บทความเรื่อง “Crypto Wash Trading” ซึ่งตีพิมพ์โดย National Bureau of Economic Research (NBER) พบว่ากระดานแลกเปลี่ยน crypto ที่ไม่ได้รับการควบคุมจำนวนมากนั้นมีส่วนอย่างมากในการสร้าง “วอลลูมเทียม”
องค์กรวิจัยที่ไม่แสวงหาผลกำไรได้ศึกษากระดานแลกเปลี่ยนที่สำคัญ 29 แห่ง เช่น Binance, Coinbase และ Huobi รวมถึงกระดานแลกเปลี่ยนที่ไม่ค่อยมีคนรู้จักในช่วงวันที่ 9 กรกฎาคมถึง 3 พฤศจิกายน 2019 พบว่าแพลตฟอร์ม Crypto มีปริมาณการซื้อขาย Wash ทั้งหมดกว่า 70%
Crypto Wash Trading
ผู้เขียนใช้วิธีการหลายวิธีในการตรวจหากรณีของการซื้อขายแบบ wash ที่บางครั้งอาจคล้ายคลึงกับกลยุทธ์ของนักเทรดต่างๆ รวมถึงลักษณะพื้นฐานของกระดานแลกเปลี่ยนและความเฉพาะเจาะจงของประเภทสินทรัพย์”
พบว่าการซื้อขายแบบ Wash มีสัดส่วนสูงถึง 77.5% ของปริมาณการซื้อขายทั้งหมดในกระดานแลกเปลี่ยนที่ไม่มีการควบคุมโดยมีค่ามัธยฐาน 79.1% ในขณะเดียวกัน การซื้อขาย Wash ในกระดานแลกเปลี่ยน Tier-2 สิบสองรายการนั้นพบว่ามากกว่า 80% ของปริมาณการซื้อขายทั้งหมด “ซึ่งยังคงมากกว่า 70% หลังจากพิจารณาจากความแตกต่างของกระดานแลกเปลี่ยนที่สังเกตได้”
“การค้นพบที่สำคัญประการแรกของเราคือการซื้อขายแบบ Wash หรือการสร้างวอลลูมเทียม มีอยู่ทั่วไปในกระดานแลกเปลี่ยนที่ไม่มีการควบคุม แต่ไม่มีในกระดานที่มีการควบคุม”
“เราพบรูปแบบการซื้อขายที่ผิดปกติอย่างสม่ำเสมอในกระดานแลกเปลี่ยนที่ไม่มีการควบคุมเท่านั้น โดยกลุ่มกระดาน Tier-1 ล้มเหลวมากกว่า 20% ของการทดสอบ และกระดาน Tier-2 ล้มเหลวมากกว่า 60%”
ตัวเลขที่น่ากังวล
การศึกษาระบุว่าการซื้อขายแบบ Wash ในกระดานเทรดมีความสัมพันธ์เชิงบวกกับราคาของสินทรัพย์ crypto ในระยะสั้น
ยิ่งไปกว่านั้น การเทรดแบบ Wash จะเกิดขึ้นน้อยกว่าในแพลตฟอร์มที่มี “ประวัติการจัดตั้งที่ยาวนานกว่าและฐานผู้ใช้ที่ใหญ่กว่า” ตรงกันข้าม กระดานที่ได้รับความนิยมน้อยกว่าจะมีแรงจูงใจระยะสั้นสำหรับการซื้อขายแบบ Wash
“ในขณะที่สิ่งจูงใจทางธุรกิจและระบบการจัดอันดับในปัจจุบันเป็นเชื้อเพลิงให้เกิดการซื้อขาย wash มากมายในกระดานที่ไม่มีการควบคุม กระดานที่มีการควบคุมมีความมุ่งมั่นทางทรัพยากรจำนวนมากในการปฏิบัติตามกฎระเบียบ ซึ่งการได้รับใบอนุญาตและการที่ต้องเผชิญกับการลงโทษอย่างรุนแรงสำหรับการจัดการตลาด ทำให้การสร้างวอลลูมเทียมเกิดขึ้นได้ยาก”
ในไตรมาสแรกของปี 2020 เพียงลำพัง การศึกษาของ NEBR มีบันทึกการซื้อขายแบบ Wash ในตลาดสปอตที่สูงถึง 4.5 ล้านล้านดอลลาร์ ในขณะที่ตลาดตราสารอนุพันธ์อยู่ที่ 1.5 ล้านล้านดอลลาร์
ข้อจำกัดความรับผิด
หมายเหตุบรรณาธิการ: เนื้อหาต่อไปนี้ไม่ได้สะท้อนถึงมุมมองหรือความคิเห็นของ BeInCrypto มันจัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลเท่านั้นและไม่ควรถูกตีความว่าเป็นคำแนะนำทางการเงิน กรุณาทำการวิจัยของคุณเองก่อนที่จะทำการตัดสินใจลงทุนใดๆ
