Algorithmic Stablecoins คืออะไร?

Algorithmic Stablecoins คืออะไร? Algorithmic Stablecoins ถือว่าเป็นนวัตกรรมขั้นสูงสุดของการเงินแบบกระจายอำนาจที่ให้สัญญาว่าจะอัพเกรดวิธีการทำงานของ Stablecoins โดยไม่ต้องใช้ธนาคารกลางอีกต่อไป Stablecoins และ Cryptocurrency จะสามารถสนับสนุนตลาดการเงินที่ขยายตัวได้ตลอดเวลาผ่านสัญญาอัจฉริยะที่โปร่งใส

เรามาลงลึกในรายละเอียดว่าว่า Stablecoins ทำงานอย่างไร พวกมันรักษาการตรึงมูลค่ากับเงินดอลลาร์สหรัฐได้อย่างไร และตลาด Crypto ตอบสนองต่อโทเค็นพิเศษเหล่านี้อย่างไร

Stablecoins คืออะไร?

Stablecoins เป็นสกุลเงินดิจิทัลชนิดพิเศษที่มูลค่าถูกตรึงหรือเชื่อมโยงกับสกุลเงิน สินค้าโภคภัณฑ์ หรือเครื่องมือทางการเงินอื่นๆ Stablecoins ได้รับการออกแบบมาเพื่อเสนอทางเลือกให้กับ Cryptocurrency ส่วนใหญ่ที่มีความผันผวนสูง เช่น Bitcoin (BTC) หรือ Ether (ETH) บ่อยครั้ง ในช่วงที่ตลาดมีแนวโน้มผันผวนสูง นักลงทุนจะซื้อขายสินทรัพย์ที่มีความผันผวนสูงของพวกเขากับเหรียญ Stablecoin เพื่อรักษามูลค่าพอร์ตการลงทุนของตน

Stablecoins ส่วนใหญ่เป็นวิธีสร้าง Passive Income จากการถือครอง Crypto ของคุณ มันมีอยู่หลายแพลตฟอร์มที่ให้อัตราดอกเบี้ยที่ดีเยี่ยมสำหรับเหรียญ Stablecoin (ดีกว่าบริการทางการเงินแบบเดิมๆ)

Stablecoins ประเภทต่างๆ

มันดูเรียบง่ายอย่างที่เห็น อนาคตของสกุลเงินดิจิทัลยังไม่ถูกกำหนดอย่างครบถ้วน หลายคนเชื่อว่า Stablecoin ควรได้รับการพิจารณาว่าเป็นเงินที่ถูกกฎหมาย ไม่ได้ถูกควบคุมโดยหน่วยงานกลางใดๆ เช่น ธนาคารกลาง อย่างไรก็ตาม มันขึ้นอยู่กับการรักษาเสถียรภาพของมูลค่า ซึ่ง Stablecoins มีอยู่มีมากกว่าหนึ่งประเภท ได้แก่:

• Stablecoins ที่ค้ำประกันโดยเงินสกุลทั่วไป
• Stablecoins ที่ค้ำประกันโดย Cryptocurrency ตัวอื่นๆ
• Stablecoins ที่ค้ำประกันโดยระบบอัลกอริทึม

Stablecoins ที่ค้ำประกันโดยเงินสกุลทั่วไป

Stablecoin ที่ค้ำประกันโดยสกุลเงินทั่วไป (Fiat) จะมีเงินสำรองของสกุลเงินต่างๆ เช่น ดอลลาร์สหรัฐ เป็นหลักประกันในการรับประกันมูลค่า หลักประกันที่เป็นที่นิยมอื่นๆ อาจเป็นโลหะมีค่า เช่น ทองคำและเงิน อย่างไรก็ตาม เหรียญส่วนใหญ่ที่ค้ำประกันโดย Fiat จะมีเงินสำรองเป็นดอลลาร์สหรัฐ

เงินสำรองดอลลาร์สหรัฐเหล่านี้ได้รับการจัดการโดยผู้รับฝากทรัพย์สินอิสระที่ได้รับการตรวจสอบเป็นระยะๆ ตัวอย่างเช่น Tether (USDT) และ TrueUSD (TUSD) เป็นเหรียญ Stablecoin ยอดนิยม 2 สกุลที่ได้รับการสนับสนุนจากดอลลาร์สหรัฐฯ และจับคู่ในอัตราส่วน 1:1

Stablecoins ที่ค้ำประกันโดย Cryptocurrency ตัวอื่นๆ

Stablecoins นั้นยังสามารถเป็นแบบที่ค้ำประกันด้วย Crypto ซึ่งหมายความว่าพวกมันได้รับการสนับสนุนจาก Cryptocurrency อื่นๆ ไม่ใช่สกุลเงินทั่วไป เนื่องจากเงินสำรองของสกุลเงินดิจิทัลที่สำรองไว้กับเหรียญ Stablecoin อาจมีความผันผวนสูง ดังนั้น Stablecoin ดังกล่าวจึงจะต้องการการค้ำประกันที่สูงกว่ามูลค่า ซึ่งหมายความว่ามูลค่าของสกุลเงินดิจิทัลที่เก็บไว้เป็นทุนสำรองเกินมูลค่าของ Stablecoins

ตัวอย่างเช่น เพื่อป้องกันราคา Stablecoin ที่ลดลง 50% เงินสำรอง Crypto นั้นอาจจะเป็น 2 เท่าของมูลค่าของ Stablecoin ที่ออกให้ 1 ในเหรียญ Stablecoin ที่ค้ำประกันด้วย Crypto เหล่านี้คือ DAI Stablecoin (DAI) ของ MakerDAO ซึ่งตรึงมูลค่าไว้ที่ดอลลาร์สหรัฐ ได้รับการสนับสนุนโดย Ethereum และ Cryptocurrency อื่นๆ ที่มีมูลค่า 150% ของอุปทานทั้งหมดของ DAI Stablecoin

Stablecoins ที่ค้ำประกันโดยระบบอัลกอริทึม

Stablecoin อีกประเภทหนึ่งที่ได้รับความนิยมในช่วงสองสามปีที่ผ่านมาคือ Algorithm Stablecoin เหรียญเหล่านี้อาจจะล็อกสินทรัพย์บางส่วนเพื่อเป็นการค้ำประกันมูลค่าของความเสถียร แต่ส่วนใหญ่จะพึ่งพาอัลกอริทึม อุปทานทั้งหมดของ Algorithmic Stablecoins จะถูกควบคุมโดยอัลกอริธึม และผู้เข้าร่วมสามารถโต้ตอบกับสัญญาอัจฉริยะเพื่อแลกเปลี่ยน Stablecoin ได้ โดยการขายหรือซื้ออัลกอรึธึม Stablecoin ไปยังระบบ อุปทานทั้งหมดจะถูกขยายหรือหดตัวลง

ความเสถียรของอัลกอริทึมไม่แตกต่างจากสกุลเงินที่ออกโดยธนาคารกลาง ซึ่งมันอาจจะไม่ได้ขึ้นอยู่กับสินทรัพย์สำรองเพื่อรักษามูลค่าของสกุลเงินให้คงที่ Stablecoin ประเภทนี้เริ่มดึงดูดความสนใจมากขึ้น เนื่องจาก 1 ในอัลกอริธึม Stablecoin ที่ได้รับความนิยมมากที่สุดคือ TerraUSD (UST) สูญเสียการตรึงมูลค่าไปเมื่อวันที่ 9 พฤษภาคม 2022 และทำให้มูลค่าของ Terra (LUNA) ลดลงอย่างมาก ซึ่งเกือบถึงศูนย์ นี่เป็นตัวอย่างพิเศษของสิ่งที่จะเกิดขึ้นเมื่อ Algorithmic Stablecoin ถูกหลอกใช้

Algorithmic Stablecoins คืออะไร?

Algorithmic Stablecoin ได้รับการออกแบบมาเพื่อให้รักษาเสถียรภาพของราคาโดยสร้างสมดุลระหว่างอุปทานหมุนเวียนของสกุลเงินตามอุปสงค์และอุปทาน สกุลเงินประเภทนี้ไม่ได้ผูกติดกับสินทรัพย์สำรอง เช่น ดอลลาร์สหรัฐ กล่าวอีกนัยหนึ่งคือมันจะใช้อัลกอริธึมที่สามารถสร้างเหรียญได้มากขึ้นเมื่อราคาเพิ่มขึ้น จากนั้นจึงซื้อออกและเผาทิ้งเมื่อราคาลดลง

หมายเหตุที่สำคัญคือ Algorithmic Stablecoin นั้นไม่มีหลักประกันอย่างสมบูรณ์ในรูปแบบที่บริสุทธิ์ที่สุด พวกมันจะไม่ถูกรองรับด้วยสินทรัพย์ภายนอกใดๆ พวกเขาใช้อัลกอริธึมซึ่งเป็นคำสั่งหรือกฎเฉพาะที่ต้องปฏิบัติตามเพื่อให้ได้ผลลัพธ์ อัลกอริธึมของคอมพิวเตอร์เหล่านี้ออกแบบมาเพื่อสนับสนุนให้ผู้เข้าร่วมตลาดซื้อขาย Stablecoin ตามอุปสงค์และอุปทาน การกระทำนี้จะจัดการกับอุปทานหมุนเวียนเพื่อให้แน่ใจว่าราคาของเหรียญใดๆ มีเสถียรภาพอยู่ราวๆ มูลค่าที่ตรึงไว้ของมัน

นักเทรด Stablecoin คาดหวังถึงความปลอดภัยของ Cryptocurrency โดยไม่ต้องกังวลกับความผันผวนของราคา

ประโยชน์ของ Algorithmic Stablecoin

Algorithmic Stablecoin อาจจะช่วยเพิ่มความนิยมของสกุลเงินดิจิทัลในฐานะสื่อกลางในการแลกเปลี่ยนสำหรับธุรกรรมทางการเงินและวัตถุประสงค์อื่นๆ

แอพพลิเคชันเหล่านี้รวมไปถึงการใช้งาน Stablecoin สำหรับการซื้อขาย การใช้งาน DAO (องค์กรอิสระที่กระจายอำนาจ) และการให้สิ่งจูงใจแก่ผู้ถือ

คล้ายกับวิธีที่ธนาคารกลางออกเหรียญใหม่ Algorithmic Stablecoins ได้รับการออกแบบมาเพื่อขยายหรือทำสัญญาอุปทานทั้งหมดเพื่อรักษามูลค่าที่ตรึงไว้ แต่ในกรณีของ Stablecoin ผู้ถือโทเค็นจะได้รับประโยชน์จากส่วนต่างของราคาและไม่ใช่หน่วยงานกลาง ประโยชน์อีกประการหนึ่งคือความสารพัดประโยชน์ของโทเค็น โดยปกติ Stablecoin เหล่านี้ไม่ได้เป็นเพียงสื่อกลางในการแลกเปลี่ยนมูลค่าเท่านั้น แต่ยังสามารถนำมาใช้ในโปรโตคอลแบบกระจายอำนาจได้อีกด้วย การล็อก Stablecoin ก็เป็นหนึ่งในกรณีการใช้งานที่ได้รับความนิยมมากที่สุด

ความเสี่ยงของ Algorithmic Stablecoin

นักลงทุนหน้าใหม่อาจจะคิดว่า Algorithmic Stablecoin นั้นมีความเสี่ยงต่ำ ในขณะที่พวกมันมีความผันผวนน้อยกว่า Cryptocurrency ที่เป็นที่นิยมอย่างแน่นอน สิ่งสำคัญคือต้องจำไว้ว่า Algorithmic Stablecoin นั้นไม่ได้รับการสนับสนุนจากสิ่งใด

ในกรณีของ Algorithmic Stablecoin การออกแบบนั้นมีจุดมุ่งหมายเพื่อรักษาเสถียรภาพของราคาผ่านการกระทำของผู้ใช้งานที่โต้ตอบกับระบบ อย่างไรก็ตาม กลไกการหดตัวอาจล้มเหลว เนื่องจากไม่มีแรงจูงใจที่ยิ่งใหญ่สำหรับนักลงทุนในการซื้อโทเค็นรองที่สามารถนำราคาของ Stablecoin กลับคืนสู่มูลค่าที่กำหนดไว้ มีความเป็นไปได้ที่ Stablecoin จะไม่สามารถกู้คืนมูลค่าที่ตรึงไว้ได้ สิ่งนี้จะเกิดขึ้นเมื่อมีการเผาเหรียญ stablecoin ไม่เพียงพอ และเมื่อนักลงทุนขายมันต่อไป สิ่งนี้เรียกว่า “Death Spiral” (เกลียวมรณะ)

TerraUSD (UST) เป็นตัวอย่างที่ยอดเยี่ยมของ Stablecoin ที่เพิ่งประสบกับ Death Spiral เพื่อรักษามูลค่าของ USD ไว้นั้น บริษัทจะใช้ LUNA สกุลเงินดิจิทัลดั้งเดิมของ Terra เป็นโทเค็นสำรอง ทุกครั้งที่ราคา UST มากกว่า 1 ดอลลาร์ นักลงทุนจะขายมันให้กับระบบและรับโทเค็น LUNA เป็นการตอบแทน เมื่อราคา UST ลดลงต่ำกว่า 1 ดอลลาร์ ผู้ใช้งานสามารถขายโทเค็น LUNA และรับ UST มูลค่า 1 ดอลลาร์ อัลกอริทึมจะกำหนดมูลค่า UST ไว้ที่ 1 ดอลลาร์เสมอ โดยไม่คำนึงถึงสภาวะตลาดในขณะนั้น นี่เป็นแรงจูงใจที่ยอดเยี่ยมสำหรับการเก็งกำไรของ Crypto เนื่องจากความแตกต่างของราคาสามารถสร้างผลกำไรได้ แต่ในขณะที่ผู้ใช้งานหมดศรัทธาในระบบ Terra เมื่อ UST ทำการ depegged (ปลดการตรึงมูลค่า) โทเค็นทั้ง 2 นี้ก็พังทลายลง และนักลงทุนก็ถูกชำระบัญชี

ความเสี่ยงอื่นๆ บางอย่างคล้ายกับความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับสกุลเงินดิจิทัลโดยทั่วไป ซึ่งรวมไปถึงความปลอดภัยและการจัดเก็บ ผู้ใช้งานจำเป็นต้องเก็บไว้ในกระเป๋าสตางค์สกุลเงินดิจิทัลที่เชื่อถือได้ และใช้เฉพาะแพลตฟอร์มเว็บเทรดที่มีชื่อเสียงเมื่อทำการซื้อขาย

Algorithmic Stablecoins ทำงานอย่างไร?

ประเภทหลักของ Algorithmic Stablecoins คือ Seigniorage และ Rebase

Rebase Stablecoins

Rebase Stablecoins ทำงานอย่างไร เพื่อรักษาการตรึงมูลค่าของ Stablecoin Rebase Stablecoin จะปรับเปลี่ยนอุปทาน Rebase Stablecoin มักจะถูกเรียกว่าโทเค็นยืดหยุ่น

โดยทั่วไป Rebase Tokens จะเชื่อมโยงกับสินทรัพย์อื่นๆ แทนที่จะใช้เงินสำรองเพื่อรักษาสถานะเอาไว้ Rebase Tokens จะหมุนเวียนโทเค็นโดยอัตโนมัติโดยการสร้างโทเค็นใหม่เมื่อราคาลดลงต่ำกว่ามูลค่าที่ตรึงไว้ที่ 1 ดอลลาร์ อัลกอริธึมยังจะเผาโทเค็นทิ้งเมื่อมูลค่าของโทเค็นที่ตรึงไว้ต่ำกว่ามูลค่า 1 ดอลลาร์ แม้ว่าอุปทานของ Rebase Tokens จะมีความผันผวนสูง แต่ราคาก็มักจะไม่ผันผวน และขึ้นอยู่กับมูลค่าของสินทรัพย์ที่ติดตาม

Seigniorage Stablecoins

ประเภทที่สองของ Algorithmic Stablecoins คือ Seigniorage Stablecoins ในด้านการเงินแบบดั้งเดิม Seigniorage หมายถึงความแตกต่างระหว่างมูลค่าที่ตราไว้ของเหรียญและต้นทุนการผลิต ประเด็นคือเพื่อทำกำไรจากส่วนต่างของราคาโดยผู้ที่ถือโทเค็นที่ทำหน้าที่เป็นหุ้นหรือพันธบัตรของระบบ

Seigniorage Stablecoins ทำงานอย่างไร?

แม้ว่ากลไกของ Seigniorage Stablecoins อาจแตกต่างกันไปในแต่ละโครงการ แต่หลักการก็เหมือนกัน ระบบการเงินของ Stablecoin สามารถดำเนินการได้โดยอัตโนมัติ เพื่อป้องกันความเป็นไปได้ต่างๆ — เพื่อลดหรือเพิ่มมูลค่าของ Stablecoins และนำกลับมาเป็นมูลค่าที่กำหนดไว้ โดยปกติ ระบบต้องการโทเค็นสองสามตัว — Stablecoin, โทเค็นเพื่อทำหน้าที่เป็นหุ้น และอีกตัวหนึ่งทำหน้าที่เหมือนพันธบัตร หุ้นและพันธบัตรใช้เพื่อปรับและควบคุมอุปทานของ Stablecoin

จะเกิดอะไรขึ้นเมื่อมูลค่าของ Stablecoin อยู่เหนือการตรึง? ระบบจะสร้าง Stablecoins มากขึ้นโดยอัตโนมัติเพื่อตอบสนองความต้องการในปัจจุบันและคงไว้ซึ่งมูลค่า 1 ดอลลาร์ นี่เรียกว่ากลไกการขยายตัว ที่นี่ ผู้ใช้งานที่ถือโทเค็นที่ทำหน้าที่เป็นหุ้นจะได้รับเปอร์เซ็นต์ที่สอดคล้องกันของปริมาณเหรียญ Stablecoin ที่เพิ่งสร้างใหม่ นั่นเป็นรางวัลสำหรับผู้ถือโทเค็น เนื่องจากพวกเขาแบกรับสินทรัพย์ที่เสี่ยงที่สุดในกลไกของ Stablecoin นี้ แน่นอน ผู้ถือเหล่านี้สามารถขายเหรียญ Stablecoin ที่ได้รับใหม่ได้ ซึ่งจะทำให้ราคาของ Stablecoin ลดลง

จะเกิดอะไรขึ้นเมื่อ Stablecoin สูญเสียมูลค่าที่ตรึงไป?

นี่เป็นสถานการณ์ที่เข้าใจยากขึ้นเล็กน้อย และระบบจะพยายามเผาเหรียญ Stablecoin ส่วนเกินเพื่อลดอุปทานทั้งหมดและเรียกคืนมูลค่าที่ตรึงไว้ ซึ่งเรียกว่าเป็นกลไกการหดตัว

หากมูลค่าของ Stablecoin ต่ำกว่า 1 ดอลลาร์ อัลกอริธึมจะอนุญาตให้ผู้ใช้งานแลกเปลี่ยน Stablecoin เป็นโทเค็นที่ทำหน้าที่เป็นพันธบัตร ส่งผลให้อุปทานของ Stablecoin ลดลง ระบบยังรับประกันว่าผู้ใช้งานจะได้รับโทเค็นพันธบัตรมากกว่า 1 โทเค็นสำหรับแต่ละ Stablecoin เมื่อ Stablecoin ฟื้นมูลค่าการตรึงคืนได้ ผู้ใช้งานจะสามารถแลกโทเค็นพันธบัตร 1 โทเค็นเป็น 1 Stablecoin ได้ ดังนั้นพวกเขาจะทำกำไรได้

ตัวอย่างของ Algorithmic Stablecoins มีอะไรบ้าง?

มาแบ่งปันความเข้าใจเกี่ยวกับวิธีการทำงานของ Algorithmic Stablecoins ด้วยความช่วยเหลือของตัวอย่างที่ได้รับความนิยมมากที่สุด ต่อไปนี้คือเหรียญ Stablecoin ที่ได้รับการสนับสนุนโดยอัลกอริทึมอันดับต้นๆ ที่สามารถช่วยให้คุณเข้าใจการทำงานของ Stablecoin เหล่านี้ได้

Basis Cash (BAC) — โครงการ Stablecoin แรกของ Do Kwon

Do Kwon ผู้สร้าง Terra ยังมีเหรียญ Stablecoin ที่ล้มเหลวอื่นๆ ในพอร์ตการลงทุน นอกเหนือไปจาก LUNA ที่เพิ่งเปิดตัว ภายใต้นามแฝงของ Rick Sanchez เขาได้เปิดตัว Basis Cash (BAC) ซึ่งเป็น 1 ในอัลกอริทึมเหรียญ Stablecoin ตัวแรก เป้าหมายของ BAC คือการตรึงมูลค่ากับดอลลาร์สหรัฐในอัตราส่วน 1:1

โปรโตคอลของ BAC ถูกสร้างขึ้นเพื่อทำสัญญาและขยายอุปทานในลักษณะที่คล้ายกับธนาคารกลางในการซื้อขายหนี้ทางการคลัง เพื่อรักษาเสถียรภาพของอำนาจซื้อโดยไม่มีหลักประกัน Basis Share, Basis Bond และ Basis Cash ล้วนมีวัตถุประสงค์เพื่อแลกเปลี่ยน Do Kwon ตั้งใจที่จะแจกจ่ายโทเค็นของ BAC ผ่านการเพาะเลี้ยงผลผลิตและสภาพคล่องให้กับ BAC-DAI

อย่างไรก็ตาม Basis Cash (BAC) นั้นล้มเหลวในการรักษาการตรึงมูลค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ ดังนั้นมันจึงล้มเหลวในการเป็น Stablecoin วันนี้ เหรียญมีการซื้อขายที่ราคาต่ำกว่า 0.01 ดอลลาร์ และสูญเสียการสนับสนุนจากนักลงทุน (และความไว้วางใจของพวกเขา)

Ampleforth (AMPL)

Ampleforth เป็นโปรโตคอลที่ใช้ Ethereum ซึ่งมีจุดมุ่งหมายเพื่อรักษามูลค่าของสินทรัพย์สกุลเงินดิจิทัล AMPL ให้มีมูลค่าเท่ากับดอลลาร์สหรัฐ

Ampleforth (AMPL) สร้างขึ้นโดย Evan Kuo ผู้ประกอบการต่อเนื่องและ Brandon Iles อดีตวิศวกรซอฟต์แวร์อาวุโสของ Google Ampleforth Foundation เป็นบริษัทจัดการและพัฒนาที่อยู่เบื้องหลังโปรโตคอล Ampleforth และทีมงานมีสมาชิกประมาณ 10 คนตามข้อมูลบนเพจ LinkedIn ของพวกเขา

AMPL Stablecoin เป็นประเภท Rebase ของ Algorithmic Stablecoin ซึ่งหมายความว่าแทนที่จะเป็นเจ้าของจำนวนคงที่ของ AMPL ผู้ถือครองเป็นเจ้าของร้อยละคงที่ของอุปทาน AMPL หมุนเวียนทั้งหมด สัญญาอุปทานทั้งหมดหรือขยายตัวตามราคาโทเค็นปัจจุบัน หากราคา AMPL มากกว่า 1 ดอลลาร์ โปรโตคอลจะเพิ่มอุปทานหมุนเวียนและแจกจ่ายโทเค็นที่สร้างขึ้นใหม่ไปยังผู้ถือที่มีอยู่ อย่างไรก็ตาม อุปทานโทเค็น AMPL จะลดลงเมื่อราคา AMPL ลดลงต่ำกว่า 1 ดอลลาร์

กระเป๋าเงิน Ampleforth ทั้งหมดจะได้รับผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงนี้ ยอดคงเหลือในกระเป๋าเงินของพวกเขาจะถูกปรับตามสัดส่วน ผู้ถือ AMPL จะยังคงใช้โทเค็นเดิม โดยไม่คำนึงถึงการเปลี่ยนแปลงนี้ ซึ่งหมายความว่าแม้ว่าคุณจะมีโทเค็น AMPL 1% ก่อนการปรับฐานใหม่ คุณจะยังคงมีเปอร์เซ็นต์เท่ากันของอุปทานทั้งหมดหลังจากการ rebase

สิ่งนี้เรียกว่า “rebase” และเกิดขึ้นวันละครั้ง การ rebase เชิงบวกคือเมื่อราคาพุ่งขึ้นเหนือ 1.06 ดอลลาร์ และค่าลบคือหากราคาต่ำกว่า 0.96 ดอลลาร์ วัตถุประสงค์โดยรวมของระบบคือการให้สิ่งจูงใจเพื่อผลักดันราคาตลาดของ AMPL ให้กลับลงมาที่ 1 ดอลลาร์

TerraUSD (UST)

TerraUSD (UST) เป็น Algorithmic Stablecoin ของบล็อกเชน Terra เป็นเหรียญที่ให้ผลตอบแทนและปรับขนาดได้ โดยมีจุดมุ่งหมายเพื่อตรึงมูลค่ากับดอลลาร์สหรัฐฯ TerraUSD ได้รับการออกแบบมาเพื่อให้คุณค่าแก่ชุมชน Terra และนำเสนอโซลูชันที่ปรับขนาดได้สำหรับแอปพลิเคชัน DeFi

ระบบนิเวศของ Terra ถูกสร้างขึ้นโดย Terraform Labs ในปี 2018 และก่อตั้งโดย Do Kwon และ Daniel Shin โปรดจำไว้ว่า Do Kwon ยังเป็นผู้ก่อตั้ง Basis Cash (BAC) Stablecoin ด้วย

TerraUSD (UST) เป็น Seigniorage Stablecoin ที่มีจุดมุ่งหมายเพื่อรักษาการตรึงค่าเงินดอลลาร์สหรัฐผ่านการทำงานของนักเก็งกำไร ในกรณีนี้ LUNA เหรียญดั้งเดิมของของบล็อกเชน Terra เป็นสกุลเงินดิจิทัลที่มีความผันผวนซึ่งใช้เพื่อสร้างสมดุลให้กับราคาของ UST Stablecoin ในขณะที่ยังทำหน้าที่เป็นโทเค็นการกำกับดูแลสำหรับเครือข่าย

Stablecoin UST ของ Terra นั้นอาศัยโทเค็นดั้งเดิม LUNA ซึ่งเป็นโทเค็นยืดหยุ่นที่ขยายและทำสัญญาอุปทานทั้งหมดเพื่อรักษาสมดุลของ Stablecoins นอกจากนี้ยังส่งเสริมการเก็งกำไร ตัวอย่างเช่น หากคุณต้องการซื้อ UST Stablecoin คุณจะต้องสร้าง UST โดยชำระเงินด้วยโทเค็น LUNA โปรโตคอลนี้จะเผาโทเค็น LUNA เหล่านั้น ทำให้อุปทานทั้งหมดแคบลง และทำให้ราคาของ LUNA เพิ่มขึ้นเล็กน้อย หากต้องการสร้าง LUNA คุณจะต้องแปลง UST Stablecoins ส่งผลให้ราคา UST ปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อย

UST ทำงานอย่างไร?

อะไรคือเหตุผลในการแลกเปลี่ยน UST เป็น LUNA? เพราะว่ามันเป็นโอกาสในการเก็งกำไร เหล่านักเก็งกำไรจะช่วยตรึงราคาของ UST ไว้กับดอลลาร์สหรัฐโดยการขาย LUNA เป็น UST เมื่อราคาของ UST ต่ำกว่า 1 ดอลลาร์ และซื้อ LUNA เมื่อ UST มีมูลค่ามากกว่า 1 ดอลลาร์

ผู้ใช้งานสามารถแลกเปลี่ยน 1 UST เป็น 1 ดอลลาร์ของ Luna และในทางกลับกันเมื่อใดก็ได้ หากคุณขาย LUNA ให้กับ UST UST จะถูกสร้างเสร็จ และ LUNA จะถูกเผา หากคุณแลกเปลี่ยน 1 UST เป็น 1 ดอลลาร์ของ LUNA ดังนั้น UST จะถูกเผา และ LUNA จะสร้างเสร็จ ในทางทฤษฎี มันน่าจะใช้ได้ดี ถ้า UST เสถียร

ตัวอย่างเช่น หาก UST ตกลงมาที่ 0.95 ดอลลาร์ นักเทรดสามารถซื้อจำนวนมากในราคานั้นแล้วขายในราคา 1 ดอลลาร์ของ LUNA ดังนั้นอุปทานของ UST จะลดลงและราคาจะกลับสูงขึ้น

อย่างไรก็ตาม TerraUSD (UST) กลายเป็นข่าวไปทั่วโลกเมื่อราคาลดลงและเข้าสู่เส้นตายในเดือนพฤษภาคม 2022 ผู้ก่อตั้งพยายามทำให้มันเกิดเสถียรภาพโดยการขายสินทรัพย์สำรองบางส่วน แต่อัลกอริธึมต่อต้านพวกเขา และอุปทานทั้งหมดของ LUNA ถึง 6.5 ล้านล้านในขณะที่นักลงทุนยังคงทิ้งโทเค็นเรื่อยๆ ดังนั้น มูลค่าของโทเค็น LUNA ลดลง 99.99% และมูลค่าของ UST ลดลงเหลือประมาณ $0.10 เหตุการณ์นี้เรียกว่า hyperinflation

Algorithm Stablecoins มีอนาคตหรือไม่?

เราคงได้คำตอบกันแล้วว่า Algorithmic Stablecoins คืออะไร? มันเป็นกลไกนวัตกรรมที่สามารถยกระดับการเงินแบบกระจายอำนาจได้ แต่ Algorithmic Stablecoin ที่มีอยู่ทั้งหมดได้พิสูจน์แล้วว่ามันเป็นเพียงการทดลอง เนื่องจากพวกมันทั้งหมดล้มเหลวในการรักษามูลค่าที่ตรึงไว้ จนถึงตอนนี้ การใช้งานหลักสำหรับ Algorithmic Stablecoin คือการซื้อขายเก็งกำไร

อย่างไรก็ตาม Algorithm Stablecoins ถูกมองว่าเป็นโอกาสในการสร้างสรรค์นวัตกรรมและการขยายพื้นที่ DeFi ในเวลาเดียวกัน หลายประเทศกำลังค้นคว้าเกี่ยวกับ Stablecoin เพื่อควบคุมและแม้กระทั่งออกเหรียญ Stablecoin ของตนเองเพื่อเป็นทางเลือกให้กับระบบการเงินของรัฐบาล

คำถามที่พบบ่อย

แพลตฟอร์มคริปโตที่ดีที่สุดในไทย | กันยายน 2024

CoinEx สำรวจเลย

Margex สำรวจเลย

BYDFi สำรวจเลย

BingX สำรวจเลย

Coinrule สำรวจเลย

แพลตฟอร์มคริปโตที่ดีที่สุดในไทย | กันยายน 2024

CoinEx สำรวจเลย

Margex สำรวจเลย

BYDFi สำรวจเลย

BingX สำรวจเลย

Coinrule สำรวจเลย

แพลตฟอร์มคริปโตที่ดีที่สุดในไทย | กันยายน 2024

CoinEx

Margex

BYDFi

BingX

Coinrule