Scott Chronert จาก Citi กล่าวว่าดัชนี S&P 500 จำเป็นต้องให้หุ้น AI และกลุ่มอ่อนไหวต่อดอกเบี้ยทั้งสองฟื้นตัวพร้อมกันเพื่อไปถึง 8,100 โดยในขณะนี้มีแค่กลุ่มเดียวที่อยู่ในเกณฑ์ดีตามการประเมินของเขา
Chronert หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์ตราสารทุนสหรัฐของ Citi Research กล่าวว่า บริษัทที่เกี่ยวข้องกับ AI มีสัดส่วนมากกว่าครึ่งหนึ่งของดัชนีนี้ ขณะเดียวกันฤดูกาลประกาศผลประกอบการไตรมาสสามก็กำลังเริ่มต้นขึ้น
หุ้นกลุ่มอ่อนไหวต่อดอกเบี้ยจะสามารถปิดช่องว่างได้หรือไม่?
Citi ปรับเพิ่มเป้าสิ้นปีเป็น 8,100 จาก 7,700 ในเดือนมิถุนายน โดยให้เหตุผลว่ากำไรที่ขับเคลื่อนด้วย AI แข็งแกร่ง ด้านฝั่ง AI Chronert คาดการณ์ว่าปัจจัยหนุนจากผลประกอบการจะยังดำเนินต่อไปจนจบรายงานไตรมาสสาม
ในทางตรงกันข้าม Chronert กล่าวว่ากลุ่มอ่อนไหวต่อดอกเบี้ยได้ลดลงประมาณ 10% นับตั้งแต่การประชุม Jackson Hole ของธนาคารกลางสหรัฐช่วงปลายเดือนสิงหาคม
กลุ่มเหล่านี้รวมถึงหุ้นสาธารณูปโภค อสังหาริมทรัพย์ สินค้าอุปโภคบริโภค และในระดับหนึ่งยังรวมถึงธนาคารด้วย
การฟื้นตัวของหุ้นกลุ่มนี้ขึ้นอยู่กับการที่ตลาดต้องหักล้างการคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐจะขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นอีก เขาระบุ ในวันที่ 16 กันยายน ธนาคารกลางสหรัฐได้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกหนึ่งในสี่จุด อย่างไรก็ดี ก็ยังอาจขึ้นดอกเบี้ยอีกใน การประชุมวันที่ 28 ตุลาคม
Chronert ยังกล่าวถึงการเลือกตั้งกลางเทอมซึ่งเป็นอุปสรรคที่ดัชนีต้องเผชิญก่อนสิ้นปี
ในขณะเดียวกัน Matt Stucky ผู้จัดพอร์ตอาวุโสที่ Northwestern Mutual คาดว่าจะเป็นฤดูกาลที่ดี เขากล่าวว่าฉันทามติชี้ถึงการเติบโตของกำไรรายปีราว 20 ปลาย ๆ เมื่อเทียบกับไตรมาสสองที่แตะระดับ 30 ต้น ๆ
เขายังกล่าวอีกว่าอัตราส่วนราคาต่อกำไร หรือราคาต่อกำไรสุทธิในหนึ่ง USD อาจเป็นตัวขับเคลื่อนราคาหุ้นนับจากนี้ โดยนโยบายธนาคารกลาง ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐ 10 ปี เงินเฟ้อ และน้ำมัน ล้วนมีผลต่อเรื่องนี้
จะเกิดอะไรขึ้นหากการใช้จ่ายด้าน AI ไม่เป็นไปตามคาด?
Aya Yoshioka จาก Wealth Enhancement Group กล่าวว่าแนวโน้มขึ้นอยู่กับสิ่งที่ผู้ให้บริการคลาวด์ขนาดใหญ่กล่าวถึงการใช้จ่ายเงินทุนด้าน AI โดยกลุ่ม hyperscaler คือผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่ที่กำลังสร้างโครงสร้างพื้นฐาน AI อยู่
Yoshioka ต้องการเห็นการเติบโตของคลาวด์ที่แข็งแกร่งและผลตอบแทนจากการลงทุนเช่นเดียวกับไตรมาสที่แล้ว หากไม่มีสิ่งนี้ ก็อาจเกิดการปรับฐานเนื่องจากนักลงทุนปรับคาดการณ์ใหม่สำหรับปี 2027
เราต้องการให้ภาคส่วนอื่น ๆ กลับมาฟื้นตัวเพื่อจะไปถึง 8,100 ของดิฉัน
Scott Chronert หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์ตราสารทุนสหรัฐของ Citi
ประเด็นเรื่องความกระจุกตัวเป็นธีมหลักของทั้งกลุ่ม ซึ่งพูดถึงว่ากระแส AI ส่งผลต่อบริษัทใน S&P 500 ถึง 50% เป้าหมาย 8,100 ของ Chronert ขึ้นอยู่กับการที่อีกครึ่งหนึ่งของบริษัทจะเข้าร่วมกับกระแสนี้ด้วย
