Strategy ระบุว่า 12 ใน 15 สถาบันที่ถือหุ้นรายใหญ่ที่สุดได้เพิ่มการถือครอง MSTR ในไตรมาสที่สองของปี 2026 โดยข้อมูล 13F ของไตรมาส 2 แสดงให้เห็นว่าการถือครองรวมของกลุ่มนี้เพิ่มขึ้นประมาณ 700 ล้าน USD
Strategy เปิดเผยข้อมูลนี้เพื่อแสดงให้นักลงทุนรายใหญ่เห็นว่ายังคงไว้วางใจในหุ้นของบริษัท ทั้งนี้บริษัทสร้างชื่อเสียงด้วยคำมั่นว่าจะไม่ขาย Bitcoin เลย แต่ในปีนี้ บริษัทก็ได้ผิดคำมั่นสัญญานั้น
ผู้ถือหุ้นสถาบัน MSTR ยังคงซื้อเพิ่ม
Capital International Investors ยังคงเป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ที่สุด โดยได้เพิ่มอีก 346 ล้าน USD ทำให้มีการถือหุ้นรวม 3.49 พันล้าน USD หรือ 9.4% ของหุ้นที่ออกทั้งหมด
สองบริษัทยักษ์ใหญ่ของ Vanguard ได้เพิ่มรวมกันอีก 147 ล้าน USD BlackRock Institutional Trust เพิ่มการถือครอง 84 ล้าน USD และ Goldman Sachs เพิ่มขึ้นเกือบสี่เท่าจนถึง 555 ล้าน USD
อย่างไรก็ตาม มีผู้ถือหุ้น 3 รายที่ลดสัดส่วนลง Capital Research Global Investors ลดการถือหุ้น 462 ล้าน USD ซึ่งเป็นการลดลงที่มากที่สุดในกลุ่ม และ UBS Financial Services ลดลง 142 ล้าน USD
Geode Capital Management ลดการถือหุ้นเพียงเล็กน้อยที่ 5 ล้าน USD ถึงอย่างนั้น ผลสุทธิสำหรับผู้ถือหุ้นทั้ง 15 รายยังเพิ่มขึ้นประมาณ 700 ล้าน USD ในไตรมาสนี้
เมื่อเปรียบเทียบกัน ไตรมาส 1 มีการซื้อเพิ่มมากกว่า ในไตรมาสนั้นมีสถาบันเพิ่มอีกหนึ่งราย ทำให้มีผู้ถือหุ้นสถาบัน 15 รายที่ซื้อหุ้นเพิ่ม 13 ราย ส่งผลให้การถือครองรวมสูงขึ้น 4.6 พันล้าน USD
บททดสอบความเชื่อมั่นของสถาบัน
การเปิดเผยข้อมูลนี้เกิดขึ้นในช่วงเวลาสำคัญสำหรับ Strategy นับตั้งแต่เดือนพฤษภาคมที่ผ่านมา บริษัทได้ขาย Bitcoin หลายครั้ง เพื่อระดมเงินปันผลสำหรับหุ้นบุริมสิทธิ STRC ของบริษัท
เหตุการณ์นี้นับเป็นการเปลี่ยนแปลงแนวทางจากเดิมที่เน้นสะสมเท่านั้น ผู้บริหารเรียกการขายนี้ว่าการปรับโครงสร้างเงินทุนให้มีประสิทธิภาพ ไม่ใช่การถอนตัวจาก Bitcoin
ในขณะเดียวกัน นักวิเคราะห์บางคนเริ่มตั้งคำถามว่าโมเดล flywheel จะยังคงใช้ได้อยู่หรือไม่เมื่อราคา Bitcoin ลดลง ประเด็นการถกเถียงจึงไปอยู่ที่ว่า Strategy จะสามารถพึ่งพาการขาย Bitcoin ได้มากน้อยแค่ไหนโดยไม่กระทบต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุน
การที่สถาบันยังคงซื้อหุ้นเพิ่มจึงทำให้ Strategy มีข้อโต้แย้งว่า ผู้ถือหุ้นรายใหญ่ระยะยาวยังไม่ได้รับผลกระทบจากแรงกดดันด้านโครงสร้างเงินทุน อย่างน้อยก็ในตอนนี้
ด้วยเหตุนี้ นักวิเคราะห์ยังคงมองว่าหุ้น MSTR ยังมีโอกาสเติบโต แม้ราคาของ Bitcoin จะนิ่งก็ตาม โดยไตรมาสถัดไปจะเป็นช่วงชี้ชะตาว่า Strategy จะสามารถใช้เงินสำรอง Bitcoin ได้นานแค่ไหนก่อนที่ความเชื่อมั่นจะหมดไป
