อัตราเลเวอเรจบนเชนในระบบการเงินแบบกระจายศูนย์ (DeFi) ได้ปรับตัวเพิ่มขึ้นแตะระดับสูงสุดที่เคยเห็นในปี 2021 ตามรายงานของ Binance Research
แม้ว่าตัวชี้วัดนี้อาจบ่งชี้ถึงความเสี่ยงที่สูงขึ้น แต่การเพิ่มขึ้นดังกล่าวเกิดจากมูลค่า TVL ที่ลดลงเป็นหลัก มิใช่ความต้องการกู้ยืมที่พุ่งขึ้น
อะไรคือปัจจัยที่ผลักดันให้เลเวอเรจของ DeFi กลับคืนสู่ระดับปี 2021
อัตราเลเวอเรจบนเชนนี้วัดระดับของการกู้ยืมและกิจกรรมที่มีเลเวอเรจเทียบกับเงินทุนที่ล็อกไว้ในโปรโตคอล DeFi (TVL) โดยพุ่งขึ้นถึงประมาณ 38% เนื่องจาก TVL หดตัวลง
ติดตามพวกเราบน X เพื่อรับข่าวสารล่าสุดแบบเรียลไทม์
การร่วงลงของ TVL เกิดขึ้นหลังจากเหตุการณ์ความปลอดภัยครั้งใหญ่ของ DeFi หลายกรณีในเดือนเมษายน ทั้งนี้ BeInCrypto รายงาน ว่ามีการขโมยเงินโดยแฮกเกอร์ถึง 606 ล้าน USD ตลอดทั้งเดือนดังกล่าว
โดยส่วนใหญ่ความเสียหายเกิดขึ้นจากการโจมตีที่พุ่งเป้าเล่นงาน Kelp DAO และ Drift Protocol โดยเฉพาะ กรณี Kelp DAO ถูกโจมตีเพียงเหตุการณ์เดียวก็สร้างความเสียหายราว 292 ล้าน USD
เหตุการณ์เหล่านี้ทำให้นักลงทุน พากันถอนเงินทุนออกจากแพลตฟอร์ม DeFi จนนำไปสู่การหดตัวของมูลค่าเงินที่ถูกล็อกในบล็อกเชนหลายระบบอย่างรวดเร็ว
จากโพสต์ระบุว่า “การถูกโจมตีของ DeFi ในเดือนเมษายนกระตุ้นให้ TVL ไหลออกไปราว ๆ 13 พันล้าน USD”
ดังนั้น การเพิ่มขึ้นของอัตราเลเวอเรจบนเชนจึงสะท้อนถึงสภาพคล่องที่ลดลงมากกว่าการขยายตัวของกิจกรรมกู้ยืมหรือความต้องการรับความเสี่ยงของนักลงทุน
แม้ตลาดโดยรวมจะอ่อนไหวต่อแรงขาย แต่ Binance Research กล่าวว่า การลดเลเวอเรจลงแบบมีนัยสำคัญยังไม่เกิดขึ้นจริง
ขณะที่เลเวอเรจยังอยู่ในระดับสูงเมื่อเทียบกับฐานเงินทุน DeFi ที่ลดลง ตลาดอาจยังเปราะบางและเสี่ยงต่อการถูก liquidate หรือ unwinds หากราคายังคงอ่อนตัวลงอีก
ในขณะนี้ DeFi อยู่ในสมดุลที่เปราะบาง โดยเลเวอเรจยังคงสูง แม้กิจกรรมกู้ยืมจะไม่ได้เพิ่มตามสัดส่วน อีกทั้งระบบยังไม่กลับสู่ภาวะปกติหลังเกิดการไหลออกในช่วงฤดูใบไม้ผลิ
ติดตามช่อง YouTube ของเรา เพื่อรับชมผู้นำและนักข่าวแบ่งปันมุมมองเชิงลึกจากผู้เชี่ยวชาญ
