Michael Saylor ได้ออกมายืนยันความมุ่งมั่นของ Strategy ต่อ Bitcoin ผ่านโพสต์บน X เมื่อวันที่ 26 มิถุนายน หลังจากที่บริษัทกำลังเผชิญกับการสอบสวนด้านหลักทรัพย์และแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นในโครงสร้างทุนของบริษัท
Rosen Law Firm ได้เริ่มการสอบสวนนี้ โดยตรวจสอบว่าผู้บริหารของ Strategy ได้กล่าวข้อความที่ทำให้เข้าใจผิดเกี่ยวกับหลักทรัพย์ห้ารายการที่เชื่อมโยงกันหรือไม่ โดยบริษัทยังไม่ได้ออกแถลงการณ์อย่างเป็นทางการแต่อย่างใด
Saylor เน้นย้ำจุดยืนต่อ Bitcoin
บน X Saylor ไม่ได้แสดงความคิดเห็นโดยตรงเกี่ยวกับการสอบสวนครั้งนี้ แต่เขากล่าวถึงความผันผวนในฐานะบททดสอบเชิงโครงสร้าง โดยส่งสัญญาณถึงความมุ่งมั่นที่มีต่อคุณภาพเครดิตและการสร้างมูลค่าในระยะยาว
คำแถลงนี้น่าสนใจตรงที่มีสิ่งที่ละเอาไว้ คือไม่มีการกล่าวถึงกระแสความสนใจคดีแบบกลุ่มที่ล้อมรอบบริษัท หรือการร่วงลงอย่างหนักของหลักทรัพย์บุริมสิทธิของ Strategy Saylor มุ่งเน้นเรื่องการบริหารทุน ซึ่งเป็นข้อความที่สื่อไปยังทั้งผู้ถือหุ้นทุนและเจ้าหนี้
Strategy ถือครอง Bitcoin (BTC) จำนวน 847,363 เหรียญ ซึ่งมากกว่า 4% ของ Bitcoin ทั้งหมดที่จะมีอยู่ในอนาคต ต้นทุนเฉลี่ยต่อการเข้าซื้ออยู่ราว USD75,500 ต่อ coin ซึ่งสูงกว่าราคาปัจจุบันมาก ช่องว่างนี้ทำให้เบี้ยประกัน MSTR ที่นักลงทุนเคยยอมจ่ายเพื่อรับ exposure แบบ leveraged ต่อ Bitcoin ลดลง อีกทั้งยังส่งผลให้เกิดการจับตามองว่า บริษัทจะยังคงจัดหาเงินไปซื้อเพิ่มได้อย่างไร
Strategy ใช้หลักทรัพย์บุริมสิทธิที่ซื้อขายสาธารณะหลายกลุ่มในการสร้างสถานะนี้ สินทรัพย์เหล่านี้ปัจจุบันเผชิญแรงกดดัน เมื่อราคาของ Bitcoin ตกต่ำ และความมั่นใจของนักลงทุนในโมเดลจ่ายเงินปันผลถูกสั่นคลอน
แรงกดดันในตลาดทดสอบความเชื่อมั่นนั้น
ก่อนวันที่ Saylor จะโพสต์หนึ่งวัน Peter Schiff ซึ่งเป็นผู้วิจารณ์ ได้เพิ่มความเข้มข้นต่อการวิจารณ์ ผลการดำเนินงานที่ตกต่ำของ Strategy
เขาชี้ว่า MSTR ร่วงลง 84% จากจุดสูงสุดตลอดกาล อีกทั้ง Schiff ยังระบุว่า STRC ลดลง 25% จากราคาพาร์ และปัจจุบันให้ผลตอบแทนโดยนัยมากถึง 15.3% โพสต์ของ Saylor จึงเป็นการตอบโต้โดยอ้อม โดยไม่กล่าวถึงคำวิจารณ์เหล่านี้ตรงๆ
คำถามเรื่อง ความยั่งยืนในระยะยาวของ STRC ยิ่งได้รับความสนใจมากขึ้น โครงสร้างเงินปันผลของหุ้นบุริมสิทธิทำให้บริษัทมีค่าใช้จ่ายราว USD1.2 พันล้านต่อปี และ Strategy ได้เปิดเผยเงินสดสำรอง USD1.4 พันล้าน ณ วันที่ 22 มิถุนายน ซึ่งเพียงพอสำหรับหนึ่งปีเท่านั้นในอัตราปัจจุบัน
ไม่ว่า Saylor จะสามารถสร้างความมั่นใจให้แก่นักลงทุนหรือไม่ หรือการสอบสวนจะลุกลามไปสู่การร้องเรียนอย่างเป็นทางการ สิ่งเหล่านี้อาจเป็นตัวกำหนดทิศทางของ Strategy ในระยะสั้น
