หุ้นกลุ่มชิปยังคงร่วงต่อเนื่องในวันจันทร์ หลังจาก CEO ของ Anthropic อย่าง Dario Amodei ออกมาเตือนถึงการชะลอตัวของ AI ซึ่งทำให้ดัชนี Philadelphia Semiconductor Index ดิ่งลงสูงสุดถึง 5.9%.
Nvidia ลดลง 3.4%, Broadcom ลดลงเกือบ 5% ขณะที่ Micron และ AMD ต่างก็ลดลงมากกว่า 4% ส่งผลให้ Nasdaq 100 ดิ่งลงสูงสุดถึง 1.3% และจุดประกายการถกเถียงใหม่ว่ามูลค่าหุ้นที่เชื่อมโยงกับ AI จะเผชิญกับการปรับฐานอย่างรุนแรงหรือไม่
แรงเทขายจากการชะลอตัวของ AI ลามถึงเอเชีย
SK Hynix ของเกาหลีใต้ ลดลงประมาณ 7.6% ตามหลังเพื่อนร่วมกลุ่มในสหรัฐฯ ที่ได้รับผลกระทบจากการสร้างโครงสร้างพื้นฐาน AI เช่นเดียวกัน ตามรายงานของ Seoul Economic Daily
บทความของ Amodei ระบุว่าระบบ AI ที่ล้ำหน้าที่สุดกำลังเสี่ยงต่อการควบคุมไม่ได้โดยมนุษย์ หากปราศจากการควบคุมที่รอบคอบ ซึ่ง Sam Altman จาก OpenAI และ Elon Musk จาก xAI ต่างก็สนับสนุนแนวคิดนี้
วิกฤตจะเกิดขึ้นจริงหรือไม่
อย่างไรก็ตาม ไม่ใช่นักวิเคราะห์ทุกคนที่จะมองว่านี่คือจุดเริ่มต้นของสิ่งที่ใหญ่กว่า นักวิเคราะห์กลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ของ Bank of America Vivek Arya กล่าวว่า ปฏิกิริยานี้เป็นแค่เสียงรบกวนพื้นหลังเท่านั้น
พวกเราเห็นว่าเหตุการณ์เหล่านี้เป็นเพียงเสียงรบกวนเมื่อเทียบกับตลาดหลักที่การใช้จ่ายใน AI อาจเพิ่มขึ้น 3 เท่าแตะ USD3 ล้านล้านในช่วงสิ้นทศวรรษนี้
Arya ระบุว่าดัชนีหุ้นกลุ่มชิปยังคงซื้อขายอยู่ใกล้ระดับ 19 เท่าของอัตรากำไรล่วงหน้า ซึ่งสอดคล้องกับค่าเฉลี่ย S&P 500 แม้ว่าการเติบโตของกำไรจะเร็วกว่า 7 เท่าของตลาดโดยรวมก็ตาม ดัชนีนี้ยังคงเพิ่มขึ้น 67% แล้วในปี 2026 ทำให้การปรับฐานในวันจันทร์ดูเบาบางเมื่อเปรียบเทียบ
นักลงทุนบางส่วนเห็นถึงความเปราะบางที่มากกว่า BeInCrypto เคยเตือน ถึงความเสี่ยงด้านการเงินหมุนเวียน เกี่ยวกับบทบาทที่ขยายตัวของ Nvidia ในฐานะทั้งซัพพลายเออร์ชิปและผู้ให้เงินสนับสนุนลูกค้า AI ของตนเอง ซึ่งโครงสร้างนี้ บางคนเปรียบเทียบกับ Vendor Financing ก่อนเกิดฟองสบู่ดอตคอม
ช่องว่างระหว่างสองฝ่ายจึงขึ้นอยู่กับคำถามเดียว คือการสร้างรายได้จาก AI จะทันกับการใช้จ่ายที่ถูกลงทุนไปแล้วหรือไม่
การประกาศผลกำไรที่แข็งแกร่งจาก Nvidia และลูกค้าของบริษัทสามารถทำให้การปรับฐานครั้งนี้เป็นเพียงชั่วคราวได้ อย่างไรก็ตาม หากคำสั่งซื้อชะลอตัวลง หรือเกิดกรณีที่ได้รับการยืนยันว่าโมเดลมีพฤติกรรมเกินข้อจำกัดที่คาดไว้ จะทำให้สมมติฐานนี้ถูกทดสอบอย่างรวดเร็ว
