Michael Burry กำลังเตือนว่าสถานการณ์สงบต่อเนื่องที่ยาวนานที่สุดในรอบสามทศวรรษของวอลล์สตรีทเป็นสัญญาณอันตราย ถึงแม้ว่าความสงบนี้จะดำเนินต่อเนื่อง แม้ว่ากลุ่มหุ้นขนาดใหญ่ที่เกี่ยวข้องกับ AI จำนวนไม่กี่ตัวจะเป็นผู้ขับเคลื่อนผลตอบแทนส่วนใหญ่ของตลาดก็ตาม
Burry เป็นผู้ทำนายวิกฤตฟองสบู่ที่อยู่อาศัยในปี 2008 และเป็นที่รู้จักในฐานะผู้มองโลกในแง่ร้าย ซึ่งมักจะเห็นคาดการณ์ของเขาเป็นจริงอยู่บ่อยครั้ง เขากล่าวว่าภาวะนี้สะท้อนถึงสัญญาณเตือนที่เขาย้ำมาตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2025
สถิติใหม่ของตลาดที่ไม่มีวันขายหนัก
Jonathan Krinsky ผู้เชี่ยวชาญด้านเทคนิคของ BTIG ติดตามสัญญาณที่เฉพาะเจาะจง โดยเขาวัดจำนวนวันที่มีปริมาณการซื้อขายอย่างน้อย 80% ของ NYSE มาจากหุ้นขาลง
วันพุธเป็นวันที่ 182 ติดต่อกันโดยไม่มีวันที่เกิดเหตุการณ์นี้ขึ้นเลย ในอดีตนี่เป็นช่วงเวลาที่ยาวนานที่สุดในรอบอย่างน้อยสามทศวรรษ และยาวกว่าสถิติครั้งก่อนเกือบ 50 วัน
Krinsky กล่าวว่า ในช่วงสามสิบปีที่ผ่านมา ทุกปีจะมีวันแบบนี้อย่างน้อยห้าวัน หากปี 2026 ไม่มีวันดังกล่าวเลยจะถือเป็นครั้งแรก
ปัจจัยทางเทคนิคเช่นนี้อาจดูเหมือนไม่มีความสำคัญ อย่างไรก็ตาม ดิฉันได้เขียนถึงปัจจัยพื้นฐานที่ทำให้สิ่งเหล่านี้เกิดขึ้นมาตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2025
ทำไมความสงบนี้อาจเป็นเพียงภาพลวงตา
ตรงข้ามกับการปรับตัวขึ้นของตลาดอย่างกว้างขวาง มีหุ้น AI เพียงไม่กี่ตัว ที่ขับเคลื่อนผลตอบแทนของดัชนีส่วนใหญ่ Burry ได้แสดงความกังวลต่อ Nvidia (NVDA), Micron Technology (MU), Caterpillar (CAT), Palantir Technologies (PLTR) และ Tesla (TSLA)
เขาถือสถานะขายต่อหุ้นเหล่านี้หลายตัว รวมทั้ง Nvidia และ Micron กองทุนดัชนีแบบพาสซีฟก็มีน้ำหนักหุ้น AI เดียวกันเหล่านี้สูงมาก ซึ่งยิ่งทำให้ความผันผวนของตลาดเพิ่มขึ้น
Burry เคยเตือนในลักษณะเดียวกันนี้มาก่อน โดยเขาเปรียบเทียบสถานการณ์ปัจจุบันกับ คำเตือนวิกฤตในปี 1987 ของเขา และจุดสูงสุดของดอทคอม ในทั้งสองกรณีหลังจากผู้นำตลาดมีจำนวนน้อย สุดท้ายก็เปลี่ยนเป็นแรงขายกว้างทั่วตลาด
คำเตือนเรื่องเลเวอเรจจาก Burry
อย่างไรก็ตาม ข้อความสำคัญหลักของ Burry ไม่ใช่เรื่องการจับจังหวะทิศทางตลาด แต่เป็นเรื่องการอยู่รอดจากมันต่างหาก
เคล็ดลับก็คือหลีกเลี่ยงการตกลงไปสู่ความผิดพลาดของคนอื่นตามทาง หลีกเลี่ยงเลเวอเรจ แล้วทุกคนก็จะมีแนวโน้มหลีกเลี่ยงความผิดพลาดนั้นได้มากขึ้น Burry กล่าว
Burry กล่าวว่ารอบวัฏจักรตลาดขนาดใหญ่อาจใช้เวลาหลายเดือนหรือหลายปีจึงจะคลายตัวลง ดังนั้นเลเวอเรจจึงกลายเป็นอันตรายที่แท้จริงสำหรับนักลงทุนที่รอจังหวะอยู่
Situational Awareness ซึ่งเป็นกองทุนเฮดจ์ฟันด์ที่เน้น AI และบริหารโดย Leopold Aschenbrenner ได้ขายพอร์ตหุ้นสาธารณะให้กับ Citadel เมื่อเดือนที่แล้ว ในขณะที่หุ้นชิปและศูนย์ข้อมูล รวมถึง SK Hynix ขาดทุนอย่างหนักจนทำให้ต้องตัดสินใจขาย
ประเด็นสำคัญที่ Burry วางเดิมพันก็คือ ความเงียบสงบในตลาดจะถูกทำลายก่อนที่หุ้นเมกะแคปจะเริ่มปรับตัวลงหรือไม่
