เหตุผลที่หน่วยงานกำกับการเงินของจีนกังวลกับกระแสลงทุน AI ทั่วโลก

เจ้าหน้าที่ระดับสูงของจีนเตือนเมื่อวันอังคารว่า เม็ดเงินทุนทั่วโลกกำลังหลั่งไหลเข้าสู่ปัญญาประดิษฐ์ (AI) อย่างรวดเร็วเกินไป ซึ่งการพุ่งขึ้นอย่างรุนแรงนี้เป็นภัยคุกคามต่ออุตสาหกรรมดั้งเดิมและเสถียรภาพทางการเงิน

ขณะเดียวกัน หุ้นกลุ่ม AI กำลังร่วงลงทั่วเอเชีย จึงทำให้เกิดคำถามใหม่เกี่ยวกับมูลค่าที่สูงเกินจริงของกลุ่มนี้

จีนเตือนความเสี่ยงของการกระจุกตัวใน AI มากเกินไป

เซี่ยว หยวนฉี รองผู้อำนวยการสำนักงานกำกับดูแลการเงินแห่งชาติของจีน ได้กล่าวคำเตือนนี้ที่ฮ่องกง โดยเขาเข้าร่วมการประชุม Global Financial Leaders’ Summit ขององค์การเงินตราฮ่องกง

ตามที่เซี่ยวกล่าวไว้ การไหลเข้าของทุนอย่างมากใน บริษัท AI ชั้นนำได้เร่งการขยายตัวอย่างรวดเร็วเกินไป ส่งผลให้ภาคอุตสาหกรรมดั้งเดิมต้องเผชิญกับ “เอฟเฟกต์เบียดขับ” จากต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้น

ภาระเหล่านี้ลดทอนความสามารถในการลงทุนต่อยอดและขยายการผลิตของอุตสาหกรรมดั้งเดิม อีกทั้งความเสี่ยงด้านเครดิตยังเพิ่มขึ้น ดังนั้น เขาจึงเรียกร้องให้ผู้กำหนดนโยบายสร้างกรอบการจัดการเศรษฐกิจมหภาคและป้องกันความเสี่ยงที่เฉพาะเจาะจง

และที่การประชุมเดียวกันนี้ รองนายกรัฐมนตรีเหอ หลี่เฟิ่ง ได้ยืนยันอีกครั้งถึงการสนับสนุนของปักกิ่งต่อฮ่องกง โดยมองว่าเมืองนี้เป็นศูนย์กลางการเงินที่สำคัญและเป็นศูนย์กลางเงินหยวนต่างประเทศ

เขายังให้คำมั่นว่าจะคงวงจรสกุลเงินหยวนระหว่างประเทศให้เปิดอยู่เสมอและเพิ่มสภาพคล่อง ตลอดจนมีแผนขยายการออกพันธบัตรรัฐบาลและพันธบัตรบริษัทในสกุลเงินนี้ด้วย

ในทำนองเดียวกัน ผู้บริหารสูงสุด John Lee ย้ำถึง เสถียรภาพและความสามารถในการแข่งขันของฮ่องกง โดยชี้ให้เห็นถึงการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ สินทรัพย์ดิจิทัล และพันธบัตรสีเขียว ทั้งนี้ เจ้าหน้าที่ต่างกล่าวถึงความก้าวหน้าในเรื่องการเชื่อมโยงการซื้อขายทองคำระหว่างฮ่องกงกับเซี่ยงไฮ้

ทำไมหุ้นกลุ่ม AI จึงร่วงทั่วเอเชีย?

คำเตือนนี้เกิดขึ้นในขณะที่ กลุ่มหุ้นหนัก AI กำลังเผชิญแรงกดดันทั่วเอเชีย โดยตลาดในจีน เกาหลีใต้ ญี่ปุ่น และไต้หวัน ต่างปรับตัวลดลงอย่างมากในช่วงนี้

สำหรับในจีน ดัชนี STAR 50 ซึ่งเน้นเทคโนโลยี ร่วงลงเกือบ 4% ในวันอังคาร โดยแตะระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2025 ขณะที่ CSI 300 ลดลง 0.2%

การเข้าซื้อหุ้นของ “ทีมชาติจีน” ซึ่งเชื่อมโยงกับภาครัฐ ดันปริมาณการซื้อขาย ETF ขึ้นไปถึงราว 120 พันล้านหยวน (USD 18 พันล้าน) ซึ่งถือว่าเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปลายเดือนมกราคม

ปักกิ่งยังกลับมาใช้มาตรการสนับสนุนอีกครั้ง เช่น ขยายสิ่งอำนวยความสะดวกในการซื้อหุ้นและจัดหาเงินทุนราคาถูกเพื่อซื้อหุ้นคืน อย่างไรก็ตาม ความเชื่อมั่นของนักลงทุนยังคงเปราะบาง หลังจากที่ CSI 300 ร่วงแรงในเดือนตุลาคม

อย่างไรก็ตาม ความกังวลเกี่ยวกับการเติบโตทางเศรษฐกิจและรายได้ของ AI ยังคงกดดันต่อความเชื่อมั่น ในขณะนี้ ประเทศจีนแสดงท่าทีที่ต้องการสร้างสมดุลระหว่างนวัตกรรมกับเสถียรภาพ