ดัชนี Dow Jones Industrial Average ร่วงลง 1,153 จุด หรือ 2.19% เมื่อวันพุธที่ผ่านมา โดยถือเป็นการร่วงลงในวันเดียวที่หนักที่สุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2025 หลังจากที่ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) มีมติคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิม
สมาชิกคณะกรรมการ FOMC สามคนจากสิบสองคนมีความเห็นต่างและต้องการให้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยแทน ดัชนี S&P 500 และ Nasdaq ก็ปิดตลาดลดลงอย่างรุนแรงในวันเดียวกันนั้นด้วย
ตลาดพันธบัตรลงโทษการคงอัตราดอกเบี้ยของ Fed
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี พุ่งขึ้น 7 จุดพื้นฐาน ทะลุ 4.67% ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปี พุ่งขึ้น 10 จุดพื้นฐาน ทะลุ 5.2% ซึ่งสูงที่สุดตั้งแต่ปี 2007
ปฏิกิริยาดังกล่าวแสดงให้นักลงทุนพันธบัตรคิดว่า ประธาน Fed Kevin Warsh กำลังตกขบวนในเรื่องเงินเฟ้อ แม้เขาพยายามแสดงความมั่นใจในงานแถลงข่าว แต่อัตราผลตอบแทนก็ยังพุ่งขึ้นต่อเนื่อง
ดิฉันขอย้ำแน่นอนว่า การตัดสินใจของคณะกรรมการนี้มีความสำคัญอย่างยิ่ง และเมื่อถึงเวลาที่จำเป็นและเหมาะสม พวกเราจะไม่ลังเลในการดำเนินการ
— Kevin Warsh, ประธาน Fed
นักกลยุทธ์บางคนมองว่าสิ่งนี้ไม่ใช่แค่ความผันผวนวันเดียว Emmanuel Cau จาก Barclays เตือนว่านักลงทุนต่างประมาทความเสี่ยงเงินเฟ้อมากเกินไป สถานการณ์นี้ยังคงอยู่ แม้ความตึงเครียดระหว่างสหรัฐอเมริกาและอิหร่านจะทำให้ราคาน้ำมันพุ่งขึ้นเกิน 6%
ช่องว่างระหว่างการจัดพอร์ตที่สงบกับแรงกดดันราคาที่สูงขึ้น ก่อให้เกิดความรู้สึกว่า Fed กำลังสูญเสียความน่าเชื่อถือลง
นักลงทุนกล่าวว่าคำพูดยังไม่พอ
นักลงทุนพันธบัตรยังไม่เชื่อมั่น Jeffrey Gundlach จาก DoubleLine ระบุว่าอัตราผลตอบแทนระยะยาวที่พุ่งขึ้น สะท้อนว่าตลาดคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยด้วยตนเอง โดยนั้นเกิดขึ้นโดยไม่สนใจการคงดอกเบี้ยเมื่อวันพุธ
ถ้าคุณต้องการให้เงินเฟ้อลงสู่ 2% จริง ดิฉันคิดว่าคุณต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ย
— Jeffrey Gundlach, DoubleLine
ราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้นได้สร้างความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อมากขึ้น หลังสถานการณ์ตะวันออกกลางตึงเครียด ขณะเดียวกันหุ้นอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ได้ปรับตัวลดลงต่อเนื่อง
ไม่ใช่ทุกคนที่เห็นว่าสถานการณ์นี้ควรตื่นตระหนก Jim Caron จาก Morgan Stanley กล่าวว่า เฟดยังคงปล่อยให้ตลาดปรับสภาพทางการเงินเอง โดยเขายังคาดแนวโน้มระยะยาวของหุ้นจะยังคงเป็นบวก
ความอดทนนั้นจะคงอยู่ต่อหรือไม่นั้น อาจขึ้นอยู่กับ การตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยของเฟดครั้งต่อไป ในเดือนกันยายน
