ราคาทองแดงร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม ตลาดฟิวเจอร์สมองว่ามีความกังวลด้าน AI และธนาคารกลางสหรัฐฯ มีท่าทีเข้มงวด แต่ตลาดจริงกลับมีแนวโน้มตรงข้าม
ราคาทองแดงสัญญาสามเดือนของตลาดโลหะลอนดอน (LME) ลดลงสู่ 13,515 USD ต่อหนึ่งตันเมื่อวันพฤหัสบดี การรีบาวด์ในช่วงเช้าวันศุกร์จางหายไป ซึ่งส่งผลให้ราคาทองแดงต่ำกว่าระดับสูงสุดในเดือนกันยายน 9% ที่ 14,875 USD
ทำไมราคากระดาษถึงร่วงลง
แรงขายมาจากตลาดการเงิน ไม่ใช่จากการมีโลหะเหลือเฟือ ทองแดงถูกใช้เป็น ตัวแทนของโครงสร้างพื้นฐาน AI และการเทขายหุ้นเทคโนโลยีล่าสุดได้กดดันราคาให้ลดลงไปอีก ข่าวที่ว่า Jensen Huang ซึ่งเป็น CEO ของ Nvidia ประกาศลงจากตำแหน่ง ยิ่งทำให้เกิดความสงสัยเกี่ยวกับการใช้จ่ายในศูนย์ข้อมูล
ทุกครั้งที่ AI เจอแรงกดดัน ความต้องการทองแดงและราคาก็จะถูกกดดันด้วยเช่นกัน Tom Price นักวิเคราะห์จาก Panmure Liberum กล่าว
นโยบายการเงินก็ส่งแรงกดดันเพิ่มขึ้น ตัวเลขเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่สูงเกินคาดได้กระตุ้นให้นักลงทุนหันกลับมาคาดการณ์ว่าจะขึ้นดอกเบี้ย และเจ้าหน้าที่เฟดก็ยังไม่ปฏิเสธความเป็นไปได้ที่อาจขึ้นอัตราดอกเบี้ย 50 จุดเบสที่การประชุมวันที่ 8–9 ธันวาคม เงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นได้ทำให้กองทุนที่ขับเคลื่อนด้วยโมเดลขายออก
ขณะเดียวกัน Deutsche Bank มองว่าความเป็นไปได้ที่สหรัฐฯ จะเรียกเก็บภาษีทองแดงกลั่นต่ำลง นำไปสู่การคลายตัวของธุรกรรมที่เคยดึงโลหะเข้าสหรัฐฯ
ตลาดจริงกำลังบอกเรื่องราวที่ต่างออกไป
ตลาดของจีนเคลื่อนไหวในทิศทางตรงข้าม สต็อกในคลังสินค้าของ Shanghai Futures Exchange (SHFE) ลดลง 24% ในหนึ่งสัปดาห์ เหลือเพียง 33,848 ตัน ซึ่งต่ำสุดในรอบเกือบสามปีและน้อยกว่าปริมาณที่จีนใช้ในหนึ่งวัน เบี้ยนำเข้า Yangshan ซึ่งเป็นตัวชี้วัดความต้องการทองแดงนำเข้าของจีน แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ 240 USD ต่อหนึ่งตันในวันพฤหัสบดี
Jimmy McGeoch แห่ง Goldman Sachs อธิบายว่าตลาดจริง “ตึงตัวมาก” ตามที่ Robert Ivanhoe รายงาน Ivanhoe ชี้ไปที่ค่าธรรมเนียมการแปรรูปของโรงถลุงที่ต่ำเป็นประวัติการณ์ การตัดลดการผลิตของโรงถลุงจีนและการประมูลโครงข่ายไฟฟ้าใหม่จากผู้ดำเนินการสายไฟหลักของจีน เขาเตือนว่าสต็อกทองแดงของจีนอาจหมดภายในสิ้นปีนี้
Daniel Ghali แห่ง Deutsche Bank ระบุว่า นักลงทุนที่คาดว่าราคาทองแดงจะลดต้องการวงจรเศรษฐกิจถดถอย ในขณะที่ฝั่งตรงข้ามแค่ต้องการทุกอย่างอยู่เหมือนเดิม
กราฟราคาทองแดงชี้ให้เห็นถึงความเสียหายทางเทคนิคจริง
ความเสียหายทางเทคนิคนั้นเกิดขึ้นจริง แม้การเทขายจะเกิดขึ้นบนกระดาษก็ตาม บนกราฟรายวัน (USD ต่อปอนด์) คอปเปอร์ได้สูญเสียเส้นแนวโน้มรับขาขึ้นในช่วงปลายเดือนตุลาคม และเส้นนี้กลายเป็นแนวต้านเมื่อราคากลับไปทดสอบเมื่อวันที่ 30 ตุลาคม
ในวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา คอปเปอร์ปิดต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เริ่มรอบขาขึ้นนี้ เส้นเดียวกันนี้เคยยืนเป็นแนวรับในจุดต่ำสุดของวันที่ 23 มีนาคม การร่วงลงยังหลุดระดับฟีโบนักชี 0.382 ที่ USD 6.31 และหลุดโซนแนวรับแนวนอนด้วย ราคาปัจจุบันอยู่ใกล้ USD 6.21 ต่ำกว่าจุดสูงสุดเดือนกันยายนประมาณ 10.7% และได้สร้างจุดต่ำสุดใหม่ในรอบหลายเดือน
แนวรับถัดไปคือระดับฟีโบนักชี 0.5 ที่ USD 6.11 โดยใต้เส้นนี้ ระดับย้อนกลับ 0.618 ที่ USD 5.91 จะตรงกับแนวรับระยะยาว ซึ่งต่ำกว่าราคาปัจจุบันประมาณ 4.8%
ดัชนี RSI อยู่ใกล้ระดับ 35 และยังคงลดลง หมายความว่าคอปเปอร์ยังไม่เข้าสู่ภาวะขายมากเกินไป ปริมาณการซื้อขายเริ่มแผ่วลงตั้งแต่การเทขายวันที่ 4 และ 9 พฤศจิกายน แต่ราคาเดินหน้าร่วงต่อเนื่องเพราะผู้ขายยังคงกดดันตลาด
แม้การเทขายอาจเกิดขึ้นเพียงในกระดาษ แต่การเสียเส้นค่าเฉลี่ย 200 วันก็อาจดึงดูดแรงเทขายจากนักลงทุนระบบได้เช่นกัน การประชุมเฟดเดือนธันวาคมและเบี้ยนำเข้าในจีนจะเป็นตัวชี้ขาดว่าฝ่ายใดจะชนะในตลาดครั้งนี้
