Gordon Liao หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Circle ได้เสนอการปรับโมเดลอัตราดอกเบี้ย USD Coin (USDC) ของ Aave ครั้งสำคัญ โดยข้อเสนอนี้มีเป้าหมายเพื่อฟื้นฟูสภาพคล่องของ Aave USDC บน Ethereum หลังจากการใช้งานสูงสุดเป็นเวลาหลายวัน
Jeremy Allaire ซีอีโอของ Circle ให้การสนับสนุนข้อเสนอการกำกับดูแลนี้บน X พร้อมให้ความสำคัญกับการเปลี่ยนแปลงพารามิเตอร์ที่ Liao แนะนำ
ทำไมสภาพคล่องของ Aave USDC ถึงหายไป
USDC บน Aave v3 Ethereum Core มีการใช้งานคงอยู่ที่ 99.87% มาเป็นเวลาสี่วันติดต่อกัน โดยสภาพคล่องคงเหลือน้อยกว่า 3 ล้าน USD ในขณะที่มูลค่าทั้งหมดที่ถูกฝากหดตัวลงประมาณ 60 ล้าน USD ภายใน 24 ชั่วโมง
สาเหตุเริ่มต้นจากเหตุการณ์ KelpDAO rsETH exploit เมื่อวันที่ 18 เมษายน ซึ่งกระตุ้นให้เกิดการกู้ยืมเพิ่มขึ้นประมาณ 300 ล้าน USD
ผู้ให้สภาพคล่องที่ติดอยู่เริ่มกู้ยืม stablecoins โดยใช้เงินฝากของตนเองเป็นหลักประกันเพื่อ ถอนเงินผ่าน decentralized exchanges
ผู้กู้เหล่านี้ต่างไม่สนใจต่อการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ย โดยอ้างอิงจาก การวิเคราะห์ของ Liao
เมื่ออัตราดอกเบี้ยอยู่ที่ 14% การถือครองเป็นเวลาหนึ่งสัปดาห์คิดเป็นต้นทุนเพียง 27 จุดฐานเท่านั้น นั่นทำให้เพดานอัตราดอกเบี้ยปัจจุบันไม่เพียงพอที่จะยับยั้งการกู้ยืมหรือดึงดูดเงินทุนใหม่
การแก้ไขอัตราดอกเบี้ยสองขั้นตอน
Liao เสนอแนวทางสองขั้นตอน โดยขั้นแรกจะให้ Risk Steward ดำเนินการในวันเดียวกันเพื่อเพิ่ม Slope 2 ขึ้นเป็น 40% พร้อมลด optimal utilization เหลือ 87% จากนั้นจะมีการโหวตโดยชุมชนแบบเต็มรูปแบบในอีกห้าถึงเจ็ดวันถัดมาเพื่อปรับพารามิเตอร์ไปสู่เป้าหมายสุดท้าย
หากกำหนด Slope 2 ที่ 50% อัตราผลตอบแทนสูงสุดจะอยู่ที่ประมาณ 48% Liao ให้เหตุผลว่าระดับนี้จะสามารถดึงดูดเงินทุนจากผู้จัดสรรในตลาดต่างๆได้ภายในเวลาไม่กี่ชั่วโมง ส่งผลให้อัตราการใช้งานต่ำกว่าจุดเปลี่ยนสำคัญ
Aave ขับเคลื่อนสู่การแก้ไขปัญหา
ขณะเดียวกัน Stani Kulechov ผู้ก่อตั้ง Aave กล่าวว่า ทีมงานกำลังเร่งดำเนินการตลอดเวลาเพื่อหาแนวทางแก้ไขในหลายทิศทาง นอกจากนี้เขายังกล่าวว่าคณะกรรมการ Arbitrum Security Council กู้คืน ETH มูลค่า 70 ล้าน USD ซึ่งจะช่วยลดความเสี่ยงที่เผชิญอยู่ได้มาก
ทุกการตัดสินใจที่เรากำลังดำเนินการล้วนมุ่งหวังให้ตลาดกลับสู่สภาวะปกติอย่างเป็นระเบียบและได้ผลลัพธ์ที่ดีที่สุดสำหรับทุกฝ่ายที่เกี่ยวข้อง Kulechov เขียนไว้ในโพสต์
ข้อเสนอนี้ขณะนี้รอการแสดงความคิดเห็นจาก LlamaRisk ซึ่งเป็นผู้ให้บริการความเสี่ยงที่เหลืออยู่ของ Aave เนื่องจาก Chaos Labs ได้ออกจากระบบเมื่อต้นเดือนนี้ อย่างไรก็ตาม
การที่พารามิเตอร์ชั่วคราวจะมีผลหรือไม่นั้น ขึ้นอยู่กับการดำเนินการของ Risk Steward multisig
แม้จะมีข่าวนี้ แต่ราคาเหรียญ AAVE ก็ยังเพิ่มขึ้นเกือบ 5% ในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา และมีการซื้อขายอยู่ที่ 95.21 USD ณ ขณะนี้
