก สามารถเร่งหรือชะลอการเปลี่ยนทิศที่คาดไว้ได้
