MicroStrategy (ปัจจุบันใช้ชื่อ Strategy) เปิดเผยการขาย Bitcoin (BTC) รอบใหม่เมื่อวันจันทร์ โดยขายออกไป 1,690 BTC คิดเป็นเงิน USD 108.6 ล้าน แต่ละ USD ที่ได้รับถูกนำไปใช้ซื้อหุ้นบุริมสิทธิ STRC คืนทั้งหมด
อย่างไรก็ตาม บริษัทนี้ยังคงถือครอง 840,447 BTC ซึ่งนับว่าเป็นทุนสำรอง Bitcoin สำหรับบริษัทที่ใหญ่ที่สุด แต่ทุกคนในทีมกลับต้องขาย coin ต่ำกว่าต้นทุนเพื่อซ่อมหุ้นบุริมสิทธิที่ไม่สามารถรักษาราคาตามเป้าหมายได้
เจาะลึกการขาย Bitcoin รอบล่าสุดของ Strategy
การขายนี้เกิดขึ้นระหว่างวันที่ 3 สิงหาคม ถึง 9 สิงหาคม โดยมีราคาขายเฉลี่ย USD 64,262 ต่อ coin และ Strategy ได้เปิดเผยรายละเอียดการทำธุรกรรมในแบบฟอร์ม 8-K ที่ยื่นต่อ คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์แห่งสหรัฐอเมริกา (SEC)
เงินที่ได้สุทธิถูกนำไปซื้อหุ้นบุริมสิทธิ STRC กลับจำนวน 1,152,020 หุ้น โดยหลักทรัพย์ตัวนี้เป็นหุ้นบุริมสิทธิอัตราผลตอบแทนลอยตัวแบบไม่มีวันครบกำหนด ซึ่ง Strategy ออกมาเพื่อใช้ระดมทุนสำหรับสะสม Bitcoin โดยเงินปันผลจะถูกรีเซ็ตในแต่ละเดือน ขณะนี้อยู่ที่ 12% ต่อปี เพื่อพยายามรักษาราคาหุ้นใกล้พาร์ USD 100
แต่ตลาดกลับต่อต้านรูปแบบนี้ STRC ปิดตลาดเมื่อวันศุกร์ที่ USD 95.01 เพิ่มขึ้น 1.16% ซึ่งเคยดิ่งลงถึง USD 71.25 ในปีที่ผ่านมา และในช่วงซื้อขายก่อนเปิดตลาดวันจันทร์ ราคาขยับขึ้นไปที่ USD 95.55
ธุรกรรมครั้งนี้แสดงถึงรูปแบบที่ชัดเจนเนื่องจาก Strategy เพิ่งขาย 1,638 BTC ในสัปดาห์ก่อน ถือเป็นสองสัปดาห์ติดต่อกันที่ Strategy เป็นผู้ขายสุทธิ โดยไม่มีรายการซื้อ Bitcoin ใหม่ในช่วงเวลาดังกล่าว
ในขณะเดียวกัน Bitcoin ส่วนที่เหลืออยู่ใช้เงินสะสมถึง USD 63.36 พันล้าน เฉลี่ย USD 75,385 ต่อ coin หมายความว่าการขายใกล้กับราคาปัจจุบันจะขาดทุนต่อราคาทุนของบริษัท อย่างไรก็ตาม Michael Saylor ผู้ดำรงตำแหน่งประธานบริหาร ย้ำว่าเขา ไม่เคยขายส่วนตัวเลย
การขายหุ้น MSTR ดันทุนสำรอง USD ขึ้นแตะ USD 4.65 พันล้าน
Strategy ยังได้ขายหุ้น MSTR ทั้งหมด 6,585,682 หุ้น ผ่านโปรแกรมเสนอขายหุ้นในตลาด (ATM) และระดมทุนได้ USD 653.1 ล้าน จากเม็ดเงินดังกล่าว ทุก USD 650 ล้านถูกส่งเข้าไปยังทุนสำรอง USD ของบริษัท ทำให้ปัจจุบันทุนสำรอง USD อยู่ที่ USD 4.65 พันล้าน
Saylor มองว่าสัปดาห์ที่ผ่านมาเป็นการบริหารจัดการเครดิตของบริษัท มากกว่าการถอนตัวออกจาก Bitcoin
Strategy เพิ่มทุนสำรอง USD ขึ้นอีก USD 650M และซื้อหุ้น $STRC คืนเป็นเงิน USD 109M การดำเนินการดังกล่าวช่วยเพิ่มระยะเวลาถือครอง USD ขึ้นอีก 143 วัน รวมเป็น 2.7 ปี และลด credit BTC ของ STRC ลง 10 bps ณ วันที่ 8/9/26 เราถือครอง BTC 840,447 ในทุนสำรอง BTC และมีทุนสำรอง USD อยู่ที่ USD 4.65B Saylor กล่าว
การซื้อคืนได้ใช้สิทธิ์อนุมัติซื้อคืนหุ้นบุริมสิทธิ์ที่เหลืออยู่เกือบทั้งหมด ทำให้ยังคงมีมูลค่าคงเหลืออยู่ 785.2 ล้าน USD ในทางตรงกันข้าม ความสามารถในการออกหุ้นของ MSTR ยังเหลือมากถึงประมาณ 22 พันล้าน USD ซึ่งยังไม่ได้ถูกใช้เลย
MSTR ปิดตลาดเมื่อวันศุกร์ที่ราคา 100.01 USD เพิ่มขึ้น 3.26% แต่ปรับลงเล็กน้อย 0.21% ในช่วงพรีมาร์เก็ตของวันจันทร์
เหตุผลที่ Strategy ยังคงขาย Bitcoin ต่อเนื่อง
พฤติกรรมนี้ย้อนกลับไปสู่กรอบการดำเนินงาน Digital Credit Capital Framework ซึ่งถูกนำมาใช้เมื่อปลายเดือนมิถุนายน โดยอนุญาตให้ขาย Bitcoin ในวงจำกัด เพื่อเป็นทุนสำหรับปันผลหุ้นบุริมสิทธิ์ การซื้อคืนหุ้น และสำรองเงินสด เมื่อการออกหุ้นดูไม่น่าสนใจ
นับตั้งแต่นั้นมา Strategy ได้หยุดการซื้อ Bitcoin ใหม่ และระดมเงินสดเกือบทุกสัปดาห์ ทางบริษัทให้เหตุผลว่าสำรองเงินสดในขณะนี้สามารถรองรับภาระผูกพันปันผลหุ้นบุริมสิทธิ์เป็นเวลาหลายปี
ความพยายามในการแก้ไขนี้แสดงผลบางส่วน โดย STRC ฟื้นตัวขึ้นมาประมาณ 33% จากจุดต่ำสุดของมัน อย่างไรก็ตาม อัตราปันผล 12% และการซื้อหุ้นคืนมูลค่า 109 ล้าน USD ยังไม่สามารถปิดช่องว่างไปสู่ราคาพาร์ได้
Bitcoin มีการซื้อขายใกล้ระดับ 65,019 USD เมื่อวันจันทร์ เพิ่มขึ้น 1.5% ภายใน 24 ชั่วโมง นั่นยังคงทำให้ตลาดต่ำกว่าราคาเฉลี่ยที่ Strategy ซื้ออยู่ราว 13%
เอกสารยื่นขอในอนาคตจะเปิดเผยว่าการขายรายสัปดาห์จะดำเนินต่อไปหรือจะเริ่มสะสมอีกครั้ง อย่างไรก็ตาม ผู้ถือหุ้นต้องเผชิญกับ ทางเลือกครั้งใหญ่สำหรับ MSTR เพราะบริษัทที่เป็นตัวแทน Bitcoin แห่งนี้กลายเป็นคลังเงินที่ถูกบริหารอย่างแข็งขันเพื่อรองรับโครงสร้างเงินทุนของตัวเอง
