MicroStrategy ได้ประกาศ Digital Credit Capital Framework เมื่อวันที่ 29 มิถุนายน 2026 ซึ่งเตรียมความพร้อมให้กับบริษัทในการจัดการ Bitcoin ในฐานะทรัพยากรเงินทุนที่มีความยืดหยุ่น ไม่ใช่แค่ทรัพย์สินแบบนิ่งอีกต่อไป
แผนดังกล่าวมีศูนย์กลางอยู่ที่โปรแกรมแปลงสภาพ Bitcoin มูลค่า 1.25 พันล้าน USD และการอนุมัติการซื้อคืนมูลค่า 2 พันล้าน USD ทั้งในหลักทรัพย์บุริมสิทธิและหุ้นสามัญของบริษัท โดยนี่ถือเป็นพัฒนาการอย่างมีจุดมุ่งหมายเกี่ยวกับวิธีที่บริษัทบริหารคลัง Bitcoin กับภาระผูกพันที่เกี่ยวข้อง ในขณะที่หุ้น MSTR ของ Strategy พุ่งขึ้นเกือบ 7% ในช่วงก่อนตลาดเปิดหลังมีข่าวนี้
MicroStrategy เปลี่ยนบทบาทสู่การเป็นผู้จัดการเงินทุน Bitcoin กับแผนแปลงสภาพ 1.25 พันล้าน USD
MicroStrategy ได้เพิ่มเงินสำรอง USD เป็น 2.55 พันล้าน USD ณ วันที่ 28 มิถุนายน 2026 โดยเงินสำรองนี้ถูกจัดสรรไว้เพื่อจ่ายเงินปันผลของหุ้นบุริมสิทธิและค่าดอกเบี้ยเท่านั้น อีกทั้งยังอยู่ภายใต้นโยบายของคณะกรรมการที่กำหนดให้ต้องมีสำรองขั้นต่ำครอบคลุม 12 เดือน
จากภาระผูกพันเหล่านั้นซึ่งมีอัตราประมาณ 1.76 พันล้าน USD ต่อปี เงินสำรอง 2.55 พันล้าน USD จึงครอบคลุมได้ประมาณ 17.4 เดือน
ทั้งนี้ บริษัทระบุว่าสามารถเติมเงินสำรองดังกล่าวผ่านโปรแกรมแปลงสภาพใหม่หรือกิจกรรมในตลาดทุนเมื่อจำเป็น
Strategy คาดว่าจะยังดำเนินการอย่างรอบคอบในการออกหุ้น MSTR โดยเฉพาะเมื่อราคาหุ้นซื้อขายอยู่ที่หรือใกล้กับ 1 เท่าของ mNAV ตามข้อความตอนหนึ่งในประกาศ
ติดตามเราบน X เพื่อรับข่าวสารล่าสุดแบบเรียลไทม์
เครื่องมือสำหรับการแปลงสภาพและการซื้อคืน
คณะกรรมการได้อนุมัติโปรแกรมแปลงสภาพ Bitcoin ให้สามารถขาย BTC ได้สูงสุด 1.25 พันล้าน USD เพื่อสร้างหรือเติมเงินสำรอง USD โดยเฉพาะ
การขายเพิ่มเติมสามารถสนับสนุนการจ่ายเงินปันผลและดอกเบี้ย หรือใช้ซื้อคืนหลักทรัพย์เมื่อฝ่ายบริหารเห็นว่าเป็นทางเลือกที่ดีกว่าการออกหุ้นใหม่
นอกจากนี้ Strategy ยังอนุมัติการซื้อคืนหลักทรัพย์บุริมสิทธิ Digital Credit ได้สูงสุด 1 พันล้าน USD และการซื้อคืนหุ้นสามัญประเภท Class A สูงสุด 1 พันล้าน USD
โปรแกรมเหล่านี้ถูกออกแบบมาเพื่อนำไปใช้ในช่วงที่ตลาดมีความผิดปกติและจะไม่ใช้เงินสำรองในรูปแบบ USD Reserve
การปรับเงินปันผลและวินัยการออกหุ้น
MicroStrategy ได้เพิ่มอัตราเงินปันผลปกติสำหรับหุ้นกู้ชนิด Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock เป็น 12.00% มีผลสำหรับผู้ถือหุ้นที่มีรายชื่อ ณ วันที่เริ่มตั้งแต่ 1 กรกฎาคม 2026
ฝ่ายบริหารระบุว่าจะมีการทบทวนอัตรานี้เป็นรายเดือนโดยมีเป้าหมายเพื่อสนับสนุนให้ราคาซื้อขายอยู่ใกล้กับจำนวนที่ระบุไว้ที่ 100 USD
นอกจากนี้ บริษัทให้คำมั่นว่าจะมีวินัยมากขึ้นในการออกหุ้นสามัญ โดยเฉพาะเมื่อตลาดซื้อขายอยู่ใกล้หรือแม้แต่ต่ำกว่า 1 เท่าของมูลค่าสินทรัพย์สุทธิที่ได้ปรับปรุงแล้ว
การเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างในการบริหารเงินทุน
Strategy ได้ดำเนินกลยุทธ์ถือ Bitcoin ในคลังสำรองมาเป็นระยะเวลาหลายปี โดยเริ่มจากการใช้ทุนในรูปแบบหุ้นทุนและต่อมาได้ขยายด้วยการออกหุ้นบุริมสิทธิที่มีตราสินค้าเป็น Digital Credit
กรอบการดำเนินงานเมื่อวันที่ 29 มิถุนายน ได้เพิ่มกลไกที่ชัดเจนสำหรับการปรับหนี้สินให้เหมาะสมและการแปลงสินทรัพย์บางส่วนให้เป็นเงินสดแบบคัดสรร ขณะเดียวกันยังคงยึดมั่นในข้อบังคับการถือ Bitcoin ระยะยาว
การรวมกันของเงินสดสำรองที่ได้รับการป้องกัน ขีดจำกัดในด้านการแปลงสินทรัพย์เป็นเงินสด และการอนุมัติให้ซื้อคืนหุ้นนั้นช่วยให้บริษัทมีเครื่องมือเพื่อปรับโครงสร้างเงินทุนให้สอดคล้องกับสภาพตลาดโดยไม่จำเป็นต้องออกหุ้นทุนใหม่
ต่อไปจะเกิดอะไรขึ้น?
Strategy ระบุว่าจะเปิดเผยกิจกรรมการแปลงสินทรัพย์เป็นเงินสดที่มีนัยสำคัญและอัปเดตข้อมูลในงบดุลผ่านการยื่นรายงาน 8-K ตามมาตรฐาน
ผู้ที่เกี่ยวข้องในตลาดจะติดตามการดำเนินการโครงการซื้อคืนหุ้นและการปรับอัตราเงินปันผลของ $STRC ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า
กรอบการดำเนินงานดังกล่าวนี้ได้จัดเตรียมแนวทางการจัดการภาระผูกพันที่เชื่อมโยงกับ Bitcoin อย่างเป็นระบบและยังคงรักษาตำแหน่งเงินสำรองหลักไว้ได้
